Größere Narrentheorie
Was ist die Theorie des größeren Narren?
Die Theorie des größeren Narren argumentiert, dass die Preise steigen, weil Menschen in der Lage sind, überteuerte Wertpapiere an einen „größeren Narren“ zu verkaufen, unabhängig davon, ob sie überbewertet sind oder nicht. Das heißt natürlich, bis es keine größeren Dummköpfe mehr gibt.
Investieren bedeutet nach der Theorie des größeren Narren, Bewertungen, Gewinnberichte und alle anderen Daten zu ignorieren. Das Ignorieren der Grundlagen ist natürlich riskant; und so könnten Leute, die sich der Theorie des größeren Narren anschließen, nach einer Korrektur die Tasche in der Hand halten .
Die Theorie des größeren Narren verstehen
Wenn er in Übereinstimmung mit der Theorie des größeren Narren handelt, kauft ein Anleger Wertpapiere mit fragwürdigem Preis, ohne Rücksicht auf deren Qualität. Wenn die Theorie zutrifft, kann der Investor sie immer noch schnell an einen anderen „größeren Narren“ verkaufen, der ebenfalls hoffen könnte, sie schnell umzudrehen.
Leider platzten die Spekulationsblasen schließlich, was zu einem raschen Wertverfall der Aktienkurse führte. Die Theorie des größeren Narren bricht auch unter anderen Umständen zusammen, einschließlich während wirtschaftlicher Rezessionen und Depressionen. Als Anleger 2008 fehlerhafte Mortgage-Backed Securities (MBS) kauften , war es schwierig, Käufer zu finden, als der Markt zusammenbrach.
Bis 2004 hatte der US-amerikanische Wohneigentumsanteil knapp unter 70 % seinen Höchststand erreicht. Dann, Ende 2005, begannen die Eigenheimpreise zu fallen, was 2006 zu einem Rückgang des US Home Construction Index um 40 % führte. Viele Subprime-Kreditnehmer waren nicht mehr in der Lage, hohe Zinsen zu ertragen und gerieten mit ihren Krediten in Verzug. Finanzunternehmen und Hedgefonds, die Wertpapiere im Wert von über 1 Billion US-Dollar besaßen, die durch diese ausfallenden Subprime-Hypotheken besichert waren, gerieten ebenfalls in Bedrängnis.
Greater Fool Theory und intrinsische Bewertung
Einer der Gründe, warum es während der Finanzkrise 2008 schwierig war, Käufer für MBS zu finden, war, dass diese Wertpapiere auf Schulden von sehr schlechter Qualität aufgebaut waren. Es ist in jeder Situation wichtig, eine Investition sorgfältig zu prüfen, unter Umständen einschließlich eines Bewertungsmodells,. um ihren fundamentalen Wert zu bestimmen .
Due Diligence ist ein weit gefasster Begriff, der eine Reihe qualitativer und quantitativer Analysen umfasst. Einige Aspekte der Due Diligence können die Berechnung der Kapitalisierung oder des Gesamtwerts eines Unternehmens umfassen; Identifizieren von Umsatz-, Gewinn- und Margentrends; Recherche von Konkurrenten und Branchentrends; sowie die Investition in einen breiteren Marktkontext zu stellen – bestimmte Multiplikatoren wie Preis-Gewinn (PE), Preis-Umsatz (P/S) und Preis/Gewinn-Wachstum (PEG) zu knacken.
Investoren können auch Schritte unternehmen, um das Management (die Auswirkungen und Methoden ihrer Entscheidungsfindung) und den Unternehmensbesitz (über eine Kapitalisierungstabelle, die aufschlüsselt, wer die Mehrheit der Unternehmensanteile besitzt und die stärkste Stimmrechte hat) zu verstehen.
Beispiel der Greater Fool Theory
Der Preis von Bitcoin wird oft als Beispiel für die Theorie des größeren Narren angeführt. Die Kryptowährung scheint keinen inneren Wert zu haben (obwohl dies umstritten ist), verbraucht enorme Mengen an Energie und besteht einfach aus Codezeilen, die in einem Computernetzwerk gespeichert sind. Trotz dieser Bedenken ist der Preis von Bitcoin im Laufe der Jahre in die Höhe geschossen.
Ende 2017 erreichte er einen Höchststand von 20.000 $, bevor er sich zurückzog. Angezogen von der Verlockung, von der Preissteigerung zu profitieren, kauften und verkauften Händler und Investoren die Kryptowährung schnell,. wobei viele Marktbeobachter postulierten, dass sie nur kauften, weil sie hofften, sie später zu einem höheren Preis an jemand anderen weiterzuverkaufen. Die Theorie des größeren Narren trug dazu bei, dass der Preis von Bitcoin in kurzer Zeit nach oben schoss, da die Nachfrage das Angebot der Kryptowährung überstieg.
In den Jahren 2020-21 stieg Bitcoin auf neue Höchststände, überschritt 60.000 $ und schwebte wochenlang über 50.000 $. Diesmal waren jedoch große institutionelle Investoren und Konzerne wie Tesla und PayPal an dem Kauf beteiligt – und es ist fraglich, ob sie als Narren angesehen werden können oder nicht. Vielleicht ist Bitcoin also doch kein Beispiel für die Theorie des größeren Narren.
Höhepunkte
Due Diligence wird als Strategie empfohlen, um nicht selbst zum Narren zu werden.
Irgendwann, wenn dem Markt die Narren ausgehen, werden die Preise ausverkauft.
Die Theorie des größeren Narren besagt, dass Sie mit dem Kauf überbewerteter Wertpapiere Geld verdienen können, weil es normalerweise jemanden (dh einen größeren Narren) gibt, der bereit ist, einen noch höheren Preis zu zahlen.
