Teori Bodoh Besar

Apakah Teori Bodoh Besar?

Teori yang lebih bodoh berpendapat bahawa harga naik kerana orang ramai dapat menjual sekuriti yang terlalu mahal kepada "orang yang lebih bodoh", sama ada ia dinilai terlalu tinggi atau tidak. Itu, sudah tentu, sehingga tidak ada orang bodoh yang lebih besar lagi.

Melabur, mengikut teori yang lebih bodoh, bermakna mengabaikan penilaian, laporan pendapatan dan semua data lain. Mengabaikan asasnya, sudah tentu, berisiko; jadi orang yang melanggan teori bodoh yang lebih hebat boleh dibiarkan memegang beg itu selepas pembetulan.

Memahami Teori Bodoh Besar

Jika bertindak mengikut teori yang lebih bodoh, pelabur akan membeli sekuriti dengan harga yang boleh dipersoalkan tanpa mengambil kira kualitinya. Jika teori itu berlaku, pelabur masih boleh menjualnya dengan cepat kepada "orang bodoh yang lebih hebat", yang juga boleh berharap untuk membalikkannya dengan cepat.

Malangnya, gelembung spekulatif pecah akhirnya, membawa kepada susut nilai yang cepat dalam harga saham. Teori bodoh yang lebih besar juga rosak dalam keadaan lain, termasuk semasa kemelesetan ekonomi dan kemelesetan. Pada tahun 2008,. apabila pelabur membeli sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) yang rosak, adalah sukar untuk mencari pembeli apabila pasaran runtuh.

Menjelang 2004, pemilikan rumah AS telah memuncak pada hanya di bawah 70%. Kemudian, pada akhir tahun 2005, harga rumah mula jatuh, membawa kepada penurunan 40% dalam Indeks Pembinaan Rumah AS pada tahun 2006. Ramai peminjam subprima tidak lagi dapat menahan kadar faedah yang tinggi dan mula gagal membayar pinjaman mereka. Firma kewangan dan dana lindung nilai yang memiliki sekuriti melebihi $1 trilion yang disokong oleh gadai janji subprima yang gagal ini juga mula mengalami kesusahan.

Teori Greater Fool dan Penilaian Intrinsik

Salah satu sebab sukar untuk mencari pembeli MBS semasa krisis kewangan 2008 adalah kerana sekuriti ini dibina atas hutang yang tidak berkualiti. Adalah penting dalam apa jua keadaan untuk menjalankan usaha wajar yang menyeluruh ke atas pelaburan, termasuk model penilaian dalam beberapa keadaan, untuk menentukan nilai asasnya.

Ketekunan wajar ialah istilah luas yang merangkumi pelbagai analisis kualitatif dan kuantitatif. Beberapa aspek usaha wajar boleh termasuk mengira permodalan syarikat atau jumlah nilai; mengenal pasti arah aliran hasil, keuntungan dan margin; menyelidik pesaing dan trend industri; serta meletakkan pelaburan dalam konteks pasaran yang lebih luas—menghancurkan gandaan tertentu seperti harga kepada pendapatan (PE), harga untuk jualan (P/S) dan harga/pendapatan-untuk-pertumbuhan (PEG).

Pelabur juga boleh mengambil langkah untuk memahami pengurusan (kesan dan kaedah membuat keputusan mereka) dan pemilikan syarikat (melalui jadual permodalan yang menerangkan siapa yang memiliki majoriti saham syarikat dan mempunyai kuasa mengundi paling kuat).

Contoh Teori Greater Fool

Bitcoin sering disebut sebagai contoh teori bodoh yang lebih besar. Mata wang kripto nampaknya tidak mempunyai nilai intrinsik (walaupun ini adalah bidang perdebatan), menggunakan sejumlah besar tenaga, dan hanya terdiri daripada baris kod yang disimpan dalam rangkaian komputer. Walaupun kebimbangan ini, harga bitcoin telah meroket selama bertahun-tahun.

Pada penghujung 2017, ia mencecah kemuncak $20,000 sebelum berundur. Tertarik dengan tarikan untuk mengaut keuntungan daripada kenaikan harganya, peniaga dan pelabur membeli dan menjual mata wang kripto dengan pantas,. dengan ramai pemerhati pasaran menyatakan bahawa mereka membeli semata-mata kerana mereka berharap untuk menjual semula pada harga yang lebih tinggi kepada orang lain kemudian. Teori bodoh yang lebih hebat membantu harga bitcoin mengezum ke atas dalam tempoh yang singkat kerana permintaan mengatasi bekalan mata wang kripto.

Tahun 2020-21 menyaksikan Bitcoin meningkat ke paras tertinggi baharu, mengatasi $60,000 dan berlegar melebihi $50,000 selama beberapa minggu. Walau bagaimanapun, kali ini, pelabur dan syarikat institusi besar seperti Tesla dan PayPal telah terlibat dalam pembelian-dan boleh dipertikaikan sama ada mereka boleh dianggap bodoh atau tidak. Jadi, mungkin Bitcoin bukan contoh teori bodoh yang lebih besar, selepas semua.

Sorotan

Ketekunan wajar disyorkan sebagai strategi untuk mengelakkan diri anda menjadi lebih bodoh.
Akhirnya, apabila pasaran kehabisan orang bodoh yang tinggal, harga akan dijual.
Teori lebih bodoh menyatakan bahawa anda boleh menjana wang daripada membeli sekuriti yang terlebih nilai kerana biasanya akan ada seseorang (iaitu seorang yang lebih bodoh) yang sanggup membayar harga yang lebih tinggi.