ağ
Net-Net Nedir?
Net-net, ekonomist Benjamin Graham tarafından geliştirilen ve bir şirketin hisse senetlerinin yalnızca hisse başına net cari varlıklara (NCAVPS) dayalı olarak değerlendiği bir değer yatırım tekniğidir. Net-net yatırım böylece dönen varlıklara odaklanır, nakit ve nakit benzerlerini tam değerinde alır, ardından şüpheli hesaplar için alacak hesaplarını azaltır ve stokları tasfiye değerlerine düşürür. Net-net değer, düzeltilmiş dönen varlıklardan toplam yükümlülükler düşülerek hesaplanır.
, kiracının mülkün sigortalanması için hem emlak vergilerinden hem de primlerden sorumlu olduğu bir ticari kiralama sözleşmesi olan çift net kiralama ile karıştırılmamalıdır .
Net-Net Yatırımı Anlama
Graham, bu yöntemi, finansal bilgilerin bu kadar kolay erişilebilir olmadığı ve net ağların bir şirket değerleme modeli olarak daha çok kabul edildiği bir zamanda kullandı. Geçerli bir şirket net-net olarak tanımlandığında, analiz, diğer maddi varlıkları veya uzun vadeli yükümlülükleri hesaba katmadan, yalnızca firmanın cari varlıkları ve yükümlülüklerine odaklandı. Finansal veri toplamadaki ilerlemeler artık analistlerin bir firmanın tüm finansal tablolarına, oranlarına ve diğer karşılaştırma ölçütlerine hızlı bir şekilde erişmesine izin veriyor.
piyasa fiyatından daha değerliydi . Bir anlamda, uzun vadeli büyüme potansiyeli ve uzun vadeli varlıklardan elde edilen herhangi bir değer, net nette bir yatırımcı için ücretsizdir. Net net hisse senetleri genellikle piyasa tarafından yeniden değerlendirilecek ve kısa vadede gerçek değerlerine daha yakın fiyatlandırılacaktır. Ancak uzun vadeli net net stoklar sorunlu olabilir.
Hisse başına net cari varlık değeri (NCAVPS) formülü şöyledir:
NCAVPS = Cari Varlıklar - (Toplam Yükümlülükler + İmtiyazlı Hisse Senedi) ÷ # Ödenmemiş Hisse Senedi
Graham'a göre, yatırımcılar hisse fiyatları hisse başına NCAV'lerinin %67'sinden fazla olmayan şirketlere yatırım yaparlarsa büyük fayda sağlayacaklar. Ve aslında, New York Eyalet Üniversitesi tarafından yapılan bir araştırma, 1970'den 1983'e kadar olan dönemde bir yatırımcının Graham'ın şartlarını karşılayan hisse senetlerini satın alarak ve bir yıl boyunca elinde tutarak ortalama %29,4 getiri elde edebileceğini gösterdi.
bu stratejiyi kullanırken varlıklarını çeşitlendirmeleri gerektiğini açıkça belirtti . Graham en az 30 hisse senedi tutmayı önerdi.
Özel Hususlar
alacak hesapları ve stoklar dahil 12 ay içinde nakde çevrilen varlıklar olarak tanımlanmaktadır . Bir işletme envanter satarken ve müşteriler ödemeleri gönderirken, firma envanter seviyelerini ve alacakları azaltır. Bu nakit toplama yeteneği, net-net yaklaşımına göre bir işletmenin gerçek değeridir.
Dönen varlıklar, net dönen varlıkları hesaplamak için borç hesapları gibi kısa vadeli borçlarla azaltılır. Uzun vadeli varlıklar ve yükümlülükler, yalnızca firmanın önümüzdeki 12 ay içinde üretebileceği nakde odaklanan bu analizin dışında tutulur.
Net-Net'in Eleştirileri
Net-net hisse senetlerinin uzun vadeli büyük bir yatırım olmamasının nedeni, yönetim ekiplerinin ilk sorun belirtisinde şirketi nadiren tamamen tasfiye etmeyi seçmesidir. Kısa vadede, net net hisse senedi, dönen varlıklar ile piyasa değeri arasındaki boşluğu doldurabilir. Ancak, uzun vadede, yetersiz bir yönetim ekibi veya kusurlu bir iş modeli, bir bilançoyu oldukça hızlı bir şekilde mahvedebilir.
Dolayısıyla net-net hisse senedi kendini bu pozisyonda bulabilir çünkü piyasa o hisseyi olumsuz etkileyecek uzun vadeli sorunları zaten belirlemiştir. Örneğin, Amazon.com'un yükselişi, çeşitli perakendecileri zaman içinde net-net pozisyonlarına itti ve bazı yatırımcılar kısa vadede kâr etti. Bununla birlikte, uzun vadede, bu aynı hisse senetlerinin çoğu düştü veya indirimli olarak satın alındı .
Net net işletme sermayesinin (NNWC) altında bir piyasa değerine sahip şirketler bulma net net stratejisi - nakit ve kısa vadeli yatırımlar + alacak hesaplarının % 75'i + envanterin %50'si - toplam yükümlülükler - için etkili bir strateji olabilir. küçük yatırımcılar Net-net şirketleri, aydan aya değerlemedeki artışlarına katkıda bulunabilecek günlük tüccarlar tarafından aranır.
##Öne çıkanlar
Net-net yatırım stratejisi, uzun vadeli varlıkları veya yükümlülükleri dikkate almıyor, bu da eleştirmenlerine göre uzun vadeli yatırımlar için güvenilmez hale getiriyor.
Net-net yaklaşımında kullanılan dönen varlıklar, nakit olan varlıklar ile alacak hesapları ve envanter dahil 12 ay içinde nakde çevrilen varlıklar olarak tanımlanmaktadır.
Net net değer yatırım stratejisi, bir hisse senedinin esasını değerlendirmek için birincil ölçü olarak hisse başına net cari varlık değeri (NCAVPS) kullanılarak Benjamin Graham tarafından geliştirilmiştir.
Net-net stratejisine göre, dönen varlıklardan gelir elde etme yeteneği, bir işletmenin gerçek değer önerisidir.
