Piyasa Riski Primi
Piyasa Riski Primi Nedir?
Piyasa riski primi (MRP), bir piyasa portföyünün beklenen getirisi ile risksiz oran arasındaki farktır.
sermaye varlık fiyatlandırma modelinin (CAPM) grafiksel bir temsili olan menkul kıymet piyasa çizgisinin (SML) eğimine eşittir . CAPM, öz sermaye yatırımlarında gerekli getiri oranını ölçer ve modern portföy teorisi (MPT) ve indirgenmiş nakit akışları (DCF) değerlemesinin önemli bir unsurudur .
Piyasa Riski Primini Anlama
hazine bonosu getirileri arasındaki ilişkiyi tanımlar . Risk primi, gerekli getirileri, tarihsel getirileri ve beklenen getirileri yansıtır. Değer gerçekte ne olduğuna bağlı olduğundan, tarihsel piyasa risk primi tüm yatırımcılar için aynı olacaktır. Ancak gerekli ve beklenen piyasa primleri, risk toleransı ve yatırım stillerine bağlı olarak yatırımcıdan yatırımcıya farklılık gösterecektir.
Yatırımcılar, risk ve fırsat maliyeti için tazminat talep eder. Risksiz oran,. sıfır risk içeren bir yatırım tarafından ödenecek teorik bir faiz oranıdır ve ABD Hazineleri üzerinde uzun vadeli getiriler, düşük temerrüt riski nedeniyle geleneksel olarak risksiz oranın bir temsilcisi olarak kullanılmıştır. Hazineler, bu varsayılan güvenilirliğin bir sonucu olarak tarihsel olarak nispeten düşük getirilere sahip olmuştur. Hisse senedi piyasası getirileri, Dow Jones Endüstriyel Ortalamanın (DJIA) Standard & Poor's 500 endeksi gibi geniş bir kıyaslama endeksindeki beklenen getirilere dayanmaktadır .
Gerçek öz sermaye getirileri, temel alınan işin operasyonel performansı ile dalgalanır ve bu menkul kıymetler için piyasa fiyatlandırması bu gerçeği yansıtır. Ekonomi olgunlaştıkça ve döngülere dayandıkça tarihsel getiri oranları dalgalandı, ancak geleneksel bilgi genellikle yıllık yaklaşık %8'lik bir uzun vadeli potansiyel tahmin ediyor. Yatırımcılar, sermayeleri daha fazla tehlikeye girdiğinden, öz sermaye risk primine yol açan düşük riskli alternatiflere kıyasla öz sermaye yatırım getirisi üzerinden bir prim talep ederler.
Hesaplama ve Uygulama
Piyasa riski primi, artan risk için piyasa katılımcıları tarafından talep edilen ekstra getirinin nicel bir ölçüsünü sağlayarak, risksiz oranın beklenen hisse senedi piyasası getirisinden çıkarılmasıyla hesaplanabilir. Bir kez hesaplandığında, özsermaye risk primi CAPM gibi önemli hesaplamalarda kullanılabilir.
1926 ve 2014 arasında, S&P 500 %10,5 yıllık bileşik getiri oranı sergilerken, 30 günlük Hazine bonosu %5,1 oranında bileşik yaptı. Bu, bu parametrelere göre %5,4'lük bir piyasa risk primine işaret etmektedir.
Bireysel bir varlık için gerekli getiri oranı, varlığın beta katsayısının piyasa katsayısı ile çarpılması ve ardından risksiz oranın eklenmesiyle hesaplanabilir. Bu genellikle, popüler bir değerleme modeli olan indirgenmiş nakit akışında iskonto oranı olarak kullanılır.
##Öne çıkanlar
Piyasa risk primi, sadece borsayı dikkate alan hisse senedi risk priminden daha geniş ve daha çeşitlidir. Sonuç olarak, öz sermaye risk primi genellikle daha yüksektir.
Piyasa riski primi, bir piyasa portföyünün beklenen getirisi ile risksiz faiz oranı arasındaki farktır.
Piyasa risk primi, CAPM modeliyle ilişkili menkul kıymet piyasa çizgisinin (SML) eğimi olarak ölçülür.
Artan risk için piyasa katılımcıları tarafından talep edilen ekstra getiri için nicel bir ölçüm sağlar.
##SSS
Tarihsel Piyasa Riski Primi Nedir?
ABD'de piyasa risk primi son on yılda %5.5 civarında seyretti. Tarihsel olarak, risk primi %12 kadar yüksek ve %3 kadar düşük olmuştur.
Piyasa Riski Primi Ölçülürken Risksiz Oran Olarak Ne Kullanılır?
Amerika Birleşik Devletleri'nde, 2 yıllık Hazine tahvilleri gibi devlet tahvillerinin getirisi, en sık kullanılan risksiz getiri oranıdır.
Piyasa Riski Primi ile Hisse Senedi Riski Primi Arasındaki Fark Nedir?
Piyasa riski primi (MRP), yatırımcıların bir varlık portföyünü piyasada riske atarken ihtiyaç duyduğu risksiz oranın üzerindeki ek getirileri genel olarak tanımlar. Bu, hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul vb. dahil olmak üzere yatırım yapılabilir varlıkların evrenini içerecektir. Özsermaye risk primi (ERP) daha dar bir şekilde sadece hisse senetlerinin risksiz oranın üzerindeki aşırı getirilerine bakar . Piyasa risk primi daha geniş ve daha çeşitli olduğundan, öz sermaye risk primi kendi başına daha büyük olma eğilimindedir.
