另类投资基金经理指令 (AIFMD)

什么是另类投资基金经理指令 (AIFMD)？

另类投资基金经理指令 (AIFMD) 是一项适用于另类投资的欧盟(EU) 法规，其中许多在 2008-09 年全球金融危机之前基本上没有受到检查。该指令围绕筹集私人资本、薪酬政策、风险监控和报告以及整体问责制制定了营销标准。

AIFMD 的主要目标是保护投资者并降低另类投资基金可能对欧盟及其经济造成的一些系统性风险。

全球金融危机的根源在于次级抵押贷款等另类投资工具。全球金融危机爆发后，欧盟开始对另类投资行业进行监管，特别是对冲基金、房地产基金和私募股权投资。其中许多车辆在全球范围内基本上不受监管，在欧盟几乎不受管制。

在全球金融危机之前，私募股权和对冲基金等另类投资在欧盟基本上不受监管。

AIFMD 于 2013 年在欧盟实施。但该指令的目的不是通过对基金本身的监管，而是对基金经理进行监管。

任何在欧盟经营基金的经理都受 AIFMD 监管，无论其设立在欧盟境内还是境外。属于 AIFMD的机构基金以前不属于欧盟金融法规的披露和透明度，包括旨在提高整个欧盟金融市场透明度的金融工具市场指令(MIFID)。

AIFMD 有两个主要目标。

首先，它旨在通过对披露信息的方式和内容进行更严格的合规来保护投资者。这包括利益冲突、流动性概况和资产的独立估值。该指令指出，另类投资基金仅适用于专业投资者，尽管一些成员国可以选择将这些基金提供给散户投资者，只要在国家层面实施额外的保障措施。

第二个目标是消除这些基金可能对欧盟经济构成的一些系统性风险。为了做到这一点，AIFMD 要求薪酬政策的结构不得鼓励过度冒险，向欧洲系统性风险委员会 (ERSB) 报告财务杠杆，并且基金拥有健全的风险管理系统考虑到流动性。

为了获得在欧盟市场销售金融服务的通行证，必须遵守 AIFMD。由于欧盟仍然是最富裕的地区之一，对冲基金和私募股权基金正在投资合规部门，尽管它们抱怨负担并发出严重警告竞争受到影响。

AIFMD 的一些要求包括：

-仅针对欧盟境内投资者的营销活动

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