Директива об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD)

Что такое Директива об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD)?

Директива управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD) — это регламент Европейского Союза (ЕС), который применяется к альтернативным инвестициям,. многие из которых не контролировались до мирового финансового кризиса 2008–2009 годов. Директива устанавливает стандарты маркетинга в отношении привлечения частного капитала, политики вознаграждения, мониторинга рисков и отчетности, а также общей ответственности.

Основной целью AIFMD является защита инвесторов, а также снижение некоторых системных рисков,. которые альтернативные инвестиционные фонды могут представлять для ЕС и его экономики.

Как работает Директива об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD)

Глобальный финансовый кризис коренится в альтернативных инвестиционных инструментах, таких как низкокачественные ипотечные кредиты. После того, как разразился мировой финансовый кризис, ЕС предпринял шаги по регулированию индустрии альтернативных инвестиций, особенно хедж-фондов,. фондов недвижимости и прямых инвестиций. Многие из этих транспортных средств оставались в значительной степени нерегулируемыми в большом глобальном масштабе и практически не контролировались в ЕС.

Альтернативные инвестиции, такие как частные инвестиции и хедж-фонды, в значительной степени не регулировались в ЕС до мирового финансового кризиса.

AIFMD был введен в ЕС в 2013 году. Но вместо того, чтобы принять регулирование самих фондов, целью директивы является регулирование управляющих фондами.

Любой менеджер, управляющий фондом в ЕС, подлежит регулированию AIFMD, независимо от того, создан ли он в пределах или за пределами границ союза. Институциональные фонды , подпадающие под действие AIFMD , ранее не подпадали под действие финансовых правил ЕС в отношении раскрытия информации и прозрачности, включая Директиву о рынках финансовых инструментов (MIFID), направленную на повышение прозрачности финансовых рынков союза.

Основные цели

AIFMD преследует две основные цели.

Прежде всего, он направлен на защиту инвесторов путем введения более строгих требований в отношении того, как и какая информация раскрывается. Сюда входят конфликты интересов, профили ликвидности и независимая оценка активов. В директиве указывается, что альтернативные инвестиционные фонды предназначены только для профессиональных инвесторов, хотя некоторые государства-члены могут сделать эти средства доступными для розничных инвесторов, если на национальном уровне применяются дополнительные меры безопасности.

Вторая цель — устранить некоторые системные риски, которые эти средства могут представлять для экономики ЕС. Для этого AIFMD предписывает, чтобы политика вознаграждения была структурирована таким образом, чтобы не поощрять принятие чрезмерных рисков, чтобы данные о финансовом леверидже сообщались в Европейский совет по системным рискам (ERSB) и чтобы фонды имели надежные системы управления рисками. которые учитывают ликвидность.

Особые соображения

Соответствие требованиям AIFMD необходимо для получения паспорта для продажи финансовых услуг на рынке ЕС. Поскольку ЕС по-прежнему остается одним из самых богатых регионов, хедж-фонды и фонды прямых инвестиций вкладывают средства в отделы по соблюдению требований,. даже несмотря на то, что они жалуются на бремя и предупреждают о том, что в результате страдает конкуренция.

Некоторые из требований AIFMD включают:

• Деловое поведение, включая выявление конфликта интересов,. справедливость по отношению к инвесторам, полное раскрытие информации,. управление рисками и вознаграждение.

• Минимальные требования к капиталу, включая первоначальный капитал и общую сумму активов под управлением (AUM)

• Маркетинговые усилия, направленные исключительно на инвесторов в пределах ЕС

• Как обеспечивается защита инвестиций — через кастодианов и депозитариев

Особенности

• Директива об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD) представляет собой нормативно-правовую базу, которая применяется к зарегистрированным в ЕС хедж-фондам, фондам прямых инвестиций и инвестиционным фондам недвижимости.

• Директива направлена на защиту инвесторов, а также на снижение некоторых системных рисков, которые эти типы фондов могут представлять для ЕС и его экономики.

• AIFMD был реализован для лучшего регулирования альтернативных инвестиций, которые практически не контролировались до мирового финансового кризиса 2008–2009 годов.