Direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD)
Hvad er direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD)?
Alternative Investment Fund Managers-direktivet (AIFMD) er en EU- forordning, der gælder for alternative investeringer,. hvoraf mange stort set blev efterladt ukontrolleret før den globale finanskrise i 2008-09. Direktivet sætter standarder for markedsføring omkring rejsning af privat kapital, aflønningspolitikker, risikoovervågning og rapportering samt overordnet ansvarlighed.
Det primære mål med AIFMD er at beskytte investorer samt reducere noget af den systemiske risiko,. som alternative investeringsfonde kan udgøre for EU og dets økonomi.
Sådan fungerer direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD).
Den globale finanskrise var forankret i alternative investeringsinstrumenter såsom subprime-lån. Efter at den globale finanskrise ramte, tog EU et skridt for at regulere den alternative investeringsindustri, især hedgefonde,. ejendomsfonde og private equity. Mange af disse køretøjer forblev stort set uregulerede i stor, global skala og var praktisk talt ukontrollerede i EU.
Alternative investeringer såsom private equity og hedgefonde var stort set uregulerede i EU før den globale finanskrise.
AIFMD blev implementeret i EU i 2013. Men i stedet for at vedtage regulering af selve fondene, er direktivets mål at regulere fondsforvalterne.
Enhver forvalter, der driver en fond i EU, er underlagt AIFMD-regulering, uanset om den er oprettet inden for eller uden for forbundets grænser. De institutionelle fonde,. der falder ind under AIFMD, var tidligere uden for EU's finansielle regler for offentliggørelse og gennemsigtighed, herunder direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MIFID), som havde til formål at øge gennemsigtigheden på tværs af unionens finansielle markeder.
Kernemål
AIFMD har to hovedmål.
Først og fremmest søger den at beskytte investorer ved at indføre strengere compliance omkring, hvordan og hvilke oplysninger der videregives. Dette omfatter interessekonflikter, likviditetsprofiler og en uafhængig værdiansættelse af aktiver. Direktivet påpeger, at alternative investeringsfonde kun er beregnet til professionelle investorer, selvom nogle medlemslande kan vælge at stille disse midler til rådighed for detailinvestorer, så længe der anvendes yderligere sikkerhedsforanstaltninger på nationalt plan.
Det andet mål er at fjerne nogle af de systemiske risici, som disse midler kan udgøre for EU's økonomi. For at gøre dette pålægger AIFMD, at aflønningspolitikker skal struktureres på en måde, der ikke tilskynder til overdreven risikotagning, at finansiel gearing rapporteres til European Systemic Risk Board (ERSB), og at fondene har robuste risikostyringssystemer. der tager højde for likviditet.
Særlige overvejelser
Overholdelse af AIFMD er påkrævet for at få et pas til at sælge finansielle tjenesteydelser på tværs af EU-markedet. Da EU stadig er en af de rigeste regioner, investerer hedgefonde og private equity - fonde i compliance-afdelinger, selvom de klager over byrden og udsender alvorlige advarsler om konkurrencelidelser som følge heraf.
Nogle af kravene i AIFMD omfatter:
Forretningsadfærd, herunder identifikation af interessekonflikter,. retfærdighed over for investorer, fuld og fuldstændig offentliggørelse,. risikostyring og aflønning
Minimumskapitalkrav inklusive startkapital og samlede aktiver under forvaltning (AUM)
Markedsføringsindsats rettet udelukkende mod investorer inden for EU
Hvordan investeringer sikres - gennem depotbanker og depositarer
##Højdepunkter
Direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFMD) er en lovgivningsmæssig ramme, der gælder for EU-registrerede hedgefonde, kapitalfonde og ejendomsinvesteringsfonde.
Direktivet har til formål at beskytte investorer samt reducere noget af den systemiske risiko, som disse typer af fonde kan udgøre for EU og dets økonomi.
AIFMD blev implementeret for bedre at regulere alternative investeringer, der stort set var ukontrolleret før den globale finanskrise i 2008-09.
