反收购措施
什么是反收购措施？
另一家公司或一组投资者进行不受欢迎的收购而持续或偶尔采取的任何行动。收购公司的企图通常被称为敌意收购，因为它是目标公司不希望的，因此目标公司必须采取防御措施来阻止收购的发生。
了解反收购措施
公司通常有兴趣收购其他公司。公司希望这样做的原因有很多。
这些原因可能包括管理层认为两家公司的合并将产生协同效应，这将使两家公司比独立时更强大。管理层可能还想收购另一家公司以进入市场的另一个领域或增加他们目前的市场份额。他们也可能认为公司经营不善，他们可以更好地经营，使其更有利可图。有时，一家公司只是更愿意摆脱竞争。
收购公司通常会寻求大量购买目标公司的股份，直到他们持有大部分股份并因此控制。
作为收购目标的公司可能会同意收购，认为这是有益的，或者他们可能不想走这条路。目标公司的管理层可能希望保持公司的独立性，特别是在整合升级的行业。此外，管理层可能不会相信潜在的收购者会在恶意收购中正确评估公司。在所有这些情况下，他们都必须阻止收购的发生。
反收购措施可以是公司业务计划的持续部分，也可以在公司认为自己已成为目标时实施。降低股票的吸引力、提高价格并实施报复性反应只是公司可以采用的一些反收购措施。
常见的反收购措施
公司有许多不同的选择来防止收购。连续条款包括在公司契约和参与优先股的发行中作出规定。零星的措施包括所谓的Pac-Man Defense ，它要求针对试图进行收购的公司进行报复性收购要约，以及所谓的Macaroni Defense ，它涉及发行大量债券，这些债券必须以收购公司时的高额溢价。还有许多其他常见的反收购措施。
###毒丸
最流行的反收购措施之一是毒丸，也称为股东权利。毒丸计划允许股东（收购公司除外）以低于市场价格的价格购买额外股份。这会稀释收购公司已持有的股份的价值，从而使收购成本更高。
购买额外股份的权利通常在发行股票时在公司文件中规定，从而阻止任何公司从一开始就进行收购。如果进行收购，当收购方拥有一定比例的流通股时，就会触发毒丸计划。
还可以构建毒丸计划，让公司股东以折扣价购买收购公司的股份，以稀释这些股东的股份，从而降低收购尝试的吸引力。
公平价格修正
为阻止收购企图而采取的其他手段包括在公司章程中引入公平价格修订。这将要求任何买家支付章程确定的公平价格。这可能来自公司股票的历史价格，并包括以该价格向所有股东支付的必要款项。这样的修改是另一种使敌意收购对买方来说过于昂贵的方式。
程序方法
还有一些程序方法来实施反收购措施。这可以包括设置董事会席位的交错选举。这种策略往往使投标人更难让他们选择的董事被选入董事会以倡导收购。同样，该公司可以选择增加确认任何交易所需的股东投票数量，从而使任何收购努力进一步复杂化。
通过引入这些障碍，反收购措施可以为公司现有的领导层提供一种方式来保护他们的控制权免受敌意收购。
＃＃ 强调
反收购措施旨在降低股票的吸引力、更昂贵或难以推动投票通过以批准收购。
常见的反收购措施包括吃豆人防御、通心粉防御和毒丸防御。
反收购措施可以是持续的，作为商业计划的一部分，也可以是零星的，仅在公司认为可能被收购时才会采取。
为了收购一家公司，收购方希望购买大部分已发行股份，从而获得投票控制权。
反收购措施是一家公司为防止其被另一家公司收购而采取的任何行动。
收购公司可能希望收购一家公司以减少竞争、增加市场份额或更好地运营以使其更有利可图。
