Hankinnan vastainen toimenpide

Mikä on yritysoston vastainen toimenpide?

Yritysostojen vastainen toimenpide on mikä tahansa toimenpide, johon yrityksen johto ryhtyy jatkuvasti tai satunnaisesti estääkseen tai estääkseen toisen yrityksen tai sijoittajaryhmän ei-toivotut yritysostot . Ostavan yrityksen yritykset tunnetaan yleensä vihamielisenä haltuunottona,. koska se on kohdeyrityksen ei-toivottua, joten kohdeyrityksen on käytettävä puolustuskeinoja, joilla estetään haltuunotto.

Yritysoston vastaisen toimenpiteen ymmärtäminen

Yritykset ovat usein kiinnostuneita ostamaan muita yrityksiä. On monia syitä, miksi yritys haluaa tehdä niin.

Näihin syihin voi kuulua johdon uskomus, että molempien yritysten yhdistäminen johtaisi synergiaetuihin,. jotka tekisivät molemmista yhtiöistä vahvempia kuin jos ne olisivat itsenäisiä. Johto saattaa myös haluta ostaa toisen yrityksen päästäkseen toiselle markkina-alueelle tai kasvattaakseen nykyistä markkinaosuuttaan. He saattavat myös uskoa, että yritystä johdetaan huonosti ja että he voivat johtaa sitä paremmin, mikä tekee siitä kannattavamman. Joskus yritys haluaa vain päästä eroon kilpailusta.

Vastaanottavat yritykset pyrkivät yleensä ostamaan suuria määriä kohdeyhtiön osakkeita, kunnes ne omistavat enemmistön osakkeista ja siten määräysvallan.

Yritykset, jotka ovat yrityskaupan kohteena, voivat suostua hankintaan uskoen sen hyödylliseksi, tai ne eivät ehkä halua mennä tälle tielle. Kohdeyhtiön johto saattaa haluta säilyttää yrityksen riippumattomuuden erityisesti aloilla, joilla konsolidoituminen kiihtyy. Lisäksi johto ei välttämättä usko, että mahdolliset ostajat arvostavat yritystä oikein vihamielisessä haltuunotossa. Kaikissa näissä tapauksissa niiden olisi estettävä hankinnan toteutuminen.

Yritysoston vastaiset toimet voivat olla jatkuva osa yrityksen liiketoimintasuunnitelmaa tai ne voidaan toteuttaa, kun yritys uskoo, että siitä on tullut kohde. Osakkeen tekeminen vähemmän houkuttelevaksi, kalliimmaksi ja vastatoimien toteuttaminen ovat vain joitain yritysoston vastaisia toimenpiteitä, joita yritys voi käyttää.

##Yleiset yritysostojen vastaiset toimenpiteet

Yrityksillä on monia erilaisia vaihtoehtoja estää yritysostot. Jatkuvat varaukset sisältävät ehtojen asettamisen yrityssopimukseen ja osallistuvien etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskuihin. Satunnaisia toimenpiteitä ovat ns. Pac-Man Defense,. joka vaatii ostotarjousta yritysostoa yrittävälle yritykselle, ja ns. Macaroni Defense,. johon liittyy lukuisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku, jotka on ostettava kohtuuton palkkio yrityksen hankinnan yhteydessä. On monia muita yleisiä yritysostojen vastaisia toimenpiteitä.

Myrkkypilleri

Yksi suosituimmista yritysostojen vastaisista toimista on myrkkypilleri,. joka tunnetaan myös osakkeenomistajan oikeuksina. Myrkkypillerillä osakkeenomistajat, lukuun ottamatta vastaanottavaa yhtiötä, voivat ostaa lisää osakkeita alle markkinahinnan. Tämä laimentaa vastaanottavan yhtiön hallussa olevien osakkeiden arvoa ja tekee hankinnasta kalliimpaa.

Oikeudet lisäosuuksien hankintaan on yleensä määrätty yhtiöasiakirjoissa osakkeiden liikkeeseenlaskuhetkellä, mikä estää yritystä ryhtymästä haltuun heti alusta alkaen. Jos yrityskauppaa tavoitellaan, myrkkypilleri voi laukaista, kun ostaja omistaa tietyn prosenttiosuuden ulkona olevista osakkeista.

Myrkkypilleri voitaisiin myös rakentaa siten, että yhtiön osakkeenomistajat voivat ostaa alennuksella vastaanottavan yhtiön osakkeita, mikä laimentaa näiden osakkeenomistajien osakkeita, mikä tekee ostoyrityksestä vähemmän houkuttelevan.

Kohtuullisen hinnan muutos

Muita keinoja, joita voidaan ottaa käyttöön yritysostoyritysten estämiseksi, voivat olla reilun hinnan muutoksen lisääminen yhtiön sääntöihin. Tämä edellyttäisi jokaisen ostajan maksavan sääntöjen mukaan kohtuulliseksi hinnaksi. Tämä voidaan johtaa yhtiön osakkeiden historiallisista hinnoista ja sisältää vaaditun palkkion kaikille osakkeenomistajille kyseisellä hinnalla. Tällainen muutos on jälleen yksi tapa tehdä vihamielinen haltuunotto liian kalliiksi ostajalle.

Menettelytapa

On myös olemassa menettelyllisiä lähestymistapoja yritysostojen vastaisten toimenpiteiden toteuttamiseen. Tähän voi sisältyä porrastettujen vaalien järjestäminen hallituksen paikoista. Tämä taktiikka vaikeuttaa tarjoajan mahdollisuuksia saada valitsemansa johtajat valituksi hallitukseen puolustamaan yritysostoa. Samoin yhtiö voisi halutessaan lisätä osakkeenomistajien äänimäärää, joka vaaditaan minkä tahansa kaupan vahvistamiseen, mikä vaikeuttaa entisestään mahdollisia ostopyrkimyksiä.

Ottamalla käyttöön tällaisia esteitä yritysostojen vastaiset toimet voivat antaa yrityksen nykyiselle johdolle tavan puolustaa hallintaansa vihamielisiltä tarjouksilta.

##Kohokohdat

• Yritysostojen vastaisilla toimilla pyritään tekemään osakkeesta vähemmän houkutteleva, kalliimpi tai muuten vaikeasti läpikäytävä yritysosto hyväksyä äänet.

• Yleisiä haltuunoton vastaisia toimenpiteitä ovat Pac-Man Defense, Macaroni Defense ja myrkkypilleri.

• Yrityskaupan vastaiset toimenpiteet voivat olla jatkuvia, osana liiketoimintasuunnitelmaa tai satunnaisia, tapahtua vain silloin, kun yritys uskoo, että se voi tulla hankituksi.

• Ottaakseen yrityksen haltuunsa ostaja pyrkii ostamaan enemmistön ulkona olevista osakkeista ja saamaan äänivallan.

• Yritysoston vastaisella toimenpiteellä tarkoitetaan yrityksen toimintaa estääkseen sen ostamisen toiselle yhtiölle.

• Vastaanottavat yritykset voivat haluta ostaa yrityksen vähentääkseen kilpailua, kasvattaakseen markkinaosuutta tai johtaakseen sitä paremmin, jotta se olisi kannattavampaa.