套利交易计划 (ATP)

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什么是套利交易计划 (ATP)？

套利交易程序 (ATP) 是一种计算机程序，旨在从金融市场套利机会中获利。这些机会来自金融市场的错误定价，当交易者在股票或商品等标的证券或基于它们的衍生品上建立头寸时，这些错误定价可能是有利可图的。

套利交易程序由可定制的算法驱动，这些算法可以在几毫秒内扫描市场价格并识别定价异常（有时称为“电子眼”）。可以对这些系统进行编程，以识别各种潜在的交易机会，并在出现套利机会时自动执行交易以利用套利机会。

套利交易程序 (ATP) 的工作原理

套利是在不同市场同时购买和出售相同资产，以从资产上市价格的微小差异中获利。它利用不同市场或不同形式的相同或相似金融工具价格的短期变化。套利是市场低效率的结果，它既利用了这些低效率，又解决了它们。

套利交易程序通过程序交易执行，或通过遵循预定订单或算法的自动计算机系统进行交易。这些计算机化交易系统能够识别错误定价的短暂实例，并在有机会从套利中获利时进行交易。

高频交易者是套利和程序交易的一个子集，因为这些交易者试图非常快速地从订单流中获利，从而产生类似套利的机会。截至 2018 年，在美国证券交易所发生的交易中约有 50%（可能会发生变化）是高频程序交易者。

套利交易

套利交易程序旨在基于先进算法识别和利用金融市场中所有类型的获利机会。

套利机会通常只存在很短的时间。因此，使用技术程序可以帮助更快地识别交易机会并采取行动。套利机会经常出现在跨境贸易活动中，由于沟通渠道薄弱导致定价不匹配。

例如，一家在印度孟买证券交易所和德国法兰克福证券交易所双重上市的公司在调整汇率时应该具有相同的股价，但如果价格不一致，ATP程序可以计算差异，然后进行交易以缩小价格差距，试图从错误定价中获利。

许多交易者还在套利交易程序中使用期权和期货。这可能要求交易系统对他们认为报告盈利潜力的标的资产持有两个市场头寸。一个例子可能包括在公开市场上购买谷物，同时购买未来出售谷物的期权。如果谷物价格在投资区间内上涨，那么投资者将从差价中获利。

机构交易者或做市商在套利交易方面比散户交易者有几个优势，包括更快的新闻来源、高性能计算机和更复杂的套利交易软件程序。无论如何，套利交易仍然受到许多交易者的欢迎。

机构 ATP 策略

风险套利

机构投资经理可以使用 ATP 作为特定投资策略的一部分。套利投资策略可能侧重于外汇交易、并购或事件驱动的套利机会。尽管该策略时好时坏，但一些机构将收购参与未决收购的公司。

风险套利（risk arb），也称为并购套利，是一种通过缩小目标股票交易价格与收购方对该股票估值的差距来获利的投资策略。在股票对股票的合并中，风险套利包括购买目标公司的股票并卖空收购方的股票。如果交易完成，这种投资策略将是有利可图的。如果不是，投资者可能会赔钱。

例如，假设收购候选人的股票宣布的收购价格可能是 50 美元，但在交易完成之前，该股票在市场上的交易价格为 45 美元——因为存在交易可能失败的风险。机构将分析交易，可能使用程序，然后购买可能完成的交易。在这种情况下，如果交易成功，他们会在几周或几个月内赚到 11%（5 美元/45 美元）。这种策略可能会同时利用 ATP 和人工人类研究。

指数套利

套利式投资的另一个例子是指数套利。这是 ATP 旨在购买被添加到主要指数的股票的地方。标准普尔 500 指数等指数将提前公布他们在指数中增加或减少的股票。该指数将买入增加股票的股票并卖出下跌股票的股票。此外，添加股票的指数往往会增加该股票的知名度和地位，这也可能有助于提高价格。

因此，ATP 计划将开始购买一旦宣布将被添加到指数中的股票。 ATP 计划正试图在价格上涨之前抢占先机，这可能是由于指数必须购买股票以及股票在其他投资者中的地位得到提升而发生的。

随着需求增加导致价格上涨，ATP 开始出售股票，因为该计划旨在利用特定事件，而不是根据股票本身的价值进行交易。因此，由于特定公告事件导致股票需求增加时，ATP 会迅速购买股票，然后在事件结束或事件的需求开始枯竭时出售股票，希望获利.

＃＃强调

套利交易程序 (ATP) 旨在根据编程策略自动利用套利机会。
套利机会通常不会持续很长时间，因此与人类相比，计算机在寻找机会和快速利用它们方面的效率更高。
个人和机构客户都可以使用 ATP 软件，但最常被专业交易者使用。