Programa de Comercio de Arbitraje (ATP)
¿Qué es un programa comercial de arbitraje (ATP)?
Un programa de comercio de arbitraje (ATP) es un programa informático que busca beneficiarse de las oportunidades de arbitraje del mercado financiero. Estas oportunidades surgen de errores en los precios del mercado financiero que pueden ser rentables cuando los comerciantes toman posiciones en valores subyacentes, como acciones o materias primas, o derivados basados en ellos.
Los programas de negociación de arbitraje están impulsados por algoritmos personalizables que pueden escanear los precios del mercado e identificar anomalÃas en los precios en cuestión de milisegundos (a veces denominado "ojo electrónico"). Estos sistemas se pueden programar para identificar una amplia gama de oportunidades comerciales potenciales y ejecutar operaciones automáticamente para aprovechar las oportunidades de arbitraje cuando surjan.
Cómo funciona un programa de comercio de arbitraje (ATP)
El arbitraje es la compra y venta simultánea del mismo activo en diferentes mercados para beneficiarse de pequeñas diferencias en el precio de cotización del activo. Explota variaciones de corta duración en el precio de instrumentos financieros idénticos o similares en diferentes mercados o en diferentes formas. El arbitraje existe como resultado de las ineficiencias del mercado y explota esas ineficiencias y las resuelve.
Los programas de comercio de arbitraje se ejecutan a través del programa de comercio o el comercio mediante sistemas informáticos automatizados que siguen órdenes o algoritmos predeterminados. Estos sistemas de negociación computarizados pueden identificar breves instancias de precios erróneos y realizar transacciones mientras existe la oportunidad de beneficiarse del arbitraje.
Los comerciantes de alta frecuencia son un subconjunto del arbitraje y el comercio de programas, ya que estos comerciantes intentan beneficiarse del flujo de pedidos muy rápidamente, lo que genera oportunidades similares al arbitraje. Aproximadamente el 50 % (sujeto a cambios) de las operaciones que se realizan en las bolsas de valores de EE. UU. son operadores de programas de alta frecuencia a partir de 2018.
Comercio de arbitraje
Los programas de comercio de arbitraje buscan identificar y explotar todo tipo de oportunidades de ganancias en los mercados financieros basados en algoritmos avanzados.
Las oportunidades de arbitraje generalmente solo existen por un corto perÃodo de tiempo. Por lo tanto, el uso de programas tecnológicos puede ayudar a identificar y actuar sobre oportunidades comerciales más rápidamente. Las oportunidades de arbitraje a menudo ocurren en actividades comerciales transfronterizas donde los precios no coincidentes resultan de canales de comunicación delgados.
Por ejemplo, una empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de Bombay en India, asà como en la Bolsa de Valores de Frankfurt en Alemania, deberÃa tener el mismo precio de las acciones al ajustar los tipos de cambio, pero si los precios no se alinean, un ATP El programa puede calcular la discrepancia y luego realizar transacciones para cerrar la brecha en los precios, intentando obtener una ganancia de la fijación de precios erróneos.
Muchos comerciantes también usan opciones y futuros en programas de comercio de arbitraje. Esto puede requerir que el sistema comercial tome dos posiciones de mercado en un activo subyacente que creen que reporta un potencial de ganancias. Un ejemplo podrÃa incluir comprar granos en el mercado abierto y, al mismo tiempo, comprar una opción para vender granos en el futuro. Si el precio del grano aumenta durante el intervalo de inversión, el inversor se beneficia de la diferencia.
Los comerciantes institucionales o creadores de mercado tienen varias ventajas sobre los comerciantes minoristas en relación con el comercio de arbitraje, incluidas fuentes de noticias más rápidas, computadoras de alto rendimiento y programas de software de comercio de arbitraje más sofisticados. Independientemente, el comercio de arbitraje sigue siendo popular entre muchos comerciantes.
Estrategias ATP Institucionales
Arbitraje de riesgo
Los administradores de inversiones institucionales pueden utilizar un ATP como parte de una estrategia de inversión especÃfica. Las estrategias de inversión de arbitraje pueden centrarse en el comercio de divisas, fusiones u oportunidades de arbitraje impulsadas por eventos. Si bien la estrategia se ve favorecida y desaprobada, algunas instituciones comprarán empresas que están involucradas en una compra pendiente.
El arbitraje de riesgo (risk arb), también conocido como arbitraje de fusión,. es una estrategia de inversión para beneficiarse de la reducción de la diferencia entre el precio de cotización de las acciones de un objetivo y la valoración de esas acciones por parte del adquirente en un acuerdo de adquisición previsto. En una fusión acción por acción,. el arbitraje de riesgo implica comprar las acciones del objetivo y vender al descubierto las acciones del adquirente. Esta estrategia de inversión será rentable si se consuma el trato. Si no es asÃ, el inversor puede perder dinero.
Como ejemplo, digamos que el precio de compra anunciado para las acciones de un candidato a la adquisición puede ser de $ 50, pero las acciones cotizan en el mercado a $ 45 antes de que se finalice el trato, ya que existe el riesgo de que el trato fracase. Las instituciones analizarán el trato, posiblemente utilizando programas, y luego comprarán los tratos que probablemente se cierren. En este caso, si el trato se lleva a cabo, ganan el 11 % ($5/$45) en cuestión de semanas o meses. Esta estrategia probablemente utilizarÃa tanto un ATP como una investigación humana manual.
Ãndice arbitrario
Otro ejemplo de inversión de estilo de arbitraje es el arbitraje de Ãndices. Aquà es donde un ATP está diseñado para comprar acciones que se agregan a un Ãndice principal. Un Ãndice como el S&P 500 anunciará con anticipación qué acciones están agregando o eliminando del Ãndice. El Ãndice comprará acciones de las acciones añadidas y venderá acciones de las acciones eliminadas. Además, un Ãndice que agrega una acción tiende a aumentar la visibilidad y el estado de esa acción, lo que también puede ayudar a elevar el precio.
Por lo tanto, los programas ATP están configurados para comenzar a comprar las acciones que se agregarán al Ãndice una vez que se haga el anuncio. Los programas ATP intentan adelantarse al aumento del precio que es probable que ocurra como resultado de que el Ãndice tenga que comprar acciones y el estatus reforzado de las acciones entre otros inversores.
A medida que el precio sube en función del aumento de la demanda,. la ATP comienza a vender las acciones, ya que el programa está diseñado para aprovechar el evento especÃfico y no necesariamente para negociar las acciones por sus propios méritos. Por lo tanto, la ATP compra acciones rápidamente cuando la demanda de las acciones aumenta debido a un evento de anuncio especÃfico y luego vende las acciones, con suerte con una ganancia, cuando el evento llega a su fin o la demanda del evento comienza a agotarse. .
Reflejos
Un programa de comercio de arbitraje (ATP) está diseñado para aprovechar automáticamente las oportunidades de arbitraje, basado en estrategias programadas.
Las oportunidades de arbitraje no suelen durar mucho, por lo que las computadoras son más eficientes para encontrar las oportunidades y explotarlas rápidamente en comparación con los humanos.
El software ATP puede ser utilizado tanto por particulares como por clientes institucionales, pero lo emplean con mayor frecuencia operadores profesionales.
