Arbitrage Trading Program (ATP)

Hvad er et Arbitrage Trading Program (ATP)?

Et arbitrage-handelsprogram (ATP) er et computerprogram, der søger at drage fordel af muligheder for arbitrage på det finansielle marked. Disse muligheder opstår som følge af fejlpriser på de finansielle markeder, som kan være rentable, når handlende tager positioner på underliggende værdipapirer såsom aktier eller råvarer eller derivater baseret på dem.

Arbitrage-handelsprogrammer er drevet af brugerdefinerbare algoritmer,. der kan scanne markedspriser og identificere prisanomalier i løbet af få millisekunder (nogle gange omtalt som et "elektronisk øje"). Disse systemer kan programmeres til at identificere en bred vifte af potentielle handelsmuligheder og automatisk udføre handler for at drage fordel af arbitragemuligheder, når de opstår.

Hvordan et Arbitrage Trading Program (ATP) fungerer

Arbitrage er det samtidige køb og salg af det samme aktiv på forskellige markeder for at drage fordel af små forskelle i aktivets noterede pris. Den udnytter kortvarige variationer i prisen på identiske eller lignende finansielle instrumenter på forskellige markeder eller i forskellige former. Arbitrage eksisterer som et resultat af markedsineffektivitet, og det både udnytter disse ineffektiviteter og løser dem.

Arbitrage-handelsprogrammer udføres via programhandel eller handel med automatiserede computersystemer, der følger forudbestemte ordrer eller algoritmer. Disse edb-handelssystemer er i stand til at identificere korte tilfælde af fejlpriser og placere handler, mens der er mulighed for at drage fordel af arbitrage.

Højfrekvente handlende er en delmængde af arbitrage og programhandel, da disse handlende forsøger at drage fordel af ordrestrømmen meget hurtigt, hvilket resulterer i arbitrage-lignende muligheder. Cirka 50 % (med forbehold for ændringer) af den handel, der finder sted på amerikanske børser, er højfrekvente programhandlere fra 2018.

##Arbitragehandel

Arbitrage-handelsprogrammer søger at identificere og udnytte alle typer profitmuligheder på de finansielle markeder baseret på avancerede algoritmer.

Arbitragemuligheder eksisterer typisk kun i kort tid. Brugen af teknologiprogrammer kan således hjælpe med at identificere og handle på handelsmuligheder hurtigere. Arbitragemuligheder opstår ofte i grænseoverskridende handelsaktiviteter, hvor uoverensstemmende prissætning skyldes tynde kommunikationskanaler.

For eksempel bør et selskab, der er dobbeltnoteret på Bombay-børsen i Indien, samt Frankfurt-børsen i Tyskland, have samme aktiekurs, når der justeres for valutakurser, men hvis priserne ikke stemmer overens, vil en ATP Programmet kan beregne uoverensstemmelsen og derefter foretage handler for at lukke hullet i priserne og forsøge at tjene penge på fejlpriserne.

Mange handlende bruger også optioner og futures i arbitrage-handelsprogrammer. Dette kan kræve, at handelssystemet tager to markedspositioner på et underliggende aktiv, som de mener rapporterer profitpotentiale. Et eksempel kunne være at købe korn på det åbne marked og samtidig købe en mulighed for at sælge korn i fremtiden. Hvis prisen på korn stiger i løbet af investeringsintervallet, så tjener investoren på forskellen.

Institutionelle handlende eller market makers har flere fordele i forhold til detailhandlere i forhold til arbitragehandel, herunder hurtigere nyhedskilder, højtydende computere og mere sofistikerede arbitragehandelssoftwareprogrammer. Uanset hvad forbliver arbitragehandel populær blandt mange handlende.

Institutionelle ATP-strategier

Risiko Arb

Institutionelle investeringsforvaltere kan bruge en ATP som led i en specifik investeringsstrategi. Arbitrage-investeringsstrategier kan fokusere på valutahandel, fusioner eller begivenhedsdrevne arbitragemuligheder. Mens strategien går ind og ud af fordel, vil nogle institutioner købe virksomheder, der er involveret i en afventende buyout.

Risikoarbitrage (risk arb), også kendt som fusionsarbitrage,. er en investeringsstrategi for at drage fordel af indsnævringen af et hul i handelsprisen på et måls aktie og erhververens værdiansættelse af denne aktie i en påtænkt overtagelseshandel. I en aktie-til-aktie- fusion involverer risikoarbitrage at købe aktierne i målet og at sælge overtagerens aktier. Denne investeringsstrategi vil være rentabel, hvis handlen gennemføres. Hvis det ikke er, kan investoren tabe penge.

Som et eksempel kan du sige, at den annoncerede udkøbspris for en overtagelseskandidats aktie kan være $50, men aktien handles på markedet til $45, før handlen bliver afsluttet - da der er en risiko for, at handlen kan falde igennem. Institutioner vil analysere handlen, muligvis ved hjælp af programmer, og derefter købe de aftaler, der sandsynligvis lukkes. I dette tilfælde, hvis aftalen går igennem, tjener de 11 % ($5/$45) i løbet af uger eller måneder. Denne strategi ville sandsynligvis bruge både en ATP og manuel menneskelig forskning.

IndexArb

Et andet eksempel på arbitrage-stil investering er indeks arbitrage. Det er her, en ATP er designet til at købe aktier, der føjes til et større indeks. Et indeks som S&P 500 vil på forhånd annoncere, hvilke aktier de tilføjer eller falder fra indekset. Indekset vil købe andele af de tilføjede aktier og sælge andele af de tabte aktier. Et indeks, der tilføjer en aktie, har også en tendens til at øge aktiens synlighed og status, hvilket også kan hjælpe med at hæve prisen.

ATP-programmerne er derfor indstillet til at begynde at købe de aktier, som vil blive tilføjet indekset, når udmeldingen sker. ATP-programmerne forsøger at komme på forkant med kursstigningen, som sandsynligvis vil ske som følge af, at indekset skal købe aktier, og aktiernes styrkede status blandt andre investorer.

Efterhånden som prisen skubber op på baggrund af den øgede efterspørgsel,. begynder ATP at sælge aktierne, da programmet er designet til at drage fordel af den specifikke begivenhed, og ikke nødvendigvis handle aktien på egne fordele. Derfor køber ATP hurtigt aktier, når efterspørgslen efter aktierne er stigende på grund af en specifik annonceringsbegivenhed, og sælger så aktierne, forhåbentlig med fortjeneste, efterhånden som begivenheden slutter, eller efterspørgslen fra begivenheden begynder at tørre op. .

##Højdepunkter

• Et arbitragehandelsprogram (ATP) er designet til automatisk at drage fordel af arbitragemuligheder baseret på programmerede strategier.

• Arbitragemuligheder varer normalt ikke længe, derfor er computere mere effektive til at finde mulighederne og hurtigt udnytte dem sammenlignet med mennesker.

• ATP-software kan bruges af både private og institutionelle kunder, men er oftest ansat af professionelle erhvervsdrivende.