Программа арбитражной торговли (ATP)

Что такое программа арбитражной торговли (ATP)?

Программа арбитражной торговли (ATP) — это компьютерная программа, которая стремится получить прибыль от арбитражных возможностей финансового рынка. Эти возможности возникают из-за неправильной оценки финансового рынка, которая может быть прибыльной, когда трейдеры открывают позиции по базовым ценным бумагам, таким как акции или товары, или производным инструментам на их основе.

Программы арбитражной торговли управляются настраиваемыми алгоритмами,. которые могут сканировать рыночные цены и выявлять ценовые аномалии за миллисекунды (иногда называемые «электронным глазом»). Эти системы можно запрограммировать на выявление широкого спектра потенциальных торговых возможностей и автоматическое выполнение сделок, чтобы воспользоваться преимуществами арбитражных возможностей, когда они возникают.

Как работает программа арбитражной торговли (ATP)

Арбитраж — это одновременная покупка и продажа одного и того же актива на разных рынках с целью получения прибыли от крошечных различий в заявленной цене актива. Он использует краткосрочные колебания цен на идентичные или похожие финансовые инструменты на разных рынках или в разных формах. Арбитраж существует в результате неэффективности рынка,. и он одновременно использует эту неэффективность и устраняет ее.

Программы арбитражной торговли выполняются посредством программной торговли или торговли с помощью автоматизированных компьютерных систем, которые следуют заранее определенным приказам или алгоритмам. Эти компьютеризированные торговые системы способны выявлять короткие случаи неправильной оценки и размещать сделки, пока есть возможность получить прибыль от арбитража.

Высокочастотные трейдеры представляют собой подмножество арбитражной и программной торговли, поскольку эти трейдеры пытаются очень быстро получить прибыль от потока ордеров, что приводит к возможностям, подобным арбитражу. По состоянию на 2018 год примерно 50% (возможны изменения) торговли, происходящей на фондовых биржах США, приходится на высокочастотных программных трейдеров.

Арбитражная торговля

Программы арбитражной торговли стремятся выявлять и использовать все виды возможностей получения прибыли на финансовых рынках на основе передовых алгоритмов.

Арбитражные возможности обычно существуют только в течение короткого периода времени. Таким образом, использование технологических программ может помочь быстрее выявлять торговые возможности и использовать их. Арбитражные возможности часто возникают в трансграничной торговой деятельности, когда несоответствие цен возникает из-за узких каналов связи.

Например, компания, котирующаяся на Бомбейской фондовой бирже в Индии, а также на Франкфуртской фондовой бирже в Германии, должна иметь одинаковую цену акций при корректировке обменных курсов, но если цены не совпадают, ATP программа может рассчитать расхождение, а затем совершать сделки, чтобы закрыть разрыв в ценах, пытаясь получить прибыль от неправильной оценки.

Многие трейдеры также используют опционы и фьючерсы в программах арбитражной торговли. Для этого может потребоваться, чтобы торговая система заняла две рыночные позиции по базовому активу, который, по ее мнению, может принести прибыль. Одним из примеров может быть покупка зерна на открытом рынке и одновременная покупка опциона на продажу зерна в будущем. Если цена зерна увеличивается в течение интервала инвестирования, инвестор получает прибыль от разницы.

Институциональные трейдеры или маркет - мейкеры имеют ряд преимуществ перед розничными трейдерами в отношении арбитражной торговли, включая более быстрые источники новостей, высокопроизводительные компьютеры и более сложное программное обеспечение для арбитражной торговли. Несмотря на это, арбитражная торговля остается популярной среди многих трейдеров.

Институциональные стратегии ATP

Арбитраж риска

Институциональные инвестиционные менеджеры могут использовать ATP как часть определенной инвестиционной стратегии. Арбитражные инвестиционные стратегии могут быть сосредоточены на торговле иностранной валютой, слияниях или арбитражных возможностях, обусловленных событиями. В то время как эта стратегия пользуется популярностью и теряет популярность, некоторые учреждения будут покупать компании, участвующие в предстоящем выкупе.

Риск-арбитраж (риск-арбитраж), также известный как арбитраж слияний,. представляет собой инвестиционную стратегию, позволяющую получить прибыль от сокращения разрыва между торговой ценой акций объекта и оценкой этих акций покупателем в предполагаемой сделке по поглощению. При слиянии акций риск-арбитраж включает покупку акций цели и продажу без покрытия акций приобретателя. Эта инвестиционная стратегия будет прибыльной, если сделка будет завершена. В противном случае инвестор может потерять деньги.

В качестве примера предположим, что объявленная цена выкупа акций кандидата на поглощение может составлять 50 долларов, однако акции торгуются на рынке по 45 долларов до завершения сделки, поскольку существует риск того, что сделка может сорваться. Учреждения проанализируют сделку, возможно, с помощью программ, а затем купят сделки, которые, скорее всего, будут закрыты. В этом случае, если сделка состоится, они заработают 11% (5/45 долларов) в течение нескольких недель или месяцев. Эта стратегия, вероятно, будет использовать как АТФ, так и ручное исследование человека.

Индекс произвольной формы

Еще одним примером инвестирования в арбитражном стиле является индексный арбитраж. Именно здесь ATP предназначен для покупки акций, которые добавляются к основному индексу. Такой индекс, как S&P 500, заранее объявит, какие акции они добавляют или исключают из индекса. Индекс будет покупать акции добавленных акций и продавать акции упавших акций. Кроме того, индекс, добавляющий акцию, имеет тенденцию повышать видимость и статус этой акции, что также может способствовать повышению цены.

Таким образом, программы ATP настроены на покупку акций, которые будут добавлены в индекс после того, как будет сделано объявление. Программы ATP пытаются опередить рост цен, который, вероятно, произойдет в результате того, что индексу придется покупать акции, и укреплению статуса акций среди других инвесторов.

По мере того, как цена растет из-за повышенного спроса,. ATP начинает продавать акции, поскольку программа предназначена для использования преимуществ конкретного события, а не для обязательной торговли акциями на их собственных достоинствах. Таким образом, ATP быстро покупает акции, когда спрос на акции увеличивается из-за определенного события объявления, а затем продает акции, как мы надеемся, с прибылью, когда событие подходит к концу или спрос от события начинает иссякать. .

Особенности

• Программа арбитражной торговли (ATP) предназначена для автоматического использования возможностей арбитража на основе запрограммированных стратегий.

• Арбитражные возможности обычно не длятся долго, поэтому компьютеры более эффективно находят возможности и быстро их используют по сравнению с людьми.

• Программное обеспечение ATP может использоваться как частными лицами, так и институциональными клиентами, но чаще всего используется профессиональными трейдерами.