Programa de Negociação de Arbitragem (ATP)
O que é um Programa de Negociação de Arbitragem (ATP)?
Um programa de negociação de arbitragem (ATP) é um programa de computador que busca lucrar com as oportunidades de arbitragem do mercado financeiro. Essas oportunidades surgem de preços incorretos no mercado financeiro que podem ser lucrativos quando os traders assumem posições em títulos subjacentes, como ações ou commodities, ou derivativos com base neles.
Os programas de negociação de arbitragem são conduzidos por algoritmos personalizáveis que podem escanear preços de mercado e identificar anomalias de preços em questão de milissegundos (às vezes chamado de "olho eletrônico"). Esses sistemas podem ser programados para identificar uma ampla gama de oportunidades de negociação em potencial e executar negociações automaticamente para aproveitar as oportunidades de arbitragem quando elas surgirem.
Como funciona um programa de negociação de arbitragem (ATP)
Arbitragem é a compra e venda simultânea do mesmo ativo em diferentes mercados para lucrar com pequenas diferenças no preço listado do ativo. Explora variações de curta duração no preço de instrumentos financeiros idênticos ou semelhantes em diferentes mercados ou em diferentes formas. A arbitragem existe como resultado das ineficiências do mercado e tanto explora essas ineficiências quanto as resolve.
Os programas de negociação de arbitragem são executados por meio de negociação de programa ou negociação por sistemas de computador automatizados que seguem ordens ou algoritmos predeterminados. Esses sistemas de negociação computadorizados são capazes de identificar breves casos de erro de precificação e fazer negócios enquanto há uma oportunidade de lucrar com a arbitragem.
Os traders de alta frequência são um subconjunto de arbitragem e negociação de programa, pois esses traders tentam lucrar com o fluxo de pedidos muito rapidamente, resultando em oportunidades semelhantes à arbitragem. Aproximadamente 50% (sujeito a alterações) das negociações que ocorrem nas bolsas de valores dos EUA são comerciantes do programa de alta frequência a partir de 2018.
##Negociação de arbitragem
Os programas de negociação de arbitragem procuram identificar e explorar todos os tipos de oportunidades de lucro nos mercados financeiros com base em algoritmos avançados.
As oportunidades de arbitragem normalmente existem apenas por um curto período de tempo. Assim, o uso de programas de tecnologia pode ajudar a identificar e atuar sobre oportunidades de negociação mais rapidamente. As oportunidades de arbitragem geralmente ocorrem em atividades de negociação transfronteiriça, onde preços incompatíveis resultam de canais de comunicação estreitos.
Por exemplo, uma empresa com lista dupla na Bolsa de Valores de Bombaim, na Índia, bem como na Bolsa de Valores de Frankfurt, na Alemanha, deve ter o mesmo preço das ações ao ajustar as taxas de câmbio, mas se os preços não se alinharem, um ATP programa pode calcular a discrepância e, em seguida, fazer negócios para fechar a lacuna nos preços, tentando lucrar com o erro de precificação.
Muitos traders também usam opções e futuros em programas de negociação de arbitragem. Isso pode exigir que o sistema de negociação assuma duas posições de mercado em um ativo subjacente que eles acreditam estar relatando potencial de lucro. Um exemplo poderia incluir a compra de grãos no mercado aberto e, simultaneamente, a compra de uma opção para vender grãos no futuro. Se o preço do grão aumenta durante o intervalo de investimento, o investidor lucra com a diferença.
Os comerciantes institucionais ou formadores de mercado têm várias vantagens sobre os comerciantes de varejo em relação à negociação de arbitragem, incluindo fontes de notícias mais rápidas, computadores de alto desempenho e programas de software de negociação de arbitragem mais sofisticados. Independentemente disso, a negociação de arbitragem continua popular entre muitos traders.
Estratégias Institucionais de ATP
Arb de Risco
Os gestores de investimentos institucionais podem usar um ATP como parte de uma estratégia de investimento específica. As estratégias de investimento de arbitragem podem se concentrar em negociações de câmbio, fusões ou oportunidades de arbitragem orientadas a eventos. Enquanto a estratégia entra e sai de moda, algumas instituições vão comprar empresas que estão envolvidas em uma compra pendente.
Arbitragem de risco (arb de risco), também conhecida como arbitragem de fusão,. é uma estratégia de investimento para lucrar com o estreitamento de uma lacuna entre o preço de negociação de uma ação de um alvo e a avaliação do adquirente dessa ação em um acordo de aquisição pretendido. Em uma fusão de ações por ações,. a arbitragem de risco envolve a compra das ações do alvo e a venda a descoberto das ações do adquirente. Essa estratégia de investimento será lucrativa se o negócio for consumado. Se não for, o investidor pode perder dinheiro.
Por exemplo, digamos que o preço de compra anunciado para as ações de um candidato à aquisição pode ser de US$ 50, mas as ações são negociadas no mercado a US$ 45 antes da finalização do negócio - pois existe o risco de que o negócio possa fracassar. As instituições analisarão o negócio, possivelmente usando programas, e então comprarão os negócios que provavelmente serão fechados. Nesse caso, se o negócio for concluído, eles ganham 11% (US$ 5/US$ 45) em questão de semanas ou meses. Essa estratégia provavelmente utilizaria tanto um ATP quanto uma pesquisa humana manual.
IndexArb
Outro exemplo de investimento no estilo de arbitragem é a arbitragem de índice. É aqui que um ATP é projetado para comprar ações que estão sendo adicionadas a um índice importante. Um índice como o S&P 500 anunciará com antecedência quais ações eles estão adicionando ou retirando do índice. O índice comprará ações das ações adicionadas e venderá ações das ações descartadas. Além disso, um índice que adiciona uma ação tende a aumentar a visibilidade e o status dessa ação, o que também pode ajudar a elevar o preço.
Os programas ATP estão, portanto, configurados para começar a comprar as ações que serão adicionadas ao índice assim que o anúncio for feito. Os programas ATP estão tentando antecipar o aumento no preço que provavelmente ocorrerá como resultado do índice ter que comprar ações e o status reforçado das ações entre outros investidores.
À medida que o preço sobe com base no aumento da demanda,. a ATP começa a vender as ações, pois o programa é projetado para aproveitar o evento específico e não negociar as ações necessariamente por seus próprios méritos. Portanto, a ATP compra ações rapidamente quando a demanda pelas ações está aumentando devido a um evento de anúncio específico e, em seguida, vende as ações, esperançosamente com lucro, à medida que o evento chega ao fim ou a demanda do evento começa a secar .
##Destaques
Um programa de negociação de arbitragem (ATP) é projetado para aproveitar automaticamente as oportunidades de arbitragem, com base em estratégias programadas.
As oportunidades de arbitragem geralmente não duram muito, portanto, os computadores são mais eficientes em encontrar as oportunidades e explorá-las rapidamente em comparação com os humanos.
O software ATP pode ser utilizado por clientes individuais e institucionais, mas é mais frequentemente empregado por traders profissionais.
