Arbitrage-Handelsprogramm (ATP)

Was ist ein Arbitrage-Trading-Programm (ATP)?

Ein Arbitrage-Trading-Programm (ATP) ist ein Computerprogramm, das versucht, von Finanzmarkt- Arbitrage - Möglichkeiten zu profitieren. Diese Gelegenheiten ergeben sich aus Fehlbewertungen an den Finanzmärkten, die profitabel sein können, wenn Händler Positionen in zugrunde liegenden Wertpapieren wie Aktien oder Rohstoffen oder darauf basierenden Derivaten eingehen.

Arbitrage-Handelsprogramme werden von anpassbaren Algorithmen gesteuert,. die Marktpreise scannen und Preisanomalien innerhalb von Millisekunden erkennen können (manchmal als „elektronisches Auge“ bezeichnet). Diese Systeme können so programmiert werden, dass sie eine breite Palette potenzieller Handelsmöglichkeiten identifizieren und Trades automatisch ausführen, um Arbitragemöglichkeiten zu nutzen, wenn sie sich ergeben.

Wie ein Arbitrage-Handelsprogramm (ATP) funktioniert

Arbitrage ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf desselben Vermögenswerts auf verschiedenen Märkten, um von winzigen Unterschieden im notierten Preis des Vermögenswerts zu profitieren. Es nutzt kurzlebige Preisschwankungen identischer oder ähnlicher Finanzinstrumente auf verschiedenen Märkten oder in unterschiedlichen Formen aus. Arbitrage existiert als Ergebnis von Marktineffizienzen und nutzt diese Ineffizienzen aus und löst sie auf.

Arbitrage-Handelsprogramme werden über Programmhandel oder Handel durch automatisierte Computersysteme ausgeführt, die vorbestimmten Aufträgen oder Algorithmen folgen. Diese computergestützten Handelssysteme sind in der Lage, kurze Fehlbewertungen zu erkennen und Trades zu platzieren, während die Möglichkeit besteht, von Arbitrage zu profitieren.

Hochfrequenzhändler sind eine Untergruppe des Arbitrage- und Programmhandels, da diese Händler versuchen, sehr schnell vom Auftragsfluss zu profitieren, was zu Arbitrage-ähnlichen Gelegenheiten führt. Ungefähr 50 % (Änderungen vorbehalten) des Handels, der an US-Börsen stattfindet, sind seit 2018 Hochfrequenzprogramm-Händler.

Arbitragehandel

Arbitrage-Handelsprogramme zielen darauf ab, alle Arten von Gewinnmöglichkeiten auf den Finanzmärkten auf der Grundlage fortschrittlicher Algorithmen zu identifizieren und auszunutzen.

Arbitragemöglichkeiten bestehen in der Regel nur für kurze Zeit. Daher kann der Einsatz von Technologieprogrammen dazu beitragen, Handelsmöglichkeiten schneller zu erkennen und darauf zu reagieren. Arbitrage-Möglichkeiten ergeben sich häufig bei grenzüberschreitenden Handelsaktivitäten, bei denen nicht übereinstimmende Preise aus dünnen Kommunikationskanälen resultieren.

Beispielsweise sollte ein Unternehmen, das sowohl an der Bombay Stock Exchange in Indien als auch an der Frankfurter Börse in Deutschland notiert ist, den gleichen Aktienkurs haben, wenn es um Wechselkurse bereinigt wird, aber wenn die Preise nicht übereinstimmen, ein ATP Das Programm kann die Diskrepanz berechnen und dann Trades durchführen, um die Preislücke zu schließen, indem es versucht, einen Gewinn aus der Fehlbewertung zu ziehen.

Viele Händler verwenden auch Optionen und Futures in Arbitrage-Handelsprogrammen. Dies kann erfordern, dass das Handelssystem zwei Marktpositionen auf einem zugrunde liegenden Vermögenswert einnimmt, von dem sie glauben, dass er Gewinnpotenzial meldet. Ein Beispiel könnte der Kauf von Getreide auf dem freien Markt und der gleichzeitige Kauf einer Option zum zukünftigen Verkauf von Getreide sein. Steigt der Getreidepreis über das Anlageintervall, profitiert der Anleger von der Differenz.

Institutionelle Trader oder Market Maker haben in Bezug auf den Arbitragehandel mehrere Vorteile gegenüber Einzelhändlern, darunter schnellere Nachrichtenquellen, Hochleistungscomputer und ausgefeiltere Softwareprogramme für den Arbitragehandel. Unabhängig davon bleibt der Arbitragehandel bei vielen Händlern beliebt.

Institutionelle ATP-Strategien

Risiko Arb

Institutionelle Anlageverwalter können einen ATP als Teil einer bestimmten Anlagestrategie verwenden. Arbitrage-Anlagestrategien können sich auf Devisenhandel, Fusionen oder ereignisgesteuerte Arbitragemöglichkeiten konzentrieren. Während die Strategie immer beliebter wird, kaufen einige Institutionen Unternehmen, die an einem bevorstehenden Buyout beteiligt sind.

Risikoarbitrage (risk arb), auch Merger Arbitrage genannt,. ist eine Anlagestrategie, um bei einem beabsichtigten Übernahmegeschäft von der Verringerung einer Lücke zwischen dem Handelspreis einer Aktie eines Zielunternehmens und der Bewertung dieser Aktie durch den Erwerber zu profitieren. Bei einer Aktien-gegen-Aktien- Fusion beinhaltet die Risikoarbitrage den Kauf der Aktien des Zielunternehmens und den Leerverkauf der Aktien des Erwerbers. Diese Anlagestrategie wird rentabel sein, wenn das Geschäft vollzogen wird. Ist dies nicht der Fall, kann der Anleger Geld verlieren.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass der angekündigte Buyout-Preis für die Aktien eines Übernahmekandidaten 50 US-Dollar betragen kann, die Aktie jedoch vor Abschluss des Geschäfts mit 45 US-Dollar gehandelt wird, da das Risiko besteht, dass das Geschäft scheitert. Institutionen werden das Geschäft analysieren, möglicherweise mithilfe von Programmen, und dann die Geschäfte kaufen, die wahrscheinlich abgeschlossen werden. In diesem Fall verdienen sie, wenn der Deal zustande kommt, innerhalb weniger Wochen oder Monate 11 % ($5/$45). Diese Strategie würde wahrscheinlich sowohl eine ATP als auch manuelle menschliche Forschung nutzen.

Indexarb

Ein weiteres Beispiel für Investitionen im Arbitrage-Stil ist die Index-Arbitrage. Hier ist ein ATP darauf ausgelegt, Aktien zu kaufen, die einem großen Index hinzugefügt werden. Ein Index wie der S&P 500 gibt im Voraus bekannt, welche Aktien er dem Index hinzufügt oder daraus entfernt. Der Index kauft Aktien der hinzugefügten Aktien und verkauft Aktien der fallengelassenen Aktien. Außerdem neigt ein Index, der eine Aktie hinzufügt, dazu, die Sichtbarkeit und den Status dieser Aktie zu erhöhen, was ebenfalls dazu beitragen kann, den Preis zu erhöhen.

ATP-Programme sollen daher mit dem Kauf der Aktien beginnen, die nach der Ankündigung in den Index aufgenommen werden. Die ATP-Programme versuchen, dem Kursanstieg zuvorzukommen, der wahrscheinlich dadurch eintritt, dass der Index Aktien kaufen muss und der Status der Aktien bei anderen Anlegern gestärkt wird.

Wenn der Preis aufgrund der gestiegenen Nachfrage steigt,. beginnt die ATP mit dem Verkauf der Aktien, da das Programm darauf ausgelegt ist, das spezifische Ereignis auszunutzen und die Aktie nicht unbedingt aus eigener Kraft zu handeln. Daher kauft die ATP schnell Aktien, wenn die Nachfrage nach den Aktien aufgrund eines bestimmten Ankündigungsereignisses steigt, und verkauft die Aktien dann hoffentlich mit Gewinn, wenn die Veranstaltung zu Ende geht oder die Nachfrage nach der Veranstaltung zu versiegen beginnt .

Höhepunkte

• Ein Arbitrage-Trading-Programm (ATP) ist darauf ausgelegt, Arbitrage-Möglichkeiten basierend auf programmierten Strategien automatisch zu nutzen.

• Arbitrage-Gelegenheiten dauern normalerweise nicht lange, daher sind Computer im Vergleich zu Menschen effizienter darin, die Gelegenheiten zu finden und sie schnell auszunutzen.

• ATP-Software kann sowohl von Privatpersonen als auch von institutionellen Kunden verwendet werden, wird jedoch am häufigsten von professionellen Händlern eingesetzt.