Arbitraasikauppaohjelma (ATP)
Mikä on arbitraasikauppaohjelma (ATP)?
Arbitraasikauppaohjelma (ATP) on tietokoneohjelma, joka pyrkii hyötymään rahoitusmarkkinoiden arbitraasimahdollisuuksista. Nämä mahdollisuudet syntyvät rahoitusmarkkinoiden väärinhinnoittelusta, joka voi olla kannattavaa, kun kauppiaat ottavat positioita kohde-etuutena oleviin arvopapereihin, kuten osakkeisiin tai hyödykkeisiin tai niihin perustuviin johdannaisiin .
Arbitraasikaupankäyntiohjelmia ohjaavat mukautettavat algoritmit,. jotka voivat skannata markkinahinnat ja tunnistaa hinnoittelupoikkeamat muutamassa millisekunnissa (jota joskus kutsutaan "elektroniseksi silmäksi"). Nämä järjestelmät voidaan ohjelmoida tunnistamaan laaja valikoima potentiaalisia kaupankäyntimahdollisuuksia ja suorittamaan automaattisesti kauppoja hyödyntääkseen arbitraasimahdollisuuksia, kun niitä ilmaantuu.
Kuinka arbitraasikauppaohjelma (ATP) toimii
Arbitraasilla tarkoitetaan saman omaisuuden samanaikaista ostoa ja myyntiä eri markkinoilla, jotta hyödynnetään hyödykkeen listahinnan pienistä eroista. Se hyödyntää identtisten tai samankaltaisten rahoitusvälineiden hintojen lyhytaikaisia vaihteluita eri markkinoilla tai eri muodoissa. Arbitraasi on seurausta markkinoiden tehottomuudesta ja se sekä hyödyntää näitä tehottomuuksia että ratkaisee ne.
Arbitraasikauppaohjelmat toteutetaan ohjelmakaupan kautta tai kaupankäynnin automatisoiduilla tietokonejärjestelmillä, jotka noudattavat ennalta määrättyjä toimeksiantoja tai algoritmeja. Nämä tietokoneistetut kaupankäyntijärjestelmät pystyvät tunnistamaan lyhyitä väärinhinnoittelutapauksia ja tekemään kaupat samalla, kun on mahdollisuus hyötyä arbitraasista.
Korkean taajuuden kauppiaat ovat arbitraasi- ja ohjelmakaupan alajoukko, koska nämä kauppiaat yrittävät hyötyä tilausvirrasta erittäin nopeasti, mikä johtaa arbitraasin kaltaisiin mahdollisuuksiin. Noin 50 % (saattaa muuttua) Yhdysvaltain pörssissä tapahtuvasta kaupankäynnistä on korkean taajuuden ohjelmakauppiaita vuodesta 2018 alkaen.
##Arbitraasikauppa
Arbitraasikaupankäyntiohjelmat pyrkivät tunnistamaan ja hyödyntämään kaikenlaisia voittomahdollisuuksia rahoitusmarkkinoilla kehittyneiden algoritmien pohjalta.
Arbitraasimahdollisuudet ovat tyypillisesti olemassa vain lyhyen ajan. Siten teknologiaohjelmien käyttö voi auttaa tunnistamaan kaupankäyntimahdollisuudet ja reagoimaan niihin nopeammin. Arbitraasimahdollisuuksia esiintyy usein rajat ylittävässä kaupankäynnissä, jossa yhteensopimaton hinnoittelu johtuu ohuista viestintäkanavista.
Esimerkiksi yrityksellä, joka on listattu kaksoislistalla Bombayn pörssissä Intiassa ja Frankfurtin pörssissä Saksassa, pitäisi olla sama osakekurssi mukautettaessa valuuttakursseja, mutta jos hinnat eivät täsmää, ATP Ohjelma voi laskea eron ja tehdä sitten kauppoja hintaeron sulkemiseksi, yrittäen saada voittoa väärästä hinnoittelusta.
Monet kauppiaat käyttävät myös optioita ja futuureja arbitraasikaupankäyntiohjelmissa. Tämä saattaa edellyttää, että kaupankäyntijärjestelmä ottaa kaksi markkina-asemaa kohde-etuutena, jonka he uskovat raportoivan tuottopotentiaalin. Yksi esimerkki voisi olla viljan ostaminen vapailta markkinoilta ja samanaikaisesti viljan myyntioption ostaminen tulevaisuudessa. Jos viljan hinta nousee sijoitusvälin aikana, sijoittaja hyötyy erotuksesta.
Institutionaalisilla kauppiailla tai markkinatakaajilla on useita etuja vähittäiskauppiaisiin verrattuna arbitraasikaupankäynnissä, mukaan lukien nopeammat uutislähteet, tehokkaat tietokoneet ja kehittyneemmät arbitraasikaupan ohjelmistot. Siitä huolimatta arbitraasikauppa on edelleen suosittua monien kauppiaiden keskuudessa.
Institutionaaliset ATP-strategiat
Riski Arb
Institutionaaliset sijoitusten hoitajat voivat käyttää ATP:tä osana tiettyä sijoitusstrategiaa. Arbitraasisijoitusstrategiat voivat keskittyä valuuttakauppaan, fuusioihin tai tapahtumalähtöisiin arbitraasimahdollisuuksiin. Strategian myötä jotkin laitokset ostavat yrityksiä, jotka ovat mukana odottavassa ostossa.
Riskiarbitraasi (risk arb), joka tunnetaan myös nimellä sulautumisarbitraasi,. on sijoitusstrategia, jolla pyritään hyötymään kohteen osakkeen kaupankäyntihinnan eron kaventumisesta ja ostajan osakkeen arvosta aiotussa ostokaupassa. Osakkeista osakkeisiin sulautumisessa riskiarbitraasiin kuuluu kohteen osakkeiden ostaminen ja ostajan osakkeiden lyhyeksi myynti . Tämä sijoitusstrategia on kannattava, jos kauppa toteutetaan. Jos näin ei ole, sijoittaja voi menettää rahaa.
Oletetaan esimerkiksi, että ostoehdokkaan osakkeen ostohinta voi olla 50 dollaria, mutta osakkeiden kauppa käy markkinoilla 45 dollarilla ennen kaupan toteutumista – koska on olemassa riski, että kauppa saattaa kaatua. Toimielimet analysoivat kaupan mahdollisesti ohjelmien avulla ja ostavat sitten sopimukset, jotka todennäköisesti suljetaan. Tässä tapauksessa, jos kauppa menee läpi, he tienaavat 11% ($5/$45) muutamassa viikossa tai kuukaudessa. Tämä strategia todennäköisesti hyödyntäisi sekä ATP:tä että manuaalista ihmistutkimusta.
IndexArb
Toinen esimerkki arbitraasityyppisestä sijoittamisesta on indeksiarbitraasi. Tässä ATP on suunniteltu ostamaan osakkeita, jotka lisätään suureen indeksiin. Indeksi, kuten S&P 500, ilmoittaa etukäteen, mitä osakkeita se lisää tai pudottaa indeksistä. Indeksi ostaa lisättyjen osakkeiden osakkeita ja myy pudonneiden osakkeiden osakkeita. Lisäksi osakkeen lisäävä indeksi pyrkii lisäämään osakkeen näkyvyyttä ja tilaa, mikä voi myös auttaa nostamaan hintaa.
ATP-ohjelmat alkavat siksi ostaa osakkeita, jotka lisätään indeksiin, kun ilmoitus on tehty. ATP-ohjelmat yrittävät päästä eteenpäin hinnan noususta, joka todennäköisesti johtuu siitä, että indeksi joutuu ostamaan osakkeita ja osakkeiden vahvistunut asema muiden sijoittajien keskuudessa.
Kun hinta nousee kasvaneen kysynnän vuoksi,. ATP alkaa myydä osakkeita, koska ohjelma on suunniteltu hyödyntämään tiettyä tapahtumaa eikä välttämättä käy kauppaa osakkeilla omien ansioidensa perusteella. Siksi ATP ostaa nopeasti osakkeita, kun osakkeiden kysyntä kasvaa tietyn ilmoitustapahtuman vuoksi, ja myy sitten osakkeet, toivottavasti voitolla, kun tapahtuma lähenee loppuaan tai tapahtuman kysyntä alkaa kuivua. .
##Kohokohdat
Arbitraasikauppaohjelma (ATP) on suunniteltu automaattisesti hyödyntämään arbitraasimahdollisuuksia ohjelmoitujen strategioiden perusteella.
Arbitraasimahdollisuudet eivät yleensä kestä kauan, joten tietokoneet löytävät mahdollisuudet ja hyödyntävät niitä nopeammin kuin ihmiset.
ATP-ohjelmistoa voivat käyttää sekä yksityiset että institutionaaliset asiakkaat, mutta useimmiten ammattimaiset kauppiaat käyttävät sitä.
