Arbitrage Trading Program (ATP)

Hvað er gerðarviðskiptaáætlun (ATP)?

Gerðarviðskiptaforrit (ATP) er tölvuforrit sem leitast við að hagnast á arbitrage tækifæri á fjármálamarkaði. Þessi tækifæri koma til vegna rangrar verðlagningar á fjármálamarkaði sem getur verið arðbært þegar kaupmenn taka stöðu á undirliggjandi verðbréfum eins og hlutabréfum eða hrávörum, eða afleiður byggðar á þeim.

Gerðarviðskiptaforrit eru knúin áfram af sérhannaðar reikniritum sem geta skannað markaðsverð og greint frávik í verðlagningu á nokkrum millisekúndum (stundum nefnt „rafrænt auga“). Hægt er að forrita þessi kerfi til að bera kennsl á breitt úrval mögulegra viðskiptatækifæra og framkvæma viðskipti sjálfkrafa til að nýta sér gerðardómstækifæri þegar þau koma upp.

Hvernig arbitrage viðskiptaáætlun (ATP) virkar

Gerðardómur er samtímis kaup og sala á sömu eign á mismunandi mörkuðum til að hagnast á örlítilli mismun á skráðu verði eignarinnar. Það nýtir skammtíma breytileika í verði eins eða svipaðra fjármálagerninga á mismunandi mörkuðum eða í mismunandi formi. Gerðardómur er til staðar vegna óhagkvæmni á markaði og hún bæði nýtir sér þessa óhagkvæmni og leysir hann.

Gerðarviðskiptaforrit eru framkvæmd í gegnum forritaviðskipti, eða viðskipti með sjálfvirkum tölvukerfum sem fylgja fyrirfram ákveðnum skipunum eða reikniritum. Þessi tölvutæku viðskiptakerfi eru fær um að bera kennsl á stutt dæmi um ranga verðlagningu og setja viðskipti á meðan það er tækifæri til að hagnast á gerðardómi.

Hátíðnikaupmenn eru undirmengi gerðarviðskipta og áætlunarviðskipta, þar sem þessir kaupmenn reyna að hagnast á pöntunarflæði, mjög fljótt, sem leiðir til tækifæra sem líkjast arbitrage. Um það bil 50% (með fyrirvara um breytingar) af viðskiptum sem eiga sér stað í bandarískum kauphöllum eru hátíðnikaupmenn frá og með 2018.

##Arbitrage viðskipti

Gerðarviðskiptaáætlanir leitast við að bera kennsl á og nýta allar gerðir af hagnaðartækifærum á fjármálamörkuðum byggt á háþróuðum reikniritum.

Gerðarmöguleikar eru venjulega aðeins til staðar í stuttan tíma. Þannig getur notkun tækniforrita hjálpað til við að greina og bregðast við viðskiptatækifærum hraðar. Gerðarmöguleikar eiga sér oft stað í viðskiptum yfir landamæri þar sem misræmd verðlagning leiðir af þunnum samskiptaleiðum.

Til dæmis ætti fyrirtæki sem er tvískráð í kauphöllinni í Bombay á Indlandi, sem og kauphöllin í Frankfurt í Þýskalandi að hafa sama hlutabréfaverð þegar leiðrétt er fyrir gengi, en ef verðið er ekki í samræmi, ATP forritið getur reiknað út misræmið og síðan gert viðskipti til að loka verðbilinu og reyna að græða á misverðlagningunni.

Margir kaupmenn nota einnig valkosti og framtíð í arbitrage viðskiptaáætlunum. Þetta kann að krefjast þess að viðskiptakerfið taki tvær markaðsstöður á undirliggjandi eign sem þeir telja að sé að tilkynna um hagnaðarmöguleika. Eitt dæmi gæti falið í sér að kaupa korn á frjálsum markaði og samtímis kaupa valrétt til að selja korn í framtíðinni. Ef verð á korni hækkar yfir fjárfestingartímabilið, þá græðir fjárfestirinn á mismuninum.

Stofnanakaupmenn eða viðskiptavakar hafa nokkra kosti fram yfir smásölukaupmenn í tengslum við arbitrage viðskipti, þar á meðal hraðari fréttaheimildir,. afkastamikil tölvur og flóknari arbitrage viðskiptahugbúnaðarforrit. Burtséð frá, arbitrage viðskipti eru enn vinsæl hjá mörgum kaupmönnum.

ATP aðferðir stofnana

Áhætta Arb

Fjárfestingarstjórar geta notað ATP sem hluta af tiltekinni fjárfestingarstefnu. Gerðarfjárfestingaráætlanir geta einbeitt sér að gjaldeyrisviðskiptum, samruna eða atburðadrifnum arbitrage tækifæri. Þó að stefnan fari í og úr hag, munu sumar stofnanir kaupa fyrirtæki sem taka þátt í yfirtöku í bið.

Risk arbitrage (risk arb), einnig þekkt sem samruna arbitrage,. er fjárfestingarstefna til að hagnast á því að minnka bil á viðskiptaverði hlutabréfa markmiðs og verðmati kaupandans á þeim hlutabréfum í fyrirhuguðum yfirtökusamningi. Í samruna hlutabréfa fyrir hlutabréf felur áhættusömun í sér að kaupa hlutabréf markmiðsins og selja hlutabréf yfirtökuaðilans. Þessi fjárfestingarstefna mun vera arðbær ef samningurinn gengur í gegn. Ef það er ekki, getur fjárfestir tapað peningum.

Sem dæmi, segðu að tilkynnt kaupverð á hlutabréfum yfirtökuframbjóðanda gæti verið $50, en samt verslað hlutabréfin á markaðnum á $45 áður en gengið er frá samningnum - þar sem hætta er á að samningurinn geti fallið í gegn. Stofnanir munu greina samninginn, hugsanlega með forritum, og kaupa síðan þá samninga sem líklegt er að verði lokað. Í þessu tilviki, ef samningurinn gengur í gegn, græða þeir 11% ($5/$45) á nokkrum vikum eða mánuðum. Þessi stefna myndi líklega nýta bæði ATP og handvirkar rannsóknir á mönnum.

IndexArb

Annað dæmi um arbitrage-stíl fjárfestingar er index arbitrage. Þetta er þar sem ATP er hannað til að kaupa hlutabréf sem verið er að bæta við helstu vísitölu. Vísitalan eins og S&P 500 mun tilkynna fyrirfram hvaða hlutabréf þeir eru að bæta við eða falla úr vísitölunni. Vísitalan mun kaupa hluti af þeim hlutabréfum sem bætt er við og selja hluti af þeim hlutabréfum sem falla niður. Einnig hefur vísitala sem bætir við hlutabréfum tilhneigingu til að auka sýnileika og stöðu þess hlutabréfs, sem getur einnig hjálpað til við að hækka verðið.

ATP áætlunum er því ætlað að hefja kaup á hlutabréfum sem bætast við vísitöluna þegar tilkynning er gerð. ATP kerfin eru að reyna að komast á undan þeirri hækkun í verði sem líklegt er að verði vegna þess að vísitalan þarf að kaupa hlutabréf og styrkja stöðu bréfanna meðal annarra fjárfesta.

Þegar verðið hækkar á grundvelli aukinnar eftirspurnar byrjar ATP að selja hlutabréfin þar sem forritið er hannað til að nýta sér tiltekna atburði, og ekki endilega eiga viðskipti með hlutabréfin á eigin verðleikum. Þess vegna kaupir ATP hlutabréf fljótt þegar eftirspurn eftir bréfunum eykst vegna ákveðins tilkynningaratburðar og selur síðan bréfin, vonandi með hagnaði, þegar viðburðinum lýkur eða eftirspurnin frá atburðinum fer að þorna. .

##Hápunktar

• Gerðarviðskiptaáætlun (ATP) er hannað til að nýta sjálfkrafa möguleika á gerðardómi, byggt á forrituðum aðferðum.

• Gerðarmöguleikar endast ekki lengi og því eru tölvur skilvirkari við að finna tækifærin og nýta þau fljótt samanborið við menn.

• ATP hugbúnaður er hægt að nota bæði af einstaklingum og stofnunum, en er oftast notaður af faglegum kaupmönnum.