Arbitrage Trading Program (ATP)

Hva er et Arbitrage Trading Program (ATP)?

Et arbitrasjehandelsprogram (ATP) er et dataprogram som søker å tjene på arbitragemuligheter i finansmarkedet. Disse mulighetene oppstår fra feilprisinger i finansmarkedene som kan være lønnsomme når tradere tar posisjoner på underliggende verdipapirer som aksjer eller råvarer, eller derivater basert på dem.

Arbitrage-handelsprogrammer er drevet av tilpassbare algoritmer som kan skanne markedspriser og identifisere prisanomalier i løpet av millisekunder (noen ganger referert til som et "elektronisk øye"). Disse systemene kan programmeres til å identifisere et bredt spekter av potensielle handelsmuligheter og automatisk utføre handler for å dra nytte av arbitrasjemuligheter når de oppstår.

Hvordan et Arbitrage Trading Program (ATP) fungerer

Arbitrage er det samtidige kjøp og salg av samme eiendel i forskjellige markeder for å tjene på små forskjeller i eiendelens listepris. Den utnytter kortvarige variasjoner i prisen på identiske eller lignende finansielle instrumenter i forskjellige markeder eller i forskjellige former. Arbitrage eksisterer som et resultat av markedsineffektivitet , og det både utnytter disse ineffektivitetene og løser dem.

Arbitrage-handelsprogrammer utføres via programhandel, eller handel med automatiserte datasystemer som følger forhåndsbestemte ordrer eller algoritmer. Disse datastyrte handelssystemene er i stand til å identifisere korte tilfeller av feilprising, og plassere handler mens det er en mulighet til å tjene på arbitrage.

Høyfrekvente handelsmenn er en undergruppe av arbitrage og programhandel, ettersom disse handelsmenn forsøker å tjene på ordreflyt, veldig raskt, noe som resulterer i arbitrage-lignende muligheter. Omtrent 50 % (med forbehold om endringer) av handelen som skjer på amerikanske børser er høyfrekvente programhandlere fra og med 2018.

##Arbitragehandel

Arbitrage-handelsprogrammer søker å identifisere og utnytte alle typer profittmuligheter i finansmarkedene basert på avanserte algoritmer.

Arbitrasjemuligheter eksisterer vanligvis bare i en kort periode. Dermed kan bruk av teknologiprogrammer bidra til å identifisere og handle på handelsmuligheter raskere. Arbitrasjemuligheter oppstår ofte i handelsaktiviteter på tvers av landegrensene der mismatchede priser skyldes tynne kommunikasjonskanaler.

For eksempel bør et selskap som er dobbeltnotert på Bombay-børsen i India, samt Frankfurt-børsen i Tyskland ha samme aksjekurs når man justerer for valutakurser, men hvis prisene ikke stemmer overens, vil en ATP Programmet kan beregne avviket og deretter gjøre handler for å lukke gapet i prisene, og forsøke å tjene penger på feilprisingen.

Mange handelsmenn bruker også opsjoner og futures i arbitrasjehandelsprogrammer. Dette kan kreve at handelssystemet tar to markedsposisjoner på en underliggende eiendel som de mener rapporterer fortjenestepotensial. Et eksempel kan være å kjøpe korn på det åpne markedet og samtidig kjøpe en opsjon på å selge korn i fremtiden. Hvis prisen på korn øker over investeringsintervallet, tjener investoren på differansen.

Institusjonelle tradere eller market makers har flere fordeler i forhold til detaljhandel i forhold til arbitrage-handel, inkludert raskere nyhetskilder, høyytelsesdatamaskiner og mer sofistikerte arbitrage-handelsprogrammer. Uansett er arbitrasjehandel fortsatt populær blant mange handelsmenn.

Institusjonelle ATP-strategier

Risiko Arb

Institusjonelle investeringsforvaltere kan bruke en ATP som en del av en spesifikk investeringsstrategi. Arbitrage-investeringsstrategier kan fokusere på valutahandel, fusjoner eller hendelsesdrevne arbitrasjemuligheter. Mens strategien går inn og ut av favør, vil noen institusjoner kjøpe selskaper som er involvert i et ventende oppkjøp.

Risk arbitrage (risk arb), også kjent som fusjonsarbitrage,. er en investeringsstrategi for å tjene på innsnevring av et gap i handelsprisen til et måls aksje og kjøpers verdsettelse av den aksjen i en tiltenkt overtakelsesavtale. I en aksje-for-aksje- fusjon innebærer risikoarbitrasje å kjøpe aksjene til målet og selge kjøperens aksjer. Denne investeringsstrategien vil være lønnsom hvis avtalen fullbyrdes. Hvis det ikke er det, kan investoren tape penger.

Som et eksempel, si at den annonserte kjøpsprisen for en overtakelseskandidats aksje kan være $50, men aksjen handles i markedet til $45 før avtalen sluttføres – siden det er en risiko for at avtalen kan falle igjennom. Institusjoner vil analysere avtalen, muligens ved hjelp av programmer, og deretter kjøpe avtalene som sannsynligvis vil avsluttes. I dette tilfellet, hvis avtalen går gjennom, tjener de 11 % ($5/$45) i løpet av uker eller måneder. Denne strategien vil sannsynligvis bruke både en ATP og manuell menneskelig forskning.

IndexArb

Et annet eksempel på arbitrage-stil investering er indeks arbitrage. Det er her en ATP er designet for å kjøpe aksjer som legges til en større indeks. En indeks som S&P 500 vil kunngjøre på forhånd hvilke aksjer de legger til eller faller fra indeksen. Indeksen vil kjøpe andeler av de tilførte aksjene og selge andeler av de tapte aksjene. Dessuten har en indeks som legger til en aksje en tendens til å øke aksjens synlighet og status, noe som også kan bidra til å heve prisen.

ATP-programmer er derfor satt til å begynne å kjøpe aksjene som vil bli lagt til indeksen når kunngjøringen er gjort. ATP-programmene forsøker å komme i forkant av prisstigningen som sannsynligvis vil skje som følge av at indeksen må kjøpe aksjer og den styrkede statusen til aksjene blant andre investorer.

Ettersom prisen presser seg opp basert på den økte etterspørselen,. begynner ATP å selge aksjene ettersom programmet er designet for å dra nytte av den spesifikke hendelsen, og ikke nødvendigvis handle aksjen på egne fordeler. Derfor kjøper ATP raskt aksjer når etterspørselen etter aksjene øker på grunn av en spesifikk kunngjøringshendelse, og selger deretter aksjene, forhåpentligvis med fortjeneste, når begivenheten avsluttes eller etterspørselen fra begivenheten begynner å tørke opp .

##Høydepunkter

Et arbitrasjehandelsprogram (ATP) er designet for å automatisk dra nytte av arbitrasjemuligheter, basert på programmerte strategier.
Arbitrasjemuligheter varer vanligvis ikke lenge, derfor er datamaskiner mer effektive til å finne mulighetene og raskt utnytte dem sammenlignet med mennesker.
ATP-programvare kan brukes av både enkeltpersoner og institusjonelle kunder, men er oftest ansatt av profesjonelle tradere.