Program handlu arbitrażowego (ATP)

Co to jest program handlu arbitrażowego (ATP)?

Program handlu arbitrażem (ATP) to program komputerowy, który ma na celu czerpanie korzyści z możliwości arbitrażu na rynku finansowym. Możliwości te wynikają z błędnej wyceny na rynku finansowym, która może być opłacalna, gdy inwestorzy zajmują pozycje na bazowych papierach wartościowych, takich jak akcje lub towary, lub oparte na nich instrumenty pochodne .

Programy handlu arbitrażowego są napędzane przez konfigurowalne algorytmy,. które mogą skanować ceny rynkowe i identyfikować anomalie cenowe w ciągu milisekund (czasami określane jako „elektroniczne oko”). Systemy te można zaprogramować tak, aby identyfikowały szeroki wachlarz potencjalnych możliwości handlowych i automatycznie wykonywały transakcje, aby skorzystać z okazji arbitrażu, gdy się pojawią.

Jak działa program handlu arbitrażowego (ATP)

Arbitraż to jednoczesne kupno i sprzedaż tego samego aktywa na różnych rynkach w celu skorzystania z niewielkich różnic w cenie notowanej aktywa. Wykorzystuje krótkotrwałe wahania cen identycznych lub podobnych instrumentów finansowych na różnych rynkach lub w różnych formach. Arbitraż istnieje w wyniku nieefektywności rynku i zarówno wykorzystuje te nieefektywności, jak i je rozwiązuje.

Programy handlu arbitrażowego są realizowane poprzez handel programami lub handel za pomocą zautomatyzowanych systemów komputerowych, które wykonują z góry określone zlecenia lub algorytmy. Te skomputeryzowane systemy transakcyjne są w stanie zidentyfikować krótkie przypadki błędnej wyceny i zawierać transakcje, gdy istnieje możliwość czerpania zysków z arbitrażu.

Traderzy o wysokiej częstotliwości są podzbiorem arbitrażu i handlu programowego, ponieważ ci traderzy bardzo szybko próbują czerpać zyski z przepływu zleceń, co skutkuje podobnymi do arbitrażu możliwościami. Około 50% (może ulec zmianie) transakcji, które mają miejsce na amerykańskich giełdach papierów wartościowych, to handlowcy korzystający z programów o wysokiej częstotliwości od 2018 roku.

##Handel arbitrażowy

Programy handlu arbitrażowego starają się identyfikować i wykorzystywać wszystkie rodzaje możliwości zysku na rynkach finansowych w oparciu o zaawansowane algorytmy.

Możliwości arbitrażu zazwyczaj istnieją tylko przez krótki czas. W związku z tym korzystanie z programów technologicznych może pomóc w szybszym identyfikowaniu i podejmowaniu działań związanych z możliwościami handlowymi. Okazje do arbitrażu często pojawiają się w transgranicznych działaniach handlowych, w których niedopasowane ceny wynikają z cienkich kanałów komunikacji.

Na przykład firma, która jest notowana na giełdzie w Bombaju w Indiach, a także na giełdzie we Frankfurcie w Niemczech, powinna mieć tę samą cenę akcji przy dostosowywaniu kursów wymiany, ale jeśli ceny się nie pokrywają, ATP program może obliczyć rozbieżność, a następnie dokonać transakcji, aby zamknąć lukę w cenach, próbując zarobić na błędnej wycenie.

Wielu traderów korzysta również z opcji i kontraktów futures w programach handlu arbitrażowego. Może to wymagać od systemu transakcyjnego zajęcia dwóch pozycji rynkowych na aktywach bazowych, które według niego wykazują potencjał zysku. Przykładem może być kupowanie zboża na wolnym rynku i jednoczesne kupowanie opcji sprzedaży zboża w przyszłości. Jeśli cena zboża wzrośnie w okresie inwestowania, inwestor zyskuje na różnicy.

Traderzy instytucjonalni lub animatorzy rynku mają kilka zalet w stosunku do traderów detalicznych w odniesieniu do handlu arbitrażowego, w tym szybsze źródła wiadomości, komputery o wysokiej wydajności i bardziej wyrafinowane oprogramowanie do handlu arbitrażowego. Niezależnie od tego, handel arbitrażowy pozostaje popularny wśród wielu traderów.

Instytucjonalne strategie ATP

Ryzyko Arb

Menedżerowie instytucjonalni mogą korzystać z ATP w ramach określonej strategii inwestycyjnej. Strategie inwestycyjne oparte na arbitrażu mogą koncentrować się na handlu walutami, fuzjach lub możliwościach arbitrażu na podstawie wydarzeń. Podczas gdy strategia wychodzi i wychodzi z łask, niektóre instytucje będą kupować firmy, które są zaangażowane w oczekujący wykup.

Arbitraż ryzyka (risk arb), znany również jako arbitraż fuzji,. to strategia inwestycyjna mająca na celu czerpanie korzyści z zawężenia luki między ceną handlową akcji spółki przejmowanej a wyceną tej akcji przez nabywcę w ramach planowanej transakcji przejęcia. W przypadku fuzji akcji na akcje arbitraż ryzyka polega na kupnie akcji spółki przejmowanej i krótkiej sprzedaży akcji nabywcy. Ta strategia inwestycyjna będzie opłacalna, jeśli transakcja zostanie sfinalizowana. Jeśli tak nie jest, inwestor może stracić pieniądze.

Na przykład powiedzmy, że ogłoszona cena kupna akcji kandydata do przejęcia może wynosić 50 USD, ale przed sfinalizowaniem transakcji akcje są notowane na rynku po 45 USD – ponieważ istnieje ryzyko, że transakcja może zakończyć się niepowodzeniem. Instytucje przeanalizują transakcję, prawdopodobnie za pomocą programów, a następnie kupią transakcje, które prawdopodobnie zostaną zamknięte. W takim przypadku, jeśli transakcja zostanie sfinalizowana, zarobią 11% (5 USD / 45 USD) w ciągu kilku tygodni lub miesięcy. Ta strategia prawdopodobnie wykorzystałaby zarówno ATP, jak i manualne badania na ludziach.

IndexArb

Innym przykładem inwestowania w stylu arbitrażowym jest arbitraż indeksowy. W tym miejscu ATP jest przeznaczony do kupowania akcji, które są dodawane do głównego indeksu. Indeks taki jak S&P 500 ogłosi z wyprzedzeniem, jakie akcje dodają lub znikają z indeksu. Indeks będzie kupował akcje dodanych akcji i sprzedawał akcje upuszczonych akcji. Ponadto indeks dodający akcje ma tendencję do zwiększania widoczności i statusu tych akcji, co może również pomóc w podniesieniu ceny.

Programy ATP są zatem nastawione na rozpoczęcie kupowania akcji, które zostaną dodane do indeksu po ogłoszeniu ogłoszenia. Programy ATP starają się wyprzedzić wzrost cen, który prawdopodobnie nastąpi w wyniku konieczności kupowania przez indeks akcji i wzmocnienia ich statusu wśród innych inwestorów.

Ponieważ cena rośnie w oparciu o zwiększony popyt,. ATP zaczyna sprzedawać akcje, ponieważ program ma na celu wykorzystanie konkretnego wydarzenia, a nie handel akcjami na podstawie własnych zalet. Dlatego ATP szybko kupuje akcje, gdy popyt na akcje wzrasta ze względu na określone wydarzenie informacyjne, a następnie sprzedaje akcje, miejmy nadzieję z zyskiem, gdy wydarzenie dobiegnie końca lub popyt ze strony wydarzenia zacznie wysychać .

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Program handlu arbitrażem (ATP) ma na celu automatyczne wykorzystanie możliwości arbitrażu w oparciu o zaprogramowane strategie.
Możliwości arbitrażowe zwykle nie trwają długo, dlatego komputery są bardziej wydajne w znajdowaniu okazji i szybkim ich wykorzystywaniu w porównaniu z ludźmi.
Oprogramowanie ATP może być wykorzystywane zarówno przez klientów indywidualnych, jak i instytucjonalnych, ale najczęściej jest zatrudniane przez profesjonalnych traderów.