Deckungsgrad

Was ist eine Deckungsquote?

Ein Deckungsgrad ist im Allgemeinen eine Kennzahl, die die Fähigkeit eines Unternehmens messen soll, seine Schulden zu bedienen und seinen finanziellen Verpflichtungen wie Zinszahlungen oder Dividenden nachzukommen. Je höher der Deckungsgrad, desto einfacher sollte es sein, Zinszahlungen auf seine Schulden zu leisten oder Dividenden zu zahlen. Die Entwicklung der Deckungsquoten im Laufe der Zeit wird auch von Analysten und Investoren untersucht, um die Veränderung der Finanzlage eines Unternehmens festzustellen.

Deckungsgrad verstehen

Deckungsquoten gibt es in verschiedenen Formen und können verwendet werden, um Unternehmen in einer potenziell schwierigen finanziellen Situation zu identifizieren, obwohl niedrige Quoten nicht unbedingt ein Hinweis darauf sind, dass sich ein Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten befindet. Viele Faktoren fließen in die Bestimmung dieser Kennzahlen ein, und es wird oft empfohlen, sich eingehender mit den Jahresabschlüssen eines Unternehmens zu befassen, um die Gesundheit eines Unternehmens festzustellen.

Jahresüberschuss,. Zinsaufwand,. ausstehende Schulden und Bilanzsumme sind nur einige Beispiele für die zu prüfenden Bilanzposten. Um festzustellen, ob das Unternehmen noch geschäftsfähig ist, sollte man sich die Liquiditäts- und Solvabilitätskennzahlen ansehen,. die die Fähigkeit eines Unternehmens bewerten, kurzfristige Verbindlichkeiten zu begleichen (dh Vermögenswerte in Bargeld umzuwandeln).

Anleger können Deckungsquoten auf zwei Arten verwenden. Erstens können sie Veränderungen in der Schuldensituation des Unternehmens im Laufe der Zeit verfolgen. In Fällen, in denen der Schuldendienstdeckungsgrad gerade noch im akzeptablen Bereich liegt, kann ein Blick in die jüngere Unternehmensgeschichte sinnvoll sein. Wenn das Verhältnis allmählich zurückgegangen ist, ist es möglicherweise nur eine Frage der Zeit, bis es unter den empfohlenen Wert fällt.

Abdeckungsquoten sind auch wertvoll, wenn man ein Unternehmen im Vergleich zu seinen Wettbewerbern betrachtet. Die Bewertung ähnlicher Unternehmen ist unerlässlich, da ein Deckungsgrad, der in einer Branche akzeptabel ist, in einem anderen Bereich als riskant angesehen werden kann. Wenn das Unternehmen, das Sie bewerten, nicht mit den großen Konkurrenten Schritt hält, ist dies oft ein Warnsignal.

Während der Vergleich der Deckungsquoten von Unternehmen in der gleichen Branche oder dem gleichen Sektor wertvolle Einblicke in ihre relative Finanzlage liefern kann, ist es nicht so nützlich, dies über Unternehmen in verschiedenen Sektoren hinweg zu tun, da es wie ein Vergleich von Äpfeln mit Birnen sein könnte.

Übliche Deckungsgrade umfassen den Zinsdeckungsgrad, den Schuldendienstdeckungsgrad und den Vermögensdeckungsgrad. Diese Deckungsquoten sind unten zusammengefasst.

Arten von Deckungsverhältnissen

Zinsdeckungsgrad

Der Zinsdeckungsgrad misst die Fähigkeit eines Unternehmens, die Zinskosten für seine Schulden zu bezahlen. Das Verhältnis, auch bekannt als Zinsertragsverhältnis, ist definiert als:

Interest Coverage Ratio = EBIT / Zinsaufwand

wo:

EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern

Ein Zinsdeckungsgrad von zwei oder mehr wird im Allgemeinen als zufriedenstellend angesehen.

Schuldendienstdeckungsquote

Die Debt Service Coverage Ratio (DSCR) misst, wie gut ein Unternehmen in der Lage ist, seinen gesamten Schuldendienst zu bezahlen. Der Schuldendienst umfasst alle kurzfristig fälligen Tilgungs- und Zinszahlungen. Das Verhältnis ist definiert als:

DSCR = Nettobetriebseinkommen / Gesamtschuldendienst

Ein Verhältnis von eins oder höher weist darauf hin, dass ein Unternehmen ausreichende Einnahmen erwirtschaftet,. um seine Schuldenverpflichtungen vollständig zu decken.

Asset Coverage Ratio

Die Vermögensdeckungsquote ähnelt der Schuldendienstdeckungsquote, betrachtet jedoch das Bilanzvermögen, anstatt das Einkommen mit dem Schuldenstand zu vergleichen. Das Verhältnis ist definiert als:

Asset Coverage Ratio = Gesamtvermögen - Kurzfristige Verbindlichkeiten / Gesamtverschuldung

wo:

Gesamtvermögen = Sachanlagen, wie Grundstücke, Gebäude, Maschinen und Inventar

Als Faustregel gilt, dass Versorger einen Asset Coverage Ratio von mindestens 1,5 und Industrieunternehmen einen Asset Coverage Ratio von mindestens 2 aufweisen sollten.

Andere Deckungsverhältnisse

Mehrere andere Deckungsverhältnisse werden ebenfalls von Analysten verwendet, obwohl sie nicht so prominent sind wie die drei oben genannten:

Die Fixkostendeckungsquote misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Fixkosten wie Schuldenzahlungen, Zinsaufwendungen und Leasingkosten für Geräte zu decken. Sie zeigt, wie gut die Einnahmen eines Unternehmens die Fixkosten decken können. Banken betrachten dieses Verhältnis oft bei der Beurteilung, ob sie einem Unternehmen Geld leihen sollen.
Die Loan Life Coverage Ratio (LLCR) ist eine Finanzkennzahl, die zur Schätzung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens oder der Fähigkeit eines kreditnehmenden Unternehmens zur Rückzahlung eines ausstehenden Darlehens verwendet wird. Der LLCR wird berechnet, indem der Nettogegenwartswert ( NPV) des für die Schuldentilgung verfügbaren Geldes durch den Betrag der ausstehenden Schulden dividiert wird.
Das EBITDA-zu-Zinsdeckungsverhältnis ist ein Verhältnis, das zur Beurteilung der finanziellen Dauerhaftigkeit eines Unternehmens verwendet wird, indem untersucht wird, ob es mindestens rentabel genug ist, um seine Zinsaufwendungen zu tilgen.
Die Vorzugsdividendendeckungsquote ist eine Deckungsquote, die die Fähigkeit eines Unternehmens misst, seine erforderlichen Vorzugsdividendenzahlungen auszuzahlen. Vorzugsdividendenzahlungen sind die planmäßigen Dividendenzahlungen, die auf die Vorzugsaktien des Unternehmens gezahlt werden müssen. Im Gegensatz zu Stammaktien sind die Dividendenzahlungen für Vorzugsaktien im Voraus festgelegt und können nicht von Quartal zu Quartal geändert werden. Das Unternehmen ist verpflichtet, sie zu bezahlen.
Die Liquidity Coverage Ratio (LCR) bezeichnet den Anteil an hochliquiden Vermögenswerten, die von Finanzinstituten gehalten werden, um sicherzustellen, dass sie ihre kurzfristigen Verpflichtungen dauerhaft erfüllen können. Dieses Verhältnis ist im Wesentlichen ein generischer Stresstest, der darauf abzielt, marktweite Schocks zu antizipieren und sicherzustellen, dass Finanzinstitute über eine angemessene Kapitalerhaltung verfügen, um kurzfristige Liquiditätsstörungen zu überstehen, die den Markt plagen könnten.
Die Kapitalverlustdeckungsquote ist die Differenz zwischen dem Buchwert eines Vermögenswerts und dem aus einem Verkauf erhaltenen Betrag im Verhältnis zum Wert der notleidenden Vermögenswerte, die liquidiert werden. Die Kapitalverlustdeckungsquote ist ein Ausdruck dafür, wie viel Transaktionsunterstützung von einer Aufsichtsbehörde bereitgestellt wird, um einen externen Investor zu beteiligen.

Beispiele für Deckungsquoten

Um den potenziellen Unterschied zwischen den Abdeckungsquoten zu sehen, schauen wir uns ein fiktives Unternehmen an, Cedar Valley Brewing. Das Unternehmen erwirtschaftet einen Quartalsgewinn von 200.000 US-Dollar (das EBIT beträgt 300.000 US-Dollar) und die Zinszahlungen auf seine Schulden betragen 50.000 US-Dollar. Da Cedar Valley einen Großteil seiner Kredite während einer Phase niedriger Zinsen aufgenommen hat, sieht sein Zinsdeckungsgrad äußerst günstig aus:

$\begin &amp ;\text = \frac{ $300.000 }{ $50.000 } = 6,0 \ \end$

Die Schuldendienstdeckungsquote spiegelt jedoch einen erheblichen Kapitalbetrag wider, den das Unternehmen jedes Quartal in Höhe von insgesamt 140.000 US-Dollar zahlt. Die resultierende Zahl von 1,05 lässt wenig Spielraum für Fehler, wenn die Verkäufe des Unternehmens einen unerwarteten Einbruch erleiden:

$\begin &\ text = \frac{ $200.000 }{ $190.000 } = 1,05 \ \end$

Obwohl das Unternehmen einen positiven Cashflow erwirtschaftet,. sieht es aus Schuldensicht riskanter aus, wenn man die Schuldendienstdeckung berücksichtigt.

Höhepunkte

Je höher der Deckungsgrad, desto einfacher sollte es sein, Zinszahlungen auf seine Schulden zu leisten oder Dividenden zu zahlen.
Die Deckungsquote ist allgemein ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden zu bedienen und seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.
Deckungsquoten gibt es in verschiedenen Formen und können verwendet werden, um Unternehmen in einer potenziell schwierigen finanziellen Situation zu identifizieren.
Übliche Deckungsgrade umfassen den Zinsdeckungsgrad, den Schuldendienstdeckungsgrad und den Vermögensdeckungsgrad.