Nisbah Liputan

Apakah Nisbah Liputan?

Nisbah perlindungan, secara amnya, ialah metrik yang bertujuan untuk mengukur keupayaan syarikat membayar hutangnya dan memenuhi kewajipan kewangannya, seperti pembayaran faedah atau dividen ds. Semakin tinggi nisbah perlindungan, lebih mudah untuk membuat pembayaran faedah ke atas hutangnya atau membayar dividen. Trend nisbah perlindungan dari semasa ke semasa juga dikaji oleh penganalisis dan pelabur untuk memastikan perubahan dalam kedudukan kewangan syarikat.

Memahami Nisbah Liputan

Nisbah liputan terdapat dalam beberapa bentuk dan boleh digunakan untuk membantu mengenal pasti syarikat dalam situasi kewangan yang berpotensi bermasalah, walaupun nisbah yang rendah tidak semestinya menunjukkan bahawa syarikat mengalami masalah kewangan. Banyak faktor yang digunakan untuk menentukan nisbah ini dan menyelam lebih mendalam ke dalam penyata kewangan syarikat sering disyorkan untuk memastikan kesihatan perniagaan.

Pendapatan bersih,. perbelanjaan faedah,. hutang tertunggak dan jumlah aset hanyalah beberapa contoh item penyata kewangan yang perlu diperiksa. Untuk memastikan sama ada syarikat itu masih berterusan, seseorang harus melihat nisbah kecairan dan kesolvenan,. yang menilai keupayaan syarikat untuk membayar hutang jangka pendek (iaitu, menukar aset kepada tunai).

Pelabur boleh menggunakan nisbah liputan dalam satu daripada dua cara. Pertama, mereka boleh menjejaki perubahan dalam situasi hutang syarikat dari semasa ke semasa. Dalam kes di mana nisbah perlindungan perkhidmatan hutang hampir tidak berada dalam julat yang boleh diterima, mungkin idea yang baik untuk melihat sejarah syarikat baru-baru ini. Jika nisbah telah menurun secara beransur-ansur, mungkin hanya menunggu masa sebelum ia jatuh di bawah angka yang disyorkan.

Nisbah perlindungan juga bernilai apabila melihat syarikat berhubung dengan pesaingnya. Menilai perniagaan yang serupa adalah penting, kerana nisbah liputan yang boleh diterima dalam satu industri mungkin dianggap berisiko dalam bidang lain. Jika perniagaan yang anda nilai nampaknya tidak sesuai dengan pesaing utama, ia selalunya menjadi tanda merah.

Walaupun membandingkan nisbah liputan syarikat dalam industri atau sektor yang sama boleh memberikan pandangan berharga tentang kedudukan kewangan relatif mereka, berbuat demikian merentas syarikat dalam sektor yang berbeza tidak begitu berguna, kerana ia mungkin seperti membandingkan epal dengan oren.

Nisbah perlindungan biasa termasuk nisbah perlindungan faedah, nisbah perlindungan perkhidmatan hutang dan nisbah perlindungan aset. Nisbah liputan ini diringkaskan di bawah.

Jenis Nisbah Liputan

Nisbah Perlindungan Faedah

Nisbah perlindungan faedah mengukur keupayaan syarikat membayar perbelanjaan faedah ke atas hutangnya. Nisbah, juga dikenali sebagai nisbah kali faedah yang diperoleh, ditakrifkan sebagai:

Nisbah Perlindungan Faedah = EBIT / Perbelanjaan Faedah

di mana:

EBIT = Pendapatan sebelum faedah dan cukai

Nisbah perlindungan faedah dua atau lebih tinggi secara amnya dianggap memuaskan.

Nisbah Perlindungan Perkhidmatan Hutang

Nisbah perlindungan perkhidmatan hutang (DSCR) mengukur sejauh mana syarikat mampu membayar keseluruhan perkhidmatan hutangnya. Perkhidmatan hutang termasuk semua pembayaran pokok dan faedah yang akan dibuat dalam tempoh terdekat. Nisbah ditakrifkan sebagai:

DSCR = Pendapatan Operasi Bersih / Jumlah Perkhidmatan Hutang

Nisbah satu atau lebih menunjukkan bahawa syarikat menjana pendapatan yang mencukupi untuk menampung sepenuhnya kewajipan hutangnya.

Nisbah Liputan Aset

Nisbah perlindungan aset adalah serupa dengan nisbah perlindungan perkhidmatan hutang tetapi melihat pada aset kunci kira-kira dan bukannya membandingkan pendapatan dengan tahap hutang. Nisbah ditakrifkan sebagai:

Nisbah Perlindungan Aset = Jumlah Aset - Liabiliti Jangka Pendek / Jumlah Hutang

di mana:

Jumlah Aset = Ketara, seperti tanah, bangunan, jentera, dan inventori

Sebagai peraturan, utiliti harus mempunyai nisbah perlindungan aset sekurang-kurangnya 1.5, dan syarikat perindustrian harus mempunyai nisbah perlindungan aset sekurang-kurangnya 2.

Nisbah Liputan Lain

Beberapa nisbah liputan lain juga digunakan oleh penganalisis, walaupun ia tidak begitu menonjol seperti tiga di atas:

Nisbah perlindungan caj tetap mengukur keupayaan firma untuk menampung caj tetapnya, seperti pembayaran hutang, perbelanjaan faedah dan perbelanjaan pajakan peralatan. Ia menunjukkan sejauh mana pendapatan syarikat dapat menampung perbelanjaan tetapnya. Bank sering melihat nisbah ini apabila menilai sama ada untuk meminjamkan wang kepada perniagaan.
Nisbah perlindungan hayat pinjaman (LLCR) ialah nisbah kewangan yang digunakan untuk menganggarkan kesolvenan firma, atau keupayaan syarikat peminjam untuk membayar balik pinjaman tertunggak. LLCR dikira dengan membahagikan nilai kini bersih (NPV) wang yang tersedia untuk pembayaran balik hutang dengan jumlah hutang tertunggak.
Nisbah perlindungan EBITDA kepada faedah ialah nisbah yang digunakan untuk menilai ketahanan kewangan syarikat dengan memeriksa sama ada ia sekurang-kurangnya cukup menguntungkan untuk membayar perbelanjaan faedahnya.
Nisbah perlindungan dividen pilihan ialah nisbah perlindungan yang mengukur keupayaan syarikat untuk membayar pembayaran dividen pilihan yang diperlukan. Pembayaran dividen pilihan ialah pembayaran dividen berjadual yang perlu dibayar ke atas saham saham pilihan syarikat. Tidak seperti saham saham biasa, pembayaran dividen untuk saham keutamaan ditetapkan terlebih dahulu dan tidak boleh diubah dari suku ke suku tahun. Syarikat dikehendaki membayar mereka.
Nisbah perlindungan kecairan (LCR) merujuk kepada bahagian aset sangat cair yang dipegang oleh institusi kewangan untuk memastikan keupayaan berterusan mereka untuk memenuhi obligasi jangka pendek. Nisbah ini pada asasnya adalah ujian tekanan generik yang bertujuan untuk menjangkakan kejutan di seluruh pasaran dan memastikan institusi kewangan memiliki pemeliharaan modal yang sesuai, untuk mengatasi sebarang gangguan mudah tunai jangka pendek yang mungkin melanda pasaran.
nisbah perlindungan kerugian modal ialah perbezaan antara nilai buku aset dan amaun yang diterima daripada jualan berbanding dengan nilai aset tidak berbayar yang dibubarkan. Nisbah perlindungan kerugian modal ialah ungkapan tentang jumlah bantuan urus niaga yang disediakan oleh badan kawal selia agar pelabur luar mengambil bahagian.

Contoh Nisbah Liputan

Untuk melihat perbezaan potensi antara nisbah liputan, mari lihat syarikat fiksyen, Cedar Valley Brewing. Syarikat itu menjana keuntungan suku tahunan sebanyak $200,000 (EBIT ialah $300,000) dan bayaran faedah ke atas hutangnya ialah $50,000. Oleh kerana Cedar Valley melakukan banyak pinjaman semasa tempoh kadar faedah yang rendah, nisbah perlindungan faedahnya kelihatan sangat menguntungkan:

$\begin &amp ;\text = \frac{ $300,000 }{ $50,000 } = 6.0 \ \end$

Nisbah perlindungan perkhidmatan hutang, bagaimanapun, mencerminkan jumlah prinsipal yang besar yang dibayar oleh syarikat setiap suku tahun berjumlah $140,000. Angka 1.05 yang terhasil meninggalkan sedikit ruang untuk kesilapan jika jualan syarikat mendapat pukulan yang tidak dijangka:

$\begin &\ teks = \frac{ $200,000 }{ $190,000 } = 1.05 \ \end$

Walaupun syarikat menjana aliran tunai yang positif,. ia kelihatan lebih berisiko dari perspektif hutang setelah perlindungan perkhidmatan hutang diambil kira.

Sorotan

Semakin tinggi nisbah perlindungan, lebih mudah untuk membuat pembayaran faedah ke atas hutangnya atau membayar dividen.
Nisbah perlindungan, secara amnya, ialah ukuran keupayaan syarikat untuk membayar hutangnya dan memenuhi obligasi kewangannya.
Nisbah perlindungan datang dalam beberapa bentuk dan boleh digunakan untuk membantu mengenal pasti syarikat dalam situasi kewangan yang berpotensi bermasalah.
Nisbah perlindungan biasa termasuk nisbah perlindungan faedah, nisbah perlindungan perkhidmatan hutang dan nisbah perlindungan aset.