Karşılama oranı

İş Dünyası Kurumsal Finans ve Muhasebe Finansal Oranlar

Kapsama Oranı Nedir?

temettü ödemeleri gibi finansal yükümlülüklerini yerine getirme yeteneğini ölçmeyi amaçlayan bir ölçüdür. Karşılama oranı ne kadar yüksek olursa, borcuna faiz ödemesi veya temettü ödemesi o kadar kolay olmalıdır. Kapsama oranlarının zaman içindeki eğilimi, bir şirketin finansal durumundaki değişikliği tespit etmek için analistler ve yatırımcılar tarafından da incelenir.

Kapsama Oranını Anlama

Kapsama oranları çeşitli biçimlerde gelir ve potansiyel olarak sorunlu bir mali durumdaki şirketleri belirlemeye yardımcı olmak için kullanılabilir, ancak düşük oranlar mutlaka bir şirketin mali zorluk içinde olduğunun bir göstergesi değildir. Bu oranların belirlenmesinde birçok faktör vardır ve bir işletmenin sağlığını belirlemek için genellikle bir şirketin finansal tablolarına daha derin bir dalış yapılması önerilir.

Net gelir,. faiz gideri,. ödenmemiş borç ve toplam varlıklar, incelenmesi gereken finansal tablo kalemlerinden sadece birkaçıdır. Şirketin hala devam edip etmediğini belirlemek için, bir şirketin kısa vadeli borç ödeme kabiliyetini (yani varlıkları nakde çevirme) değerlendiren likidite ve ödeme gücü oranlarına bakılmalıdır.

Yatırımcılar, teminat oranlarını iki yoldan biriyle kullanabilirler. İlk olarak, şirketin borç durumundaki değişiklikleri zaman içinde takip edebilirler. Borç-hizmet karşılama oranının ancak kabul edilebilir aralıkta olduğu durumlarda, şirketin yakın geçmişine bakmak iyi bir fikir olabilir. Oran kademeli olarak düşüyorsa, önerilen rakamın altına düşmesi an meselesi olabilir.

Kapsama oranları, bir şirkete rakipleriyle ilgili olarak bakıldığında da değerlidir. Benzer işletmeleri değerlendirmek zorunludur, çünkü bir sektörde kabul edilebilir bir kapsama oranı, başka bir alanda riskli olarak kabul edilebilir. Değerlendirdiğiniz iş, büyük rakiplerle uyumsuz görünüyorsa, bu genellikle bir tehlike işaretidir.

Aynı sektör veya sektördeki şirketlerin kapsam oranlarını karşılaştırmak, onların göreli mali durumlarına ilişkin değerli bilgiler sağlayabilirken, farklı sektörlerdeki şirketler arasında bunu yapmak, elma ile portakalı karşılaştırmak gibi olabileceğinden, o kadar yararlı değildir.

Ortak kapsam oranları, faiz karşılama oranını, borç hizmeti karşılama oranını ve varlık karşılama oranını içerir. Bu kapsama oranları aşağıda özetlenmiştir.

Kapsama Oranları Türleri

Faiz Karşılama Oranı

Faiz karşılama oranı,. bir şirketin borcunun faiz giderini ödeme kabiliyetini ölçer. Kazanılan faiz oranı olarak da bilinen oran şu şekilde tanımlanır:

Faiz Karşılama Oranı = FVÖK / Faiz Gideri

nerede:

FAVÖK = Faiz ve vergi öncesi kazanç

İki veya daha yüksek bir faiz karşılama oranı genellikle tatmin edici olarak kabul edilir.

Borçlanma karşılama oranı

Borç servisi kapsama oranı (DSCR), bir şirketin tüm borç servisini ne kadar iyi ödeyebileceğini ölçer. Borç servisi, yakın vadede yapılacak tüm anapara ve faiz ödemelerini içerir. Oran şu şekilde tanımlanır:

DSCR = Net Faaliyet Geliri / Toplam Borç Hizmeti

Bir veya üzeri oran, bir şirketin borç yükümlülüklerini tamamen karşılamak için yeterli kazanç elde ettiğinin göstergesidir.

Varlık Kapsama Oranı

Varlık karşılama oranı,. doğası gereği borç servisi karşılama oranına benzer, ancak geliri borç seviyeleriyle karşılaştırmak yerine bilanço varlıklarına bakar. Oran şu şekilde tanımlanır:

Aktif Karşılama Oranı = Toplam Varlıklar - Kısa Vadeli Borçlar / Toplam Borç

nerede:

Toplam Varlıklar = Arazi, binalar, makineler ve envanter gibi maddi varlıklar

Genel bir kural olarak, kamu hizmetleri kuruluşlarının varlık karşılama oranı en az 1,5, sanayi şirketlerinin varlık karşılama oranı en az 2 olmalıdır.

Diğer Kapsama Oranları

Yukarıdaki üçü kadar belirgin olmasalar da, analistler tarafından birkaç başka kapsama oranı da kullanılır:

Sabit ücret karşılama oranı,. bir firmanın borç ödemeleri, faiz gideri ve ekipman kiralama gideri gibi sabit giderlerini karşılama kabiliyetini ölçer. Bir şirketin kazançlarının sabit giderlerini ne kadar iyi karşılayabileceğini gösterir. Bankalar, bir işletmeye borç verilip verilmeyeceğini değerlendirirken genellikle bu orana bakar.
Kredi ömrünü karşılama oranı (LLCR), bir firmanın ödeme gücünü veya borç alan bir şirketin ödenmemiş bir krediyi geri ödeme kabiliyetini tahmin etmek için kullanılan bir finansal orandır. LLCR, borç geri ödemesi için mevcut olan paranın net bugünkü değerinin (NPV) ödenmemiş borç miktarına bölünmesiyle hesaplanır.
FAVÖK-faiz karşılama oranı,. bir şirketin en azından faiz giderlerini karşılayacak kadar kârlı olup olmadığını inceleyerek finansal dayanıklılığını değerlendirmek için kullanılan bir orandır.
Tercih edilen temettü karşılama oranı,. bir şirketin gerekli tercih edilen temettü ödemelerini ödeme kabiliyetini ölçen bir kapsama oranıdır. Tercihli temettü ödemeleri, şirketin imtiyazlı hisse senetleri üzerinden ödenmesi gereken planlı temettü ödemeleridir. Adi hisse senetlerinden farklı olarak, imtiyazlı hisse senedi için temettü ödemeleri önceden belirlenir ve çeyrekten çeyreğe değiştirilemez. Şirketin bunları ödemesi gerekiyor.
Likidite karşılama oranı (LCR), finansal kuruluşların kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirebilmelerini sağlamak için elinde bulundurdukları yüksek likit varlıkların oranını ifade eder. Bu oran esasen piyasa genelindeki şokları tahmin etmeyi ve piyasayı rahatsız edebilecek kısa vadeli likidite kesintilerini ortadan kaldırmak için finansal kurumların uygun sermaye korumasına sahip olduğundan emin olmayı amaçlayan genel bir stres testidir.
Sermaye zararı karşılama oranı, bir varlığın defter değeri ile tasfiye edilen sorunlu varlıkların değerine göre satıştan alınan tutar arasındaki farktır. Sermaye kaybı karşılama oranı, bir düzenleyici kurum tarafından dışarıdan bir yatırımcının yer alması için ne kadar işlem yardımı sağlandığının bir ifadesidir.

Kapsama Oranları Örnekleri

Kapsama oranları arasındaki potansiyel farkı görmek için kurgusal bir şirket olan Cedar Valley Brewing'e bakalım. Şirket, üç ayda bir 200.000 ABD Doları (EBIT 300.000 ABD Doları) kâr elde ediyor ve borcunun faiz ödemeleri 50.000 ABD Doları. Cedar Valley, borçlanmasının çoğunu düşük faiz oranları döneminde yaptığı için, faiz karşılama oranı son derece uygun görünüyor:

$\begin &amp ;\text{Faiz Kapsama Oranı} = \frac{ $300.000 }{ \50.000$ } = 6,0 \ \end$ < /span>

Bununla birlikte, borç servisi karşılama oranı, şirketin her çeyrekte ödediği toplam 140.000 ABD Doları tutarında önemli bir anapara tutarını yansıtmaktadır. Ortaya çıkan 1,05 rakamı, şirketin satışları beklenmedik bir darbe alırsa hataya çok az yer bırakıyor:

$\begin &\ metin = \frac{ $200.000 }{ \190.000$ } = 1,05 \ \end{hizalanmış}$

nakit akışı üretiyor olsa da, borç servisi kapsamı dikkate alındığında borç açısından daha riskli görünüyor.

Öne Çıkanlar

Karşılama oranı ne kadar yüksek olursa, borcuna faiz ödemesi veya temettü ödemesi o kadar kolay olmalıdır.
Kapsama oranı, genel olarak, bir şirketin borcunu ödeme ve finansal yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetinin bir ölçüsüdür.
Kapsama oranları çeşitli biçimlerde gelir ve potansiyel olarak sorunlu bir mali durumdaki şirketlerin belirlenmesine yardımcı olmak için kullanılabilir.
Ortak kapsam oranları, faiz karşılama oranını, borç servisi karşılama oranını ve varlık karşılama oranını içerir.