借方点差

什么是借方点差？

借方利差或净借方利差是一种期权策略，涉及同时买卖具有不同执行价格的同一类别的期权，要求投资者净流出现金或“借方”。结果是对交易账户的净借记。在这里，所有卖出期权的总和低于所有买入期权的总和，因此交易者必须投入资金才能开始交易。借方利差越高，交易者在交易中产生的初始现金流出就越大。

借方点差是一种同时买卖同一类别不同行使价的期权的期权策略。

交易结果记入投资者账户。

许多类型的点差涉及三个或更多选项，但概念是相同的。

期权交易中的价差策略通常包括买入一个期权，然后卖出一个期权，然后卖出同一种标的证券，但行使价不同或到期日不同。然而，许多类型的点差涉及三个或更多选项，但概念是相同的。如果从出售的所有期权中获得的收入的货币价值低于购买的所有期权的成本，则结果是对账户的净借记，因此称为借记利差。

信用利差则相反。在这里，出售的所有期权的价值都大于购买的所有期权的价值，因此结果是账户的净贷项。从某种意义上说，市场付钱让你进行交易。

例如，假设交易者以 2.65 美元购买看涨期权。同时，交易者卖出同一标的证券的另一个看涨期权，行使价更高，为 2.50 美元。这称为牛市价差。借方为 0.15 美元，这导致开始点差交易的净成本为 15 美元（0.15 美元 * 100）。

尽管交易有初始支出，但交易员认为标的证券价格将适度上涨，从而使购买的期权在未来更有价值。最好的情况发生在证券在所售期权的行使价或以上时到期。这为交易者提供了最大可能的利润，同时限制了风险。

相反的交易，称为看跌看跌价差，也买入更昂贵的期权（执行价格较高的看跌期权），同时卖出价格较低的期权（执行价格较低的看跌期权）。同样，账户中有一笔净借记开始交易。

的盈亏平衡点仅使用两个相同类别和到期的期权是较低的行使价（购买）加上净借方（为价差支付的总金额）。对于看跌（看跌）借方利差，盈亏平衡点的计算方法是采用较高的行使价（买入）并减去净借方（利差总额）。

对于标的证券交易价格为 65 美元的看涨看涨价差，以下是一个示例：

买入 60 美元的看涨期权并卖出 70 美元的看涨期权（到期日相同），净借方为 6.00 美元。盈亏平衡点为 66.00 美元，即较低的行使价 (60) + 净借方 (6) = 66。

当标的资产以或高于较高的执行价格到期时，就会出现最大的利润。假设股票以 70 美元的价格到期，那就是 70 - 60 - 6 美元 = 4.00 美元，或每份合约 400 美元。

最大损失仅限于支付的净借方。