Debetálag

Hvað er debetálag?

Debetálag, eða nettódebetálag, er valréttarstefna sem felur í sér samtímis kaup og sölu á valréttum af sama flokki með mismunandi verkfallsverði sem krefst nettóútstreymis af peningum, eða "debet" fyrir fjárfestirinn. Niðurstaðan er hrein skuldfærsla á viðskiptareikninginn. Hér er summa allra seldra valrétta lægri en summa allra keyptra valrétta, þess vegna verður kaupmaðurinn að leggja upp peninga til að hefja viðskiptin. Því hærra sem debetdreifingin er, því meira er upphaflegt útstreymi fjármuna sem kaupmaðurinn verður fyrir í viðskiptunum.

• Debetálag er valréttarstefna um kaup og sölu á valréttum í sama flokki og mismunandi kaupverði á sama tíma.

• Niðurstaða viðskipta er skuldfærsla á fjárfestareikning.

• Margar tegundir vaxta fela í sér þrjá eða fleiri valkosti en hugmyndin er sú sama.

Hvernig debetálag virkar

Dreifingaraðferðir í kaupréttarviðskiptum fela venjulega í sér að kaupa einn valrétt og selja annan í sama flokki á sama undirliggjandi verðbréfi með öðru innsigli eða öðru gildistíma. Hins vegar, margar tegundir af álagi fela í sér þrjá eða fleiri valkosti en hugmyndin er sú sama. Ef tekjur sem safnast af öllum seldum valréttum leiða til lægra peningavirðis en kostnaður allra keyptra valrétta er niðurstaðan hrein skuldfærsla á reikninginn, þar af leiðandi nafnið debetdreifing.

Hið gagnstæða á við um útlánaálag. Hér er verðmæti allra seldra valrétta meira en verðmæti allra keyptra valrétta þannig að niðurstaðan er hrein inneign á reikninginn. Í vissum skilningi borgar markaðurinn þér fyrir að setja á viðskipti.

Dæmi um debetálag

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að kaupmaður kaupi kauprétt fyrir $2,65. Á sama tíma selur kaupmaðurinn annan kauprétt á sama undirliggjandi verðbréfi með hærra kaupverði upp á $2,50. Þetta er kallað nautkalladreifing. Debetin er $0,15, sem leiðir til nettókostnaðar upp á $15 ($0,15 * 100) til að hefja vaxtamunarviðskipti.

Þó að það sé upphafskostnaður við viðskiptin, telur kaupmaðurinn að undirliggjandi verðbréf hækki hóflega í verði, sem gerir kaupréttinn verðmætari í framtíðinni. Besta tilvikið gerist þegar tryggingin rennur út við eða fyrir ofan verkfall hins selda valréttar. Þetta gefur kaupmanninum hámarks hagnað sem mögulegt er en takmarkar áhættu.

Andstæða viðskiptin, sem kallast bear put spread,. kaupa einnig dýrari valkostinn (sölu með hærra kaupverði) en selja ódýrari valkostinn (sölu með lægra kaupverði). Aftur er nettó skuldfærsla á reikninginn til að hefja viðskipti.

Bear call spreads og bull put spreads eru bæði lánaálag.

Hagnaðarútreikningar

Jafnmarkið fyrir bullish (símtal) debetálag með því að nota aðeins tvo valkosti af sama flokki og rennur út er lægri verkfallið (keypt) plús nettódebetin (alls greitt fyrir álagið). Fyrir bearish (sett) debetálag er jöfnunarmarkið reiknað með því að taka hærra strikið (keypt) og draga nettódebetið frá (heildarhlutfallið).

Fyrir bullish kalla dreifingu með undirliggjandi verðbréfaviðskipti á $65, hér er dæmi:

Kauptu $60 kallið og seldu $70 kallið (sama rennur út) fyrir nettó debet upp á $6.00. Jafnmarkið er $66,00, sem er lægsta strikið (60) + nettódebetin (6) = 66.

Hámarkshagnaður á sér stað þegar undirliggjandi rennur út á eða yfir hærra verkfallsverði. Að því gefnu að hlutabréfið hafi runnið út á $70, þá væri það $70 - $60 - $6 = $4,00, eða $400 á samning.

Hámarkstap takmarkast við greidd nettódebet.