Spread debetowy
Co to jest spread debetowy?
Spread debetowy lub spread debetowy netto to strategia opcyjna polegająca na jednoczesnym kupowaniu i sprzedawaniu opcji tej samej klasy o różnych cenach wykonania, wymagająca wypływu gotówki netto lub „debetu” dla inwestora. Rezultatem jest obciążenie netto rachunku handlowego. Tutaj suma wszystkich sprzedanych opcji jest niższa niż suma wszystkich zakupionych opcji, dlatego trader musi wyłożyć pieniądze, aby rozpocząć handel. Im wyższy spread debetowy, tym większy początkowy wypływ gotówki, który przedsiębiorca ponosi w związku z transakcją.
- Spread debetowy to strategia opcyjna polegająca na kupowaniu i sprzedawaniu opcji tej samej klasy io różnych cenach wykonania w tym samym czasie.
- Wynik transakcji obciąża rachunek inwestora.
- Wiele rodzajów spreadów obejmuje trzy lub więcej opcji, ale koncepcja jest taka sama.
Jak działa spread debetowy
Strategie spreadu w obrocie opcjami zazwyczaj polegają na kupnie jednej opcji i sprzedaży innej tej samej klasy na tym samym bazowym papierze wartościowym z inną ceną wykonania lub inną datą wygaśnięcia. Jednak wiele rodzajów spreadów obejmuje trzy lub więcej opcji, ale koncepcja jest taka sama. Jeżeli dochód uzyskany ze wszystkich sprzedanych opcji daje niższą wartość pieniężną niż koszt wszystkich zakupionych opcji, wynikiem jest obciążenie rachunku netto, stąd nazwa spreadu debetowego.
Odwrotna sytuacja dotyczy spreadów kredytowych. Tutaj wartość wszystkich sprzedanych opcji jest większa niż wartość wszystkich zakupionych opcji, więc wynikiem jest kredyt netto na koncie. W pewnym sensie rynek płaci za umieszczenie w handlu.
Przykład spreadu debetowego
Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje opcję kupna za 2,65 USD. W tym samym czasie przedsiębiorca sprzedaje kolejną opcję kupna na tym samym bazowym papierze wartościowym z wyższą ceną wykonania 2,50 USD. Nazywa się to spread call do byka. Debet wynosi 0,15 USD, co daje koszt netto w wysokości 15 USD (0,15 * 100 USD), aby rozpocząć handel spreadami.
Chociaż istnieje początkowy nakład na transakcję, trader uważa, że cena bazowego papieru wartościowego nieznacznie wzrośnie, co sprawi, że zakupiona opcja będzie bardziej wartościowa w przyszłości. Najlepszy scenariusz ma miejsce, gdy papier wartościowy wygasa po lub powyżej przekreślenia sprzedanej opcji. Daje to przedsiębiorcy maksymalną możliwą kwotę zysku przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.
W transakcji przeciwstawnej, zwanej niedźwiedziem spread put,. kupuje się również droższą opcję (put z wyższym kursem wykonania), natomiast sprzedaje tańszą opcję (put z niższym kursem wykonania). Ponownie, istnieje debet netto na koncie, aby rozpocząć handel.
Spready Bear Call i Bull Put Spread są spreadami kredytowymi.
Obliczenia zysku
Próg rentowności dla zwyżkowych (call) spreadów debetowych przy użyciu tylko dwóch opcji tej samej klasy i wygaśnięcia to niższy kurs (kupiony) plus debet netto (suma zapłacona za spread). W przypadku spadkowych (wykupu) spreadów debetowych, próg rentowności jest obliczany poprzez wzięcie wyższego kursu wykonania (zakup) i odjęcie debetu netto (suma dla spreadu).
W przypadku zwyżkowego spreadu call z bazowym obrotem papierami wartościowymi na poziomie 65 USD, oto przykład:
Kup połączenie za 60 USD i sprzedaj połączenie za 70 USD (o tym samym terminie ważności) z debetem netto w wysokości 6,00 USD. Próg rentowności wynosi 66,00 USD, co oznacza niższe przebicie (60) + debet netto (6) = 66.
Maksymalny zysk występuje, gdy instrument bazowy wygasa na poziomie lub powyżej wyższej ceny wykonania. Zakładając, że akcje wygasły po 70 USD, byłoby to 70 USD - 60 USD - 6 USD = 4,00 USD lub 400 USD za kontrakt.
Maksymalna strata jest ograniczona do zapłaconego debetu netto.
