Debit Spread
Mikä on veloituslisä?
Debit spread tai nettoveloitusmarginaali on optiostrategia, joka sisältää saman luokan optioiden samanaikaisen ostamisen ja myynnin erilaisilla toteutushinnoilla, mikä vaatii sijoittajalta käteisen nettovirtauksen tai "veloituksen". Tuloksena on nettoveloitus kaupankäyntitilille. Tässä kaikkien myytyjen optioiden summa on pienempi kuin kaikkien ostettujen optioiden summa, joten elinkeinonharjoittajan on asetettava rahaa kaupan aloittamiseksi. Mitä korkeampi veloitusero, sitä suurempi alkuperäinen käteisvirtaus kauppiaalle aiheutuu tapahtumasta.
- Debit spread on optiostrategia, jossa ostetaan ja myydään samaan luokkaan kuuluvia optioita ja eri lakkohinnat samanaikaisesti.
- Tapahtuman tulos veloitetaan sijoittajatililtä.
- Monen tyyppiset spreadit sisältävät kolme tai useampia vaihtoehtoja, mutta konsepti on sama.
Kuinka veloituslisä toimii
Optiokaupan leviämisstrategiat sisältävät tyypillisesti yhden option ostamisen ja toisen samaan luokkaan kuuluvan saman kohde-etuutena olevan arvopaperin myynnin eri lunastushinnalla tai eri voimassaoloajalla. Monen tyyppiset spreadit sisältävät kuitenkin kolme tai useampia vaihtoehtoja, mutta konsepti on sama. Jos kaikista myydyistä optioista kerätty tuotto johtaa pienempään rahalliseen arvoon kuin kaikkien ostettujen optioiden kustannukset, seurauksena on nettoveloitus tilille, mistä johtuu nimi debit spread.
Päinvastoin pätee luottomarginaaliin. Tässä kaikkien myytyjen optioiden arvo on suurempi kuin kaikkien ostettujen optioiden arvo, joten tuloksena on nettohyvitys tilille. Tavallaan markkinat maksavat sinulle kaupankäynnistä.
Esimerkki veloituserosta
Oletetaan esimerkiksi, että elinkeinonharjoittaja ostaa osto-option 2,65 dollarilla. Samaan aikaan elinkeinonharjoittaja myy toisen osto-option samalle kohde-etuukselle korkeammalla 2,50 dollarin toteutushinnalla. Tätä kutsutaan härkäpuhelun leviämiseksi. Veloitus on 0,15 dollaria, mikä johtaa 15 dollarin nettokustannuksiin (0,15 dollaria * 100) leviämiskaupan aloittamisesta.
Vaikka kauppaan liittyy alkupanos, elinkeinonharjoittaja uskoo, että taustalla olevan arvopaperin hinta nousee maltillisesti, mikä tekee ostetusta optiosta arvokkaampaa tulevaisuudessa. Paras tapaus toteutuu, kun arvopaperi vanhenee myydyn optio-oikeuden lakon kohdalla tai sen yläpuolella. Tämä antaa elinkeinonharjoittajalle suurimman mahdollisen voiton rajoittaen samalla riskiä.
Vastakkainen kauppa, nimeltään bear put spread,. ostaa myös kalliimman vaihtoehdon (osto, jolla on korkeampi toteutushinta) ja myy halvemman vaihtoehdon (put, jolla on alhaisempi toteutushinta). Jälleen tilillä on nettoveloitus kaupan aloittamiseksi.
Bear call spread ja bull put spread ovat molemmat luottomarginaalit.
Tuloslaskelmat
Nousevan veloituksen (call) marginaalin tuottopiste, kun käytetään vain kahta saman luokan vaihtoehtoa ja vanheneminen, on alempi varoitus (ostettu) plus nettoveloitus (erosta maksettu kokonaissumma). Laskevan (put) debit -eron osalta katepiste lasketaan ottamalla korkeampi erotus (ostettu) ja vähentämällä nettoveloitus (erotuksen kokonaissumma).
Tässä on esimerkki nousevasta puhelusta, jonka taustalla oleva arvopaperikaupankäynti on 65 dollaria:
Osta 60 dollarin puhelu ja myy 70 dollarin puhelu (sama voimassaoloaika) 6,00 dollarin nettoveloituksella. Kannattavuusraja on 66,00 $, mikä on alempi ero (60) + nettoveloitus (6) = 66.
Suurin voitto syntyy, kun kohde-etuus erääntyy korkeammalla lunastushinnalla tai sen yläpuolella. Olettaen, että osakkeen vanheneminen on 70 dollaria, se olisi 70 - 60 dollaria - 6 dollaria = 4,00 dollaria tai 400 dollaria sopimusta kohti.
Suurin tappio rajoittuu maksettuun nettoveloitukseen.
