可持续增长率 (SGR)

什么是可持续增长率 (SGR)？

可持续增长率 (SGR) 是公司或社会企业可以维持的最大增长率，而无需通过额外的股权或债务为增长提供资金。换句话说，它是公司在不从外部来源借款的情况下利用自己的内部收入实现增长的速度。 SGR 涉及在不增加财务杠杆的情况下最大化销售和收入增长。实现 SGR 可以帮助公司防止过度杠杆化并避免财务困境。

首先，获取或计算公司的股本回报率（ROE）。 ROE通过比较净收入与公司股东权益来衡量公司的盈利能力。

然后，从 1 中减去公司的股息支付率。股息支付率是作为股息支付给股东的每股收益的百分比。最后，将差值乘以公司的 ROE。

了解可持续增长率

公司的 SGR 可以帮助确定其是否正确管理日常运营，包括支付账单和按时获得报酬。费率是长期费率，用来判断公司处于什么阶段。管理应付账款需要及时管理，保持现金流畅通。

对于一家在 SGR 之上运营的公司，它需要最大限度地提高销售力度，并专注于高利润的产品和服务。此外，库存管理很重要，管理层必须了解匹配和维持公司销售水平所需的持续库存。

SGR 公式

可持续增长率 (SGR) = 保留率 x 股本回报率 (ROE)

管理应收账款

管理应收账款的收集对于维持现金流和利润率也至关重要。应收账款是指客户欠公司的款项。公司收取应收账款所需的时间越长，就越有可能出现现金流短缺并难以为其运营提供适当资金的可能性。因此，公司将需要承担额外的债务或股权来弥补这一现金流短缺。 SGR 较低的公司可能无法有效地管理其应付账款和应收账款。

高可持续增长率

对于大多数公司而言，长期保持较高的 SGR 可能很困难。随着收入的增加，公司的产品往往会达到销售饱和点。因此，为了保持增长率，公司需要扩展新产品或其他产品，这些产品的利润率可能较低。较低的利润率可能会降低盈利能力，使财务资源紧张，并可能导致需要新的融资来维持增长。另一方面，未能达到 SGR 的公司则面临停滞的风险。

SGR 计算假设公司希望保持债务和股权的目标资本结构，保持静态的股息支付率，并在组织允许的情况下尽快加速销售。

在某些情况下，公司的增长会超过其自筹资金的能力。在这些情况下，公司必须制定财务战略，筹集资金以支持其快速增长。公司可以发行股票，通过债务增加财务杠杆，减少股息支付，或通过最大限度地提高收入效率来增加利润率。所有这些因素都可以提高公司的SGR。

贷方也可以使用公司的 SGR 来确定公司是否有能力偿还其贷款。

可持续增长率与 PEG 比率

市盈率增长率（PEG 比率）是股票的市盈率（ P/E）除以特定时间段内的盈利增长率。 PEG比率用于确定股票价值，同时考虑公司的盈利增长。据说 PEG 比率比 P/E 比率提供了更完整的画面。

SGR涉及公司的增长率而不考虑公司的股价，而PEG比率计算与股价相关的增长。因此，SGR 是一个衡量增长可行性的指标，因为它与债务和股权相关。 PEG比率是一种估值指标，用于确定股票价格是否被低估或高估。

使用 SGR 的限制

实现 SGR 是每家公司的目标，但一些不利因素可能会阻止企业发展和实现其 SGR。

消费趋势和经济状况可以帮助企业实现可持续增长或导致公司完全错过它。可支配收入较少的消费者传统上在支出方面更为保守，这使他们对买家具有歧视性。公司通过削减价格和可能阻碍增长来争夺这些客户的业务。公司还将资金投入到新产品开发中，以试图维持现有客户并增加市场份额，这可能会削弱公司发展和实现 SGR 的能力。

公司的预测和业务规划可能会削弱其实现长期可持续增长的能力。公司有时会将其增长战略与增长能力混淆，并错误计算其最佳 SGR。如果长期规划不佳，公司可能会在短期内实现高增长，但无法长期维持。

从长远来看，公司需要通过购买固定资产进行再投资，即不动产、厂房和设备(PP&E)。因此，公司可能需要融资来通过投资为其长期增长提供资金。

石油和天然气等资本密集型行业需要结合债务和股权融资来维持运营，因为石油钻机和石油钻井平台等设备非常昂贵。

将一家公司的 SGR 与同行业的类似公司进行比较以实现公平的比较和有意义的基准，这一点很重要。

底线

公司需要保持在其增长率之上，因此 SGR 是定期计算的。利率可能会维持在较高的水平，但这会使公司变得薄弱，并可能过度消耗其现金储备。此时，公司通常会考虑外部融资。

＃＃强调

希望以更高速度增长的公司可能会削减股息，但这是一个有争议的策略。
由于进入市场的竞争、经济状况的变化以及研发力度的加大，从长远来看，高 SGR 对公司来说可能是困难的。
具有高 SGR 的公司通常能够有效地最大化他们的销售努力，专注于高利润产品，以及管理库存、应付账款和应收账款。
可持续增长率 (SGR) 是公司可以维持的最大增长率，而无需通过额外的股权或债务为增长提供资金。
企业使用 SGR 来规划长期增长、资本收购、现金流预测和借贷策略。

＃＃常问问题

您如何计算可持续增长率？

您可以通过将公司的股本回报率乘以 1 减去股息支付率的结果来计算可持续增长率。另一种计算方法是将保留率乘以股本回报率。保留率代表公司未支付股息的收益百分比。这是同一个公式，措辞不同。

公司如何促进增长？

一家公司有许多不同的方法来促进增长。 CEO 可以发表主题演讲来驱动客户。公司可以推出旨在最大化销售的产品，或者公司可以通过削减股息或无利可图的部门等成本来增加增长。

为什么可持续增长率很重要？

可持续增长率是一个重要的衡量标准，因为它可以让公司准确了解扩张和股权需求。并非所有公司都希望获得额外的合作伙伴或外部融资，因此 SGR 允许公司在使用自己的收入和资本实现增长时“守规矩”。