Tasso di Crescita Sostenibile (SGR)
Qual è il tasso di crescita sostenibile (SGR)?
Il tasso di crescita sostenibile (SGR) è il tasso di crescita massimo che un'azienda o un'impresa sociale può sostenere senza dover finanziare la crescita con ulteriori azioni o debiti. In altre parole, è il tasso al quale l'azienda può crescere utilizzando le proprie entrate interne senza prendere in prestito da fonti esterne. La SGR prevede la massimizzazione delle vendite e della crescita dei ricavi senza aumentare la leva finanziaria. Il raggiungimento della SGR può aiutare un'azienda a prevenire l'eccessiva leva finanziaria ed evitare difficoltà finanziarie.
In primo luogo, ottenere o calcolare il ritorno sul capitale proprio (ROE) della società. Il ROE misura la redditività di un'azienda confrontando l'utile netto con il patrimonio netto dell'azienda.
Quindi, sottrai il rapporto di pagamento dei dividendi della società da 1. Il rapporto di pagamento dei dividendi è la percentuale dell'utile per azione pagata agli azionisti come dividendi. Infine, moltiplica la differenza per il ROE dell'azienda.
Capire i tassi di crescita sostenibili
La SGR di un'azienda può aiutare a identificare se sta gestendo correttamente le operazioni quotidiane, incluso il pagamento delle bollette e il pagamento puntuale. Il tasso è un tasso a lungo termine e viene utilizzato per determinare in quale fase si trova un'azienda. La gestione dei conti da pagare deve essere gestita in modo tempestivo per mantenere il flusso di cassa senza intoppi.
Affinché un'azienda operi al di sopra della sua SGR, dovrebbe massimizzare gli sforzi di vendita e concentrarsi su prodotti e servizi ad alto margine. Inoltre, la gestione dell'inventario è importante e la direzione deve avere una comprensione dell'inventario in corso necessario per abbinare e sostenere il livello di vendita dell'azienda.
Formula SGR
Tasso di crescita sostenibile (SGR) = Retention Ratio x Return on Equity (ROE)
Gestione della contabilità clienti
la gestione della riscossione dei crediti è fondamentale per mantenere il flusso di cassa e i margini di profitto. I crediti rappresentano il denaro dovuto dai clienti all'azienda. Più tempo impiega un'azienda per riscuotere i propri crediti contribuisce a una maggiore probabilità che possa avere carenze di flusso di cassa e difficoltà a finanziare adeguatamente le proprie operazioni. Di conseguenza, la società dovrebbe sostenere ulteriori debiti o azioni per compensare questa mancanza di flusso di cassa. Le aziende con SGR basso potrebbero non gestire efficacemente i propri debiti e crediti.
Elevati tassi di crescita sostenibili
Sostenere un SGR elevato a lungo termine può rivelarsi difficile per la maggior parte delle aziende. All'aumentare delle entrate, un'azienda tende a raggiungere un punto di saturazione delle vendite con i suoi prodotti. Di conseguenza, per mantenere il tasso di crescita, le aziende devono espandersi in nuovi o altri prodotti, che potrebbero avere margini di profitto inferiori. I margini più bassi potrebbero ridurre la redditività, mettere a dura prova le risorse finanziarie e potenzialmente portare alla necessità di nuovi finanziamenti per sostenere la crescita. Le aziende che non riescono a raggiungere la propria SGR rischiano invece la stagnazione.
Il calcolo della SGR presuppone che un'azienda desideri mantenere una struttura del capitale target di debito e capitale proprio, mantenere un rapporto di pagamento dei dividendi statico e accelerare le vendite il più rapidamente possibile dall'organizzazione.
Ci sono casi in cui la crescita di un'azienda diventa maggiore di quanto può autofinanziarsi. In questi casi, l'impresa deve elaborare una strategia finanziaria che raccolga il capitale necessario per finanziare la sua rapida crescita. L'azienda può emettere azioni, aumentare la leva finanziaria attraverso il debito, ridurre i pagamenti dei dividendi o aumentare i margini di profitto massimizzando l'efficienza delle sue entrate. Tutti questi fattori possono aumentare la SGR dell'azienda.
La SGR di una società può essere utilizzata anche dai finanziatori per determinare se è probabile che la società sia in grado di rimborsare i propri prestiti.
Tasso di crescita sostenibile rispetto al rapporto PEG
Il rapporto prezzo-utili-crescita (rapporto PEG) è il rapporto prezzo-utili (P/E) di un'azione diviso per il tasso di crescita dei suoi guadagni per un periodo di tempo specificato. Il rapporto PEG viene utilizzato per determinare il valore di un'azione tenendo conto della crescita degli utili dell'azienda. Si dice che il rapporto PEG fornisca un'immagine più completa rispetto al rapporto P/E.
La SGR coinvolge il tasso di crescita di una società senza tenere conto del prezzo del titolo della società mentre il rapporto PEG calcola la crescita in quanto si riferisce al prezzo del titolo. Di conseguenza, la SGR è una metrica che valuta la fattibilità della crescita in relazione al proprio debito e patrimonio netto. Il rapporto PEG è una metrica di valutazione utilizzata per determinare se il prezzo delle azioni è sottovalutato o sopravvalutato.
Limitazioni all'utilizzo della SGR
Raggiungere la SGR è l'obiettivo di ogni azienda, ma alcuni venti contrari possono impedire a un'azienda di crescere e raggiungere la propria SGR.
Le tendenze dei consumatori e le condizioni economiche possono aiutare un'azienda a raggiungere la sua crescita sostenibile o far sì che l'azienda la manchi completamente. I consumatori con meno reddito disponibile sono tradizionalmente più prudenti con la spesa, il che li rende acquirenti discriminatori. Le aziende competono per l'attività di questi clienti tagliando i prezzi e potenzialmente ostacolando la crescita. Le aziende investono anche denaro nello sviluppo di nuovi prodotti per cercare di mantenere i clienti esistenti e aumentare la quota di mercato, il che può ridurre la capacità di un'azienda di crescere e raggiungere il proprio SGR.
Le previsioni e la pianificazione aziendale di un'azienda possono sminuire la sua capacità di raggiungere una crescita sostenibile a lungo termine. Le aziende a volte confondono la loro strategia di crescita con la capacità di crescita e calcolano male la loro SGR ottimale. Se la pianificazione a lungo termine è scarsa, un'azienda potrebbe ottenere una crescita elevata a breve termine,. ma non la sosterrà a lungo termine.
A lungo termine, le aziende devono reinvestire in se stesse attraverso l'acquisto di immobilizzazioni, che sono immobili, impianti e macchinari (PP&E). Di conseguenza, la società potrebbe aver bisogno di finanziamenti per finanziare la sua crescita a lungo termine attraverso investimenti.
Le industrie ad alta intensità di capitale come petrolio e gas devono utilizzare una combinazione di debito e finanziamento tramite capitale proprio per continuare a funzionare poiché le loro attrezzature come le trivellatrici petrolifere e le piattaforme petrolifere sono così costose.
È importante confrontare la SGR di un'azienda con società simili nel suo settore per ottenere un confronto equo e un benchmark significativo.
La linea di fondo
Le aziende devono rimanere al passo con i loro tassi di crescita, quindi l'SGR è qualcosa che viene calcolato regolarmente. Potrebbe esserci un punto in cui il tasso è mantenuto a un livello elevato, ma ciò allunga la società e potrebbe immergersi troppo nelle sue riserve di cassa. A questo punto, le aziende in genere prenderanno in considerazione finanziamenti esterni.
Mette in risalto
Le aziende che cercano di crescere a un ritmo più consistente potrebbero tagliare i loro dividendi, ma questa è una manovra controversa.
Un elevato SGR nel lungo termine può rivelarsi difficile per le aziende a causa della concorrenza che entra nel mercato, dei cambiamenti nelle condizioni economiche e dell'aumento della ricerca e sviluppo.
Le aziende con SGR elevati sono generalmente efficaci nel massimizzare i propri sforzi di vendita, concentrandosi su prodotti ad alto margine e nella gestione dell'inventario, della contabilità fornitori e della contabilità clienti.
Il tasso di crescita sostenibile (SGR) è il tasso di crescita massimo che un'azienda può sostenere senza dover finanziare la crescita con ulteriori azioni o debiti.
La SGR viene utilizzata dalle imprese per pianificare la crescita a lungo termine, le acquisizioni di capitale, le proiezioni dei flussi di cassa e le strategie di finanziamento.
FAQ
Come si calcola il tasso di crescita sostenibile?
Si calcola il tasso di crescita sostenibile prendendo il ritorno sull'equità della società moltiplicato per il risultato di 1 meno il rapporto di pagamento dei dividendi. Un altro modo per calcolarlo è moltiplicare il tasso di ritenzione per il ritorno sul capitale proprio. Il tasso di ritenzione rappresenta la percentuale di utili che la società non ha distribuito in dividendi. È la stessa formula, formulata in modo diverso.
Come può un'azienda aumentare la crescita?
Un'azienda ha molti modi diversi per aumentare la crescita. Un CEO potrebbe tenere un discorso chiave che guida i clienti. L'azienda potrebbe implementare un prodotto progettato per massimizzare le vendite, oppure un'azienda potrebbe aumentare la crescita tagliando costi come dividendi o divisioni non redditizie.
Perché è importante il tasso di crescita sostenibile?
Il tasso di crescita sostenibile è una misura importante perché fornisce a un'azienda un quadro accurato dell'espansione e dei requisiti di capitale proprio. Non tutte le aziende vogliono assumere partner aggiuntivi o finanziamenti esterni, quindi la SGR consente all'azienda di "allinearsi" quando si tratta di crescita utilizzando i propri ricavi e capitale.
