Wskaźnik zrównoważonego wzrostu (SGR)

Jaki jest wskaźnik zrównoważonego wzrostu (SGR)?

Stopa zrównoważonego wzrostu (SGR) to maksymalna stopa wzrostu, jaką firma lub przedsiębiorstwo społeczne może utrzymać bez konieczności finansowania wzrostu dodatkowym kapitałem własnym lub długiem. Innymi słowy, jest to tempo, w jakim firma może się rozwijać, wykorzystując własne wewnętrzne dochody bez zaciągania pożyczek ze źródeł zewnętrznych. SGR zakłada maksymalizację wzrostu sprzedaży i przychodów bez zwiększania dźwigni finansowej. Osiągnięcie SGR może pomóc firmie zapobiec nadmiernemu lewarowaniu i uniknąć kłopotów finansowych.

Najpierw uzyskaj lub oblicz zwrot z kapitału własnego (ROE) firmy. ROE mierzy rentowność firmy, porównując dochód netto z kapitałami własnymi firmy.

Następnie odejmij wskaźnik wypłaty dywidendy firmy od 1. Wskaźnik wypłaty dywidendy to procent zysku na akcję wypłacony akcjonariuszom jako dywidenda. Na koniec pomnóż różnicę przez ROE firmy.

Zrozumienie wskaźników zrównoważonego wzrostu

SGR firmy może pomóc określić, czy prawidłowo zarządza ona codziennymi operacjami, w tym płaci rachunki i otrzymuje płatności na czas. Stawka jest stawką długoterminową i służy do określenia, na jakim etapie znajduje się firma. Zarządzanie zobowiązaniami wymaga terminowego zarządzania, aby zapewnić płynny przepływ środków pieniężnych.

Aby firma mogła działać powyżej swojego SGR, musiałaby zmaksymalizować wysiłki sprzedażowe i skoncentrować się na wysokomarżowych produktach i usługach. Ważne jest również zarządzanie zapasami , a kierownictwo musi rozumieć bieżące zapasy potrzebne do dopasowania i utrzymania poziomu sprzedaży firmy.

Formuła SGR

Stopa zrównoważonego wzrostu (SGR) = Wskaźnik retencji x zwrot z kapitału (ROE)

Zarządzanie należnościami

Zarządzanie windykacją należności ma również kluczowe znaczenie dla utrzymania przepływów pieniężnych i marż zysku. Należności reprezentują pieniądze należne firmie przez klientów. Im więcej czasu zajmuje firmie windykacja należności, tym większe prawdopodobieństwo, że może mieć niedobory przepływów pieniężnych i mieć problemy z prawidłowym finansowaniem swojej działalności. W rezultacie firma musiałaby zaciągnąć dodatkowe zadłużenie lub kapitał własny, aby zrekompensować niedobór przepływów pieniężnych. Firmy o niskim SGR mogą nie zarządzać efektywnie swoimi zobowiązaniami i należnościami.

Wysokie wskaźniki zrównoważonego wzrostu

Utrzymanie wysokiego SGR w dłuższej perspektywie może okazać się trudne dla większości firm. Wraz ze wzrostem przychodów firma osiąga punkt nasycenia sprzedażą swoimi produktami. W rezultacie, aby utrzymać tempo wzrostu, firmy muszą rozwijać się na nowe lub inne produkty, które mogą mieć niższe marże zysku. Niższe marże mogą obniżyć rentowność, nadwyrężyć zasoby finansowe i potencjalnie prowadzić do zapotrzebowania na nowe finansowanie w celu podtrzymania wzrostu. Z drugiej strony firmy, które nie osiągną SGR, są zagrożone stagnacją.

Kalkulacja SGR zakłada, że firma chce utrzymać docelową strukturę kapitału zadłużenia i kapitału własnego, utrzymać statyczny wskaźnik wypłaty dywidendy oraz przyspieszyć sprzedaż tak szybko, jak pozwala na to organizacja.

Zdarzają się przypadki, kiedy wzrost firmy staje się większy niż to, co jest w stanie samodzielnie sfinansować. W takich przypadkach firma musi opracować strategię finansową, która pozyska kapitał potrzebny do sfinansowania szybkiego wzrostu. Firma może emitować akcje, zwiększać dźwignię finansową poprzez zadłużenie, zmniejszać wypłaty dywidendy lub zwiększać marże zysku,. maksymalizując efektywność swoich przychodów. Wszystkie te czynniki mogą zwiększyć SGR firmy.

SGR firmy może być również wykorzystany przez pożyczkodawców do określenia, czy firma jest w stanie spłacić swoje pożyczki.

Wskaźnik zrównoważonego wzrostu vs. Współczynnik PEG

Wskaźnik cena/zysk/wzrost (wskaźnik PEG) to stosunek ceny do zysku (P/E) akcji podzielony przez tempo wzrostu jej zarobków w określonym czasie. Wskaźnik PEG służy do określenia wartości akcji z uwzględnieniem wzrostu zysków firmy. Mówi się, że stosunek PEG zapewnia pełniejszy obraz niż stosunek P/E.

SGR obejmuje tempo wzrostu firmy bez uwzględnienia ceny akcji firmy, podczas gdy wskaźnik PEG oblicza wzrost w odniesieniu do ceny akcji. W rezultacie SGR jest miernikiem, który ocenia opłacalność wzrostu w odniesieniu do zadłużenia i kapitału własnego. Wskaźnik PEG to miernik wyceny używany do określenia, czy cena akcji jest zaniżona lub zawyżona.

Ograniczenia korzystania z SGR

Osiągnięcie SGR jest celem każdej firmy, ale pewne przeszkody mogą powstrzymać firmę przed rozwojem i osiągnięciem SGR.

Trendy konsumenckie i warunki ekonomiczne mogą pomóc firmie osiągnąć zrównoważony wzrost lub spowodować, że firma całkowicie to przegapi. Konsumenci o niższych dochodach do dyspozycji są tradycyjnie bardziej konserwatywni w wydatkach, co sprawia, że dyskryminują kupujących. Firmy konkurują o interesy tych klientów, obniżając ceny i potencjalnie hamując rozwój. Firmy inwestują również pieniądze w rozwój nowych produktów, aby utrzymać dotychczasowych klientów i zwiększyć udział w rynku, co może ograniczyć zdolność firmy do rozwoju i osiągnięcia SGR.

Prognozowanie i planowanie biznesowe firmy może umniejszać jej zdolność do osiągnięcia zrównoważonego wzrostu w długim okresie. Firmy czasami mylą swoją strategię rozwoju z możliwościami wzrostu i błędnie obliczają swój optymalny SGR. Jeśli planowanie długoterminowe jest słabe, firma może osiągnąć wysoki wzrost w krótkim okresie,. ale nie utrzyma go na dłuższą metę.

W dłuższej perspektywie firmy muszą reinwestować w siebie poprzez zakup środków trwałych, którymi są rzeczowe aktywa trwałe (PP&E). W rezultacie firma może potrzebować finansowania, aby sfinansować swój długoterminowy rozwój poprzez inwestycje.

Branże kapitałochłonne, takie jak ropa naftowa i gaz, muszą korzystać z kombinacji finansowania dłużnego i kapitałowego, aby móc dalej działać, ponieważ ich sprzęt, taki jak maszyny wiertnicze i platformy wiertnicze, jest bardzo drogi.

Ważne jest, aby porównać SGR firmy z podobnymi firmami w swojej branży, aby uzyskać uczciwe porównanie i znaczący punkt odniesienia.

Podsumowanie

Firmy muszą być na szczycie swoich wskaźników wzrostu, więc SGR jest obliczany regularnie. Może zaistnieć punkt, w którym stopa zostanie utrzymana na podwyższonym poziomie, ale to nadweręży firmę i może za bardzo zagłębić się w jej rezerwy gotówkowe. W tym momencie firmy zazwyczaj rozważają finansowanie zewnętrzne.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Firmy, które chcą rosnąć w szybszym tempie, mogą ciąć dywidendy, ale jest to manewr kontrowersyjny.
Wysoki SGR w dłuższej perspektywie może okazać się trudny dla firm ze względu na wchodzenie konkurencji na rynek, zmiany koniunktury oraz wzmożone badania i rozwój.
Firmy z wysokimi SGR są zazwyczaj skuteczne w maksymalizacji swoich wysiłków sprzedażowych, koncentrując się na produktach wysokomarżowych oraz zarządzając zapasami, rozrachunkami z dostawcami i należnościami.
Stopa zrównoważonego wzrostu (SGR) to maksymalna stopa wzrostu, którą firma może utrzymać bez konieczności finansowania wzrostu dodatkowym kapitałem własnym lub długiem.
SGR jest używany przez firmy do planowania długoterminowego wzrostu, pozyskiwania kapitału, prognoz przepływów pieniężnych i strategii pożyczkowych.

##FAQ

Jak obliczyć wskaźnik zrównoważonego wzrostu?

Obliczasz stopę trwałego wzrostu, biorąc zysk firmy z kapitału pomnożonego przez wynik 1 minus wskaźnik wypłaty dywidendy. Innym sposobem obliczenia tego jest pomnożenie wskaźnika retencji przez zwrot z kapitału. Wskaźnik retencji reprezentuje procent zysków, których firma nie wypłaciła w postaci dywidend. Jest to ta sama formuła, inaczej sformułowana.

Jak firma może zwiększyć wzrost?

Firma może się rozwijać na wiele różnych sposobów. Dyrektor generalny może wygłosić przemówienie, które napędza klientów. Firma może wprowadzić produkt, który ma zmaksymalizować sprzedaż, lub zwiększyć wzrost poprzez obniżenie kosztów, takich jak dywidendy lub nierentowne działy.

Dlaczego wskaźnik zrównoważonego wzrostu jest ważny?

Zrównoważone tempo wzrostu jest ważnym miernikiem, ponieważ daje firmie dokładny obraz ekspansji i wymogów kapitałowych. Nie wszystkie firmy chcą pozyskiwać dodatkowych partnerów lub zewnętrzne finansowanie, więc SGR pozwala firmie „podtrzymać linię”, jeśli chodzi o rozwój z wykorzystaniem własnych dochodów i kapitału.