Sustainable Growth Rate (SGR)

Vad är Sustainable Growth Rate (SGR)?

Den hållbara tillväxttakten (SGR) är den maximala tillväxttakt som ett företag eller socialt företag kan upprätthålla utan att behöva finansiera tillväxt med ytterligare eget kapital eller skuld. Med andra ord är det den takt med vilken företaget kan växa samtidigt som det använder sina egna interna intäkter utan att låna från externa källor. SGR innebär att maximera försäljning och intäktstillväxt utan att öka den finansiella hävstången. Att uppnå SGR kan hjälpa ett företag att förhindra överbelåning och undvika ekonomiska problem.

Först skaffa eller beräkna avkastningen på eget kapital (ROE) för företaget. ROE mäter ett företags lönsamhet genom att jämföra nettoresultatet med företagets egna kapital.

Subtrahera sedan företagets utdelningskvot från 1. Utdelningskvoten är den procentandel av vinsten per aktie som betalas ut till aktieägarna som utdelning. Slutligen multiplicera skillnaden med företagets ROE.

Förstå hållbar tillväxt

Ett företags SGR kan hjälpa till att identifiera om det sköter den dagliga verksamheten på rätt sätt, inklusive att betala sina räkningar och få betalt i tid. Räntan är en långsiktig ränta och används för att avgöra vilket stadium ett företag befinner sig i. Hantering av leverantörsskulder måste hanteras i tid för att kassaflödet ska fungera smidigt.

För att ett företag ska verka över sin SGR måste det maximera försäljningsinsatser och fokusera på produkter och tjänster med hög marginal. Dessutom är lagerhantering viktig och ledningen måste ha en förståelse för det löpande lager som behövs för att matcha och upprätthålla företagets försäljningsnivå.

SGR-formel

Sustainable Growth Rate (SGR) = Retention Ratio x Return on Equity (ROE)

Hantera kundreskontra

Att hantera indrivningen av kundfordringar är också avgörande för att upprätthålla kassaflöde och vinstmarginaler. Kundfordringar representerar pengar som kunder är skyldiga företaget. Ju längre tid det tar ett företag att driva in sina fordringar bidrar till en högre sannolikhet att det kan ha kassaflödesbrister och kämpar för att finansiera sin verksamhet ordentligt. Som ett resultat skulle företaget behöva ta på sig ytterligare skulder eller eget kapital för att kompensera för detta kassaflödesunderskott. Företag med låg SGR kanske inte hanterar sina skulder och fordringar effektivt.

Höga hållbara tillväxthastigheter

Att upprätthålla en hög SGR på lång sikt kan visa sig vara svårt för de flesta företag. När intäkterna ökar tenderar ett företag att nå en försäljningsmättnadspunkt med sina produkter. Som ett resultat, för att bibehålla tillväxttakten, måste företag expandera till nya eller andra produkter, som kan ha lägre vinstmarginaler. De lägre marginalerna kan minska lönsamheten, anstränga finansiella resurser och potentiellt leda till ett behov av ny finansiering för att upprätthålla tillväxten. Å andra sidan riskerar företag som misslyckas med att nå sin SGR att stagnera.

SGR-beräkningen förutsätter att ett företag vill upprätthålla en målkapitalstruktur av skuld och eget kapital, upprätthålla en statisk utdelningskvot och påskynda försäljningen så snabbt som organisationen tillåter.

Det finns fall då ett företags tillväxt blir större än vad det kan självfinansiera. I dessa fall måste företaget utforma en finansiell strategi som skaffar det kapital som behövs för att finansiera dess snabba tillväxt. Företaget kan emittera aktier, öka finansiell hävstång genom skuldsättning, minska utdelningar eller öka vinstmarginalerna genom att maximera effektiviteten av sina intäkter. Alla dessa faktorer kan öka företagets SGR.

Ett företags SGR kan också användas av långivare för att avgöra om företaget sannolikt kommer att kunna betala tillbaka sina lån.

Hållbar tillväxttakt vs. PEG-kvot

Pris -till-vinst-tillväxtförhållandet (PEG-förhållande) är en akties pris-till-vinst - förhållande (P/E) dividerat med tillväxttakten för dess vinst under en viss tidsperiod. PEG-kvoten används för att bestämma en akties värde samtidigt som man tar hänsyn till företagets vinsttillväxt. PEG-förhållandet sägs ge en mer komplett bild än P/E-förhållandet.

SGR innebär tillväxttakten för ett företag utan att ta hänsyn till företagets aktiekurs medan PEG-kvoten beräknar tillväxten när den relaterar till aktiekursen. Som ett resultat är SGR ett mått som utvärderar tillväxtens lönsamhet när det gäller dess skulder och eget kapital. PEG-kvoten är ett värderingsmått som används för att avgöra om aktiekursen är undervärderad eller övervärderad.

Begränsningar för att använda SGR

Att uppnå SGR är varje företags mål, men viss motvind kan stoppa ett företag från att växa och uppnå sitt SGR.

Konsumentrender och ekonomiska förhållanden kan hjälpa ett företag att uppnå sin hållbara tillväxt eller få företaget att missa det helt. Konsumenter med mindre disponibel inkomst är traditionellt mer konservativa med utgifter, vilket gör dem till diskriminerande köpare. Företag konkurrerar om dessa kunders verksamhet genom att sänka priserna och potentiellt hindra tillväxten. Företag investerar också pengar i utveckling av nya produkter för att försöka behålla befintliga kunder och växa marknadsandelar, vilket kan skära in i ett företags förmåga att växa och uppnå sin SGR.

Ett företags prognoser och affärsplanering kan förringa dess förmåga att uppnå hållbar tillväxt på lång sikt. Företag blandar ibland ihop sin tillväxtstrategi med tillväxtförmåga och räknar fel på sin optimala SGR. Om den långsiktiga planeringen är dålig kan ett företag uppnå hög tillväxt på kort sikt men kommer inte att upprätthålla den på lång sikt.

På lång sikt måste företag återinvestera i sig själva genom köp av anläggningstillgångar, som är materiella anläggningstillgångar (PP&E). Som ett resultat kan företaget behöva finansiering för att finansiera sin långsiktiga tillväxt genom investeringar.

Kapitalintensiva industrier som olja och gas måste använda en kombination av skuld- och aktiefinansiering för att kunna fortsätta fungera eftersom deras utrustning som oljeborrningsmaskiner och oljeriggar är så dyra.

Det är viktigt att jämföra ett företags SGR med liknande företag i dess bransch för att uppnå en rättvis jämförelse och meningsfull benchmark.

Poängen

Företag måste hålla koll på sin tillväxttakt, så SGR är något som beräknas regelbundet. Det kan finnas en punkt där kursen hålls på en förhöjd nivå men som sträcker företaget tunt och kan dyka för långt in i deras kassareserver. Vid denna tidpunkt kommer företag vanligtvis att överväga extern finansiering.

Höjdpunkter

– Företag som vill växa i en mer betydande takt kan sänka sina utdelningar, men det här är en omtvistad manöver.

– En hög SGR på lång sikt kan visa sig vara svår för företag på grund av konkurrensen på marknaden, förändrade ekonomiska förutsättningar och ökad forskning och utveckling.

• Företag med höga SGR är vanligtvis effektiva när det gäller att maximera sina försäljningsinsatser, fokusera på högmarginalprodukter och hantera lager, leverantörsskulder och kundfordringar.

– Den hållbara tillväxttakten (SGR) är den maximala tillväxttakt som ett företag kan upprätthålla utan att behöva finansiera tillväxt med ytterligare eget kapital eller skuld.

• SGR används av företag för att planera långsiktig tillväxt, kapitalförvärv, kassaflödesprognoser och upplåningsstrategier.

Vanliga frågor

Hur beräknar du hållbar tillväxt?

Du beräknar den hållbara tillväxttakten genom att ta företagets avkastning på eget kapital gånger resultatet 1 minus utdelningskvoten. Ett annat sätt att beräkna det är att multiplicera retentionsgraden med avkastningen på eget kapital. Bibehållandegraden representerar den procentandel av resultatet som företaget inte har betalat ut i utdelning. Det är samma formel, formulerad annorlunda.

Hur kan ett företag öka tillväxten?

Ett företag har många olika sätt att öka tillväxten. En VD skulle kunna hålla ett huvudtal som driver kunder. Företaget kan göra en produktutrullning utformad för att maximera försäljningen, eller så kan ett företag öka tillväxten genom att minska kostnader som utdelningar eller olönsamma divisioner.

Varför är hållbar tillväxt viktig?

Den hållbara tillväxttakten är ett viktigt mått eftersom det ger ett företag en korrekt bild av expansion och eget kapitalbehov. Alla företag vill inte ta på sig ytterligare partners eller extern finansiering, så SGR tillåter företaget att "på gränsen" när det gäller tillväxt med hjälp av sina egna intäkter och kapital.