Taxa de Crescimento Sustentável (SGR)
Qual é a Taxa de Crescimento Sustentável (SGR)?
A taxa de crescimento sustentável (SGR) é a taxa máxima de crescimento que uma empresa ou empreendimento social pode sustentar sem ter que financiar o crescimento com capital ou dívida adicional. Em outras palavras, é a taxa na qual a empresa pode crescer usando sua própria receita interna sem tomar empréstimos de fontes externas. O SGR envolve maximizar as vendas e o crescimento da receita sem aumentar a alavancagem financeira. Alcançar o SGR pode ajudar uma empresa a evitar o excesso de alavancagem e evitar problemas financeiros.
Primeiro, obtenha ou calcule o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) da empresa. O ROE mede a lucratividade de uma empresa comparando o lucro líquido com o patrimônio líquido da empresa.
Em seguida, subtraia o índice de distribuição de dividendos da empresa de 1. O índice de distribuição de dividendos é a porcentagem do lucro por ação pago aos acionistas como dividendos. Por fim, multiplique a diferença pelo ROE da empresa.
Entendendo as taxas de crescimento sustentável
O SGR de uma empresa pode ajudar a identificar se ela está gerenciando adequadamente as operações do dia-a-dia, incluindo o pagamento de suas contas e o pagamento em dia. A taxa é uma taxa de longo prazo e é usada para determinar em que estágio uma empresa está. O gerenciamento de contas a pagar precisa ser gerenciado em tempo hábil para manter o fluxo de caixa funcionando sem problemas.
Para uma empresa operar acima de seu SGR, ela precisaria maximizar os esforços de vendas e se concentrar em produtos e serviços de alta margem. Além disso, o gerenciamento de estoque é importante e a administração deve ter uma compreensão do estoque contínuo necessário para igualar e sustentar o nível de vendas da empresa.
Fórmula SGR
Taxa de Crescimento Sustentável (SGR) = Índice de Retenção x Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE)
Gerenciando contas a receber
Gerenciar a cobrança de contas a receber também é fundamental para manter o fluxo de caixa e as margens de lucro. As contas a receber representam o dinheiro devido pelos clientes à empresa. Quanto mais tempo uma empresa leva para receber seus recebíveis, aumenta a probabilidade de que ela tenha déficits de fluxo de caixa e lute para financiar suas operações adequadamente. Como resultado, a empresa precisaria incorrer em dívida ou patrimônio líquido adicional para compensar esse déficit de fluxo de caixa. Empresas com baixo SGR podem não estar gerenciando suas contas a pagar e a receber de forma eficaz.
Altas taxas de crescimento sustentável
Sustentar um SGR alto a longo prazo pode ser difícil para a maioria das empresas. À medida que a receita aumenta, uma empresa tende a atingir um ponto de saturação de vendas com seus produtos. Como resultado, para manter a taxa de crescimento, as empresas precisam expandir para novos ou outros produtos, que podem ter margens de lucro menores. As margens mais baixas podem diminuir a lucratividade, sobrecarregar os recursos financeiros e potencialmente levar à necessidade de novos financiamentos para sustentar o crescimento. Por outro lado, as empresas que não atingem o SGR correm o risco de estagnação.
O cálculo do SGR pressupõe que uma empresa deseja manter uma estrutura de capital alvo de dívida e patrimônio líquido, manter um índice estático de pagamento de dividendos e acelerar as vendas o mais rápido que a organização permitir.
Há casos em que o crescimento de uma empresa se torna maior do que ela pode se autofinanciar. Nesses casos, a empresa deve elaborar uma estratégia financeira que levante o capital necessário para financiar seu rápido crescimento. A empresa pode emitir ações, aumentar a alavancagem financeira por meio de dívidas, reduzir o pagamento de dividendos ou aumentar as margens de lucro maximizando a eficiência de sua receita. Todos esses fatores podem aumentar o SGR da empresa.
O SGR de uma empresa também pode ser usado pelos credores para determinar se a empresa poderá pagar seus empréstimos.
Taxa de crescimento sustentável vs. Razão PEG
A relação preço-lucro-crescimento (relação PEG) é a relação preço-lucro (P/L) de uma ação dividida pela taxa de crescimento de seus lucros por um período de tempo especificado. O índice PEG é usado para determinar o valor de uma ação levando em consideração o crescimento dos lucros da empresa. Diz-se que a relação PEG fornece uma imagem mais completa do que a relação P/E.
O SGR envolve a taxa de crescimento de uma empresa sem levar em conta o preço das ações da empresa, enquanto o índice PEG calcula o crescimento em relação ao preço das ações. Como resultado, o SGR é uma métrica que avalia a viabilidade de crescimento no que se refere à sua dívida e patrimônio. O índice PEG é uma métrica de avaliação usada para determinar se o preço das ações está subvalorizado ou supervalorizado.
Limitações do uso do SGR
Alcançar o SGR é o objetivo de toda empresa, mas alguns ventos contrários podem impedir que um negócio cresça e alcance seu SGR.
As tendências do consumidor e as condições econômicas podem ajudar uma empresa a alcançar seu crescimento sustentável ou fazer com que a empresa perca completamente esse crescimento. Os consumidores com menos renda disponível são tradicionalmente mais conservadores com os gastos, tornando-os compradores exigentes. As empresas competem pelos negócios desses clientes reduzindo preços e potencialmente impedindo o crescimento. As empresas também investem dinheiro no desenvolvimento de novos produtos para tentar manter os clientes existentes e aumentar a participação no mercado, o que pode reduzir a capacidade de uma empresa de crescer e atingir seu SGR.
A previsão e o planejamento de negócios de uma empresa podem prejudicar sua capacidade de alcançar um crescimento sustentável a longo prazo. As empresas às vezes confundem sua estratégia de crescimento com capacidade de crescimento e calculam mal seu SGR ideal. Se o planejamento de longo prazo for ruim, uma empresa pode alcançar um alto crescimento no curto prazo,. mas não o sustentará no longo prazo.
No longo prazo, as empresas precisam reinvestir em si mesmas por meio da compra de ativos fixos, que são ativos imobilizados (PP&E). Como resultado, a empresa pode precisar de financiamento para financiar seu crescimento de longo prazo por meio de investimentos.
As indústrias de capital intensivo, como petróleo e gás, precisam usar uma combinação de financiamento de dívida e capital para continuar operando, pois seus equipamentos, como máquinas de perfuração de petróleo e plataformas de petróleo, são muito caros.
É importante comparar o SGR de uma empresa com empresas semelhantes em seu setor para obter uma comparação justa e um benchmark significativo.
A linha de fundo
As empresas precisam ficar no topo de suas taxas de crescimento, então o SGR é algo que é calculado regularmente. Pode haver um ponto em que a taxa seja sustentada em um nível elevado, mas isso estica a empresa e pode mergulhar demais em suas reservas de caixa. Nesse ponto, as empresas normalmente consideram o financiamento externo.
##Destaques
As empresas que desejam crescer a uma taxa mais substancial podem cortar seus dividendos, mas essa é uma manobra controversa.
Um SGR alto no longo prazo pode ser difícil para as empresas devido à entrada de concorrência no mercado, mudanças nas condições econômicas e aumento da pesquisa e desenvolvimento.
Empresas com SGRs altos geralmente são eficazes em maximizar seus esforços de vendas, focando em produtos de alta margem e gerenciando estoques, contas a pagar e contas a receber.
A taxa de crescimento sustentável (SGR) é a taxa máxima de crescimento que uma empresa pode sustentar sem ter que financiar o crescimento com capital ou dívida adicional.
O SGR é usado pelas empresas para planejar crescimento de longo prazo, aquisições de capital, projeções de fluxo de caixa e estratégias de empréstimos.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Como calcular a taxa de crescimento sustentável?
Você calcula a taxa de crescimento sustentável tomando o retorno sobre o patrimônio líquido da empresa vezes o resultado de 1 menos o índice de distribuição de dividendos. Outra forma de calculá-lo é multiplicar a taxa de retenção pelo retorno sobre o patrimônio líquido. A taxa de retenção representa o percentual dos lucros que a empresa não distribuiu em dividendos. É a mesma fórmula, redigida de forma diferente.
Como uma empresa pode aumentar o crescimento?
Uma empresa tem muitas maneiras diferentes de crescer. Um CEO pode fazer um discurso que atraia os clientes. A empresa poderia fazer um lançamento de produto projetado para maximizar as vendas, ou uma empresa poderia aumentar o crescimento cortando custos como dividendos ou divisões não lucrativas.
Por que a taxa de crescimento sustentável é importante?
A taxa de crescimento sustentável é uma medida importante porque fornece à empresa uma imagem precisa da expansão e dos requisitos de capital próprio. Nem todas as empresas querem contratar parceiros adicionais ou financiamento externo, então o SGR permite que a empresa "siga a linha" quando se trata de crescimento usando suas próprias receitas e capital.
