Investor's wiki

مذكرة العودة المعجلة (ARN)

مذكرة العودة المعجلة (ARN)

ما هي مذكرة الإرجاع السريع (ARN)؟

مذكرة العائد المعجل (ARN) هي أداة دين قصيرة إلى متوسطة الأجل توفر عائدًا محتملاً أعلى مرتبطًا بأداء مؤشر مرجعي أو سهم.

فهم مذكرة الإرجاع السريع (ARN)

ملاحظات العائد المعجل (ARNs) هي نوع من منتجات الاستثمار المهيكلة (SIP) ، والمعروفة أيضًا باسم الاستثمار المرتبط بالسوق. المنتجات المهيكلة هي استراتيجية استثمارية معبأة تعتمد على ورقة مالية واحدة ، أو سلة من الأوراق المالية ، أو الخيارات ، أو المؤشرات ، أو السلع ، أو إصدارات الديون ، أو العملات الأجنبية ، أو المشتقات.

تم تصميم المنتجات المهيكلة لتسهيل أهداف المخاطر / المكافآت المخصصة للغاية. وهم يحققون ذلك عن طريق أخذ ضمان تقليدي ، مثل السندات التقليدية ذات الدرجة الاستثمارية ، واستبدال ميزات الدفع المعتادة بمكافآت غير تقليدية.

تشمل المكافآت التقليدية القسائم الدورية والمبادئ النهائية. تشمل البدائل غير التقليدية المكاسب المستمدة ليس من التدفق النقدي للمُصدر ، ولكن من أداء واحد أو أكثر من الأصول الأساسية.

يحدد ARN عمومًا العائد الإجمالي الذي سيقدمه ولكنه لا يوفر عادةً أي حماية من الجانب السلبي. سوف يفيد هؤلاء المستثمرين الذين يعتقدون أن المؤشر المرجعي ، أو السهم ، سيرتفع بشكل هامشي فقط ولكنه لن ينخفض بشكل حاد حتى ينضج ARN.

ARNs معقدة ويمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر. وهي غير مناسبة للمستثمرين الذين يحتاجون إلى سداد أصل 100٪ عند الاستحقاق كما هو الحال في سندات الخزانة أو الاستثمار. كما أنها غير مناسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على عائد غير محدد على الاستثمار مقابل افتراض مخاطر هبوط بنسبة 100٪.

ملاحظات العائد المعجل (ARNs) في الأسواق المالية

ظهرت سندات العائد المعجل (ARNs) في الأسواق المالية في عام 2010 وتم تقديمها بشكل أساسي من قبل Merrill Lynch و Bank of America. تم تسويق المنتجات بعائد 2x إلى 3x من المؤشر المرجعي من خلال الرافعة المالية المستخدمة من خلال استخدام المشتقات ، وبشكل أساسي خيارات الشراء والعقود الآجلة.

تم عرض المنتجات عادة بسقف عائد من 18٪ إلى 25٪ وأي عوائد تزيد عن هذا المبلغ تم أخذها من قبل المُصدر. انتهت صلاحية معظم هذه السندات في عام 2013 ولم تعد متوفرة على نطاق واسع بعد الآن ، ويرجع ذلك على الأرجح إلى ارتفاع مخاطرها وانخفاض السيولة.

مثال على مذكرة إرجاع سريعة (ARN)

ضع في اعتبارك مذكرة إرجاع معجلة (ARN) مرتبطة بمؤشر S&P 500 ويتم إطلاقها عندما يكون المؤشر عند 2000. يتم تسعير سند الإرجاع المعجل (ARN) بمبلغ أساسي قدره 100 دولار ويستحق في غضون عامين.

عند الاستحقاق ، يقدم للمستثمرين عائدًا معززًا يساوي ضعف (2x) أي أداء إيجابي في مؤشر S&P 500 الأساسي. يخضع ARN لأقصى ربح قدره 30٪ ويتعرض الاستثمار لنسبة 100٪ من أي انخفاض في S&P 500. وقد تختلف العوائد على النحو التالي اعتمادًا على السيناريو عندما ينضج ARN.

  • وصل مؤشر S&P 500 إلى 2500 في غضون عامين: حقق مؤشر S&P عائدًا بنسبة 25٪ بينما بلغ العائد مرتين على مؤشر S&P 500 50٪ وأقصى عائد على ARN هو 30٪. سيحصل المستثمر في ARN على 130 دولارًا عند الاستحقاق مقابل عائد بنسبة 30 ٪.

  • وصل مؤشر S&P 500 إلى 2200 في غضون عامين: حقق S&P عائدًا بنسبة 10٪ ، مرتين منها 20٪. سيحصل المستثمر في ARN على 120 دولارًا عند الاستحقاق مقابل عائد بنسبة 20 ٪.

  • وصل مؤشر S&P 500 إلى 1500 في غضون عامين: حقق مؤشر S&P عائدًا بنسبة -25٪. يتعرض مستثمر ARN بنسبة 100٪ من الانخفاض في المؤشر ، لذلك سيحصل على 75 دولارًا ، وهو ما يمثل عائدًا بنسبة -25٪.

يسلط الضوء

  • مردود سند العائد المعجل (ARN) غير تقليدي ، مما يعني أن المردود لا يأتي من التدفق النقدي للمُصدر بل من أداء واحد أو أكثر من الأصول الأساسية.

  • يشتري المستثمرون سندات العائد المتسارع (ARN) عندما يعتقدون أن قيمة المؤشر المرجعي سترتفع.

  • ملاحظة العائد المعجل (ARN) هي نوع من منتجات الاستثمار المهيكلة (SIP) التي تقدم عائدًا أعلى محتملاً مرتبطًا بأداء مؤشر مرجعي معين أو سهم.

  • عادةً ما يتم وضع حد أقصى للعائد الإجمالي لمذكرة الإرجاع السريع (ARN) ولا تقدم أي حماية من الجانب السلبي.

  • يعود ارتفاع العوائد من مذكرة العائد المعجل إلى الرافعة المالية المستخدمة من خلال استخدام المشتقات.