Ускоренное уведомление о возврате (ARN)

Что такое уведомление об ускоренном возврате (ARN)?

Вексель с ускоренным возвратом (ARN) — это краткосрочный и среднесрочный долговой инструмент,. который предлагает потенциально более высокую доходность, связанную с динамикой эталонного индекса или акции.

Общие сведения об ускоренном возврате (ARN)

Векселя с ускоренным возвратом (ARN) представляют собой тип структурированного инвестиционного продукта (SIP), также известный как инвестиции, привязанные к рынку. Структурированные продукты представляют собой комплексную инвестиционную стратегию, основанную на одной ценной бумаге, корзине ценных бумаг, опционов,. индексов, товаров, долговых обязательств, иностранной валюты или деривативов.

Структурированные продукты предназначены для достижения индивидуальных целей риска/вознаграждения . Они достигают этого, беря традиционную ценную бумагу, такую как обычная облигация инвестиционного класса, и заменяя обычные платежные функции нетрадиционными выплатами.

Традиционные выплаты включают периодические купоны и окончательные выплаты. Нетрадиционные замены включают выплаты, полученные не от денежного потока эмитента, а от эффективности одного или нескольких базовых активов.

ARN обычно ограничивает общий доход, который он обеспечивает, но, как правило, не предлагает никакой защиты от убытков. Это принесет пользу тем инвесторам, которые считают, что эталонный индекс или акции будут расти лишь незначительно, но не упадут резко до тех пор, пока ARN не созреет.

ARN сложны и могут быть рискованными. Они не подходят для инвесторов, которым требуется 100% погашение основной суммы долга по истечении срока, как в случае с казначейскими облигациями или облигациями инвестиционного уровня. Они также не подходят для инвесторов, стремящихся получить неограниченный доход от инвестиций в обмен на принятие на себя 100%-ного риска падения.

Ноты с ускоренным возвратом (ARN) на финансовых рынках

Векселя с ускоренным возвратом (ARN) появились на финансовых рынках в 2010 году и в основном предлагались Merrill Lynch и Bank of America. Продукты продавались с доходностью от 2 до 3 раз по сравнению с эталонным индексом за счет кредитного плеча,. используемого с использованием деривативов, в основном колл-опционов и фьючерсов.

Продукты обычно предлагались с пределом возврата от 18% до 25%, и любой возврат сверх этой суммы оплачивался эмитентом. Срок действия большинства этих векселей истек в 2013 году, и они больше не являются широко доступными, скорее всего, из-за их высокого риска и низкой ликвидности.

Пример уведомления об ускоренном возврате (ARN)

Рассмотрим примечание к ускоренному возврату (ARN), которое связано с S&P 500 и запускается, когда индекс достигает 2000. Вексель с ускоренным возвратом (ARN) оценивается в 100 долларов США и подлежит погашению через два года.

По истечении срока он предлагает инвесторам повышенную доходность, равную двукратному (2x) любому положительному результату базового индекса S&P 500. Максимальный прирост ARN составляет 30%, а инвестиции подвергаются 100%-ному риску любого снижения S&P 500. Доходность будет варьироваться следующим образом в зависимости от сценария, когда ARN созреет.

S&P 500 составляет 2500 за два года: S&P имеет доходность 25%, в то время как удвоенная доходность S&P 500 составляет 50%, а максимальная доходность ARN составляет 30%. Инвестор в ARN получит 130 долларов при погашении за 30% прибыли.
S&P 500 за два года составляет 2200: S&P имеет доходность 10%, дважды из которой составляет 20%. Инвестор в ARN получит 120 долларов при погашении за 20% прибыли.
S&P 500 за два года достиг 1500: доходность S&P составила -25%. Инвестор ARN подвергается риску 100% снижения индекса, поэтому он получит 75 долларов, что соответствует доходу -25%.

Особенности

Выплата векселя с ускоренным возвратом (ARN) нетрадиционна, а это означает, что выплата исходит не от денежного потока эмитента, а скорее от производительности одного или нескольких базовых активов.
Инвесторы покупают облигации с ускоренным возвратом (ARN), когда считают, что эталонный индекс вырастет в цене.
Вексель с ускоренным возвратом (ARN) — это тип структурированного инвестиционного продукта (SIP), который предлагает потенциально более высокую доходность, связанную с доходностью определенного эталонного индекса или акции.
Общий возврат векселей с ускоренным возвратом (ARN), как правило, ограничен, и они не обеспечивают никакой защиты от убытков.
Более высокая доходность по векселю с ускоренным возвратом обусловлена кредитным плечом, используемым за счет использования деривативов.