Accelerated Return Note (ARN)

Hva er en Accelerated Return Note (ARN)?

En akselerert avkastningsnota (ARN) er et kort- til mellomlangsiktig gjeldsinstrument som gir en potensielt høyere avkastning knyttet til ytelsen til en referanseindeks eller aksje.

Forstå en Accelerated Return Note (ARN)

Accelerated Return Notes (ARN) er en type strukturert investeringsprodukt (SIP), også kjent som en markedstilknyttet investering. Strukturerte produkter er en pakket investeringsstrategi basert på et enkelt verdipapir, en kurv med verdipapirer, opsjoner,. indekser, råvarer, gjeldsutstedelser, utenlandsk valuta eller derivater.

Strukturerte produkter er designet for å legge til rette for svært tilpassede risiko-/belønningsmål. De oppnår dette ved å ta et tradisjonelt verdipapir, for eksempel en konvensjonell obligasjon av investeringsgrad, og erstatte de vanlige betalingsfunksjonene med ikke-tradisjonelle utbetalinger.

Tradisjonelle utbetalinger inkluderer periodiske kuponger og endelige oppdragsgivere. Ikke-tradisjonelle erstatninger inkluderer utbetalinger som ikke kommer fra utsteders kontantstrøm, men fra ytelsen til en eller flere underliggende eiendeler.

Et ARN setter vanligvis et tak for den totale avkastningen det vil gi, men gir vanligvis ingen nedsidebeskyttelse. Det vil være til fordel for de investorene som tror at referanseindeksen, eller aksjen, bare vil stige marginalt, men vil ikke synke kraftig før ARN forfaller.

ARN-er er komplekse og kan være risikable. De er uegnet for investorer som krever 100 % tilbakebetaling av hovedstolen ved forfall som i en statsobligasjon eller obligasjon med investeringsgrad. De er også uegnet for investorer som søker en uavkortet avkastning på investeringen i bytte mot å påta seg 100 % nedsiderisiko.

Accelerated Return Notes (ARNs) i finansmarkedene

Akselererte retursedler (ARN) dukket opp i finansmarkedene i 2010 og ble først og fremst tilbudt av Merrill Lynch og Bank of America. Produktene ble markedsført med en avkastning på 2x til 3x referanseindeksen gjennom belåning ved bruk av derivater, hovedsakelig kjøpsopsjoner og futures.

Produktene ble vanligvis tilbudt med et avkastningstak på 18 % til 25 %, og eventuell avkastning over dette beløpet ble tatt av utstederen. De fleste av disse sedlene utløp i 2013 og er ikke allment tilgjengelige lenger, mest sannsynlig på grunn av deres høye risiko og lave likviditet.

Eksempel på en Accelerated Return Note (ARN)

Vurder en akselerert returseddel (ARN) som er knyttet til S&P 500 og lanseres når indeksen er på 2000. Den akselererte returseddelen (ARN) er priset til et hovedbeløp på $100 og forfaller om to år.

Ved forfall tilbyr den investorene en forbedret avkastning som tilsvarer to ganger (2x) enhver positiv utvikling i den underliggende S&P 500-indeksen. ARN er underlagt en maksimal gevinst på 30 % og investeringen har eksponering mot 100 % av enhver nedgang i S&P 500. Avkastningen vil variere som følger avhengig av scenariet når ARN forfaller.

– S&P 500 er på 2500 på to år: S&P har hatt en avkastning på 25 % mens dobbelt S&P 500-avkastning er 50 %, og maksimal avkastning på ARN er 30 %. En investor i ARN vil motta $130 ved forfall for en avkastning på 30%.

– S&P 500 er på 2200 på to år: S&P har hatt en avkastning på 10 %, to ganger er det 20 %. En investor i ARN vil motta $120 ved forfall for en 20% avkastning.

– S&P 500 er på 1500 om to år: S&P har hatt en avkastning på -25 %. ARN-investoren har eksponering mot 100 % av en nedgang i indeksen, så vil motta $75, som representerer en avkastning på -25%.

##Høydepunkter

• Utbetalingen av en akselerert returseddel (ARN) er ikke-tradisjonell, noe som betyr at utbetalingen ikke kommer fra utsteders kontantstrøm, men snarere ytelsen til en eller flere underliggende eiendeler.

• Investorer kjøper akselererte avkastningssedler (ARN) når de tror at referanseindeksen vil øke i verdi.

– En akselerert avkastningsnotat (ARN) er en type strukturert investeringsprodukt (SIP) som gir en potensielt høyere avkastning som er knyttet til ytelsen til en spesifikk referanseindeks eller aksje.

• Den totale avkastningen til en akselerert returseddel (ARN) er vanligvis begrenset, og de tilbyr ingen nedsidebeskyttelse.

• Den høyere avkastningen fra en akselerert returseddel skyldes innflytelse som brukes gjennom bruk av derivater.