Nota de devolução acelerada (ARN)
O que é uma Nota de Devolução Acelerada (ARN)?
instrumento de dívida de curto a médio prazo que oferece um retorno potencialmente mais alto vinculado ao desempenho de um índice ou ação de referência.
Entendendo uma Nota de Devolução Acelerada (ARN)
Notas de retorno acelerado (ARNs) são um tipo de produto de investimento estruturado (SIP), também conhecido como investimento vinculado ao mercado. Os produtos estruturados são uma estratégia de investimento empacotada com base em um único título, uma cesta de títulos, opções,. índices, commodities, emissões de dívida, moedas estrangeiras ou derivativos.
Produtos estruturados são projetados para facilitar objetivos de risco/recompensa altamente personalizados. Eles conseguem isso pegando um título tradicional, como um título convencional de grau de investimento, e substituindo os recursos usuais de pagamento por pagamentos não tradicionais.
Os pagamentos tradicionais incluem cupons periódicos e principais finais. As substituições não tradicionais incluem retornos derivados não do fluxo de caixa do emissor, mas do desempenho de um ou mais ativos subjacentes.
Um ARN geralmente limita o retorno total que fornecerá, mas normalmente não oferece nenhuma proteção contra desvantagens. Isso beneficiaria os investidores que acreditam que o índice de referência, ou ação, se valorizará apenas marginalmente, mas não cairá acentuadamente até que o ARN amadureça.
Os ARNs são complexos e podem ser arriscados. Eles não são adequados para investidores que exigem amortização de 100% do principal no vencimento, como em um título do Tesouro ou de grau de investimento. Eles também não são adequados para investidores que buscam um retorno ilimitado sobre o investimento em troca de assumir 100% de risco de queda.
Notas de retorno acelerado (ARNs) nos mercados financeiros
As notas de retorno acelerado (ARNs) apareceram nos mercados financeiros em 2010 e foram oferecidas principalmente pela Merrill Lynch e pelo Bank of America. Os produtos foram comercializados com rentabilidade de 2x a 3x o índice de referência por meio de alavancagem empregada pelo uso de derivativos, principalmente opções de compra e futuros.
Os produtos eram comumente oferecidos com um teto de retorno de 18% a 25% e quaisquer retornos acima desse valor eram tomados pelo emissor. A maioria dessas notas expirou em 2013 e não está mais amplamente disponível, provavelmente devido ao seu alto risco e baixa liquidez.
Exemplo de uma Nota de Devolução Acelerada (ARN)
Considere uma nota de retorno acelerada (ARN) vinculada ao S&P 500 e lançada quando o índice estiver em 2.000. A nota de devolução acelerada (ARN) custa um valor principal de $ 100 e vence em dois anos.
No vencimento, oferece aos investidores um retorno aprimorado igual a duas vezes (2x) qualquer desempenho positivo no índice S&P 500 subjacente. O ARN está sujeito a um ganho máximo de 30% e o investimento tem exposição a 100% de qualquer queda no S&P 500. Os retornos variam conforme a seguir, dependendo do cenário de vencimento do ARN.
O S&P 500 está em 2.500 em dois anos: o S&P teve um retorno de 25% enquanto o dobro do retorno do S&P 500 é de 50% e o retorno máximo do ARN é de 30%. Um investidor no ARN receberia $ 130 no vencimento para um retorno de 30%.
O S&P 500 está em 2.200 em dois anos: O S&P teve um retorno de 10%, sendo duas vezes de 20%. Um investidor no ARN receberia $ 120 no vencimento para um retorno de 20%.
O S&P 500 está em 1.500 em dois anos: O S&P teve um retorno de -25%. O investidor da ARN tem exposição a 100% de uma queda no índice, então receberia $ 75, representando um retorno de -25%.
##Destaques
O payoff de uma nota de retorno acelerada (ARN) não é tradicional, o que significa que o payoff não vem do fluxo de caixa do emissor, mas sim do desempenho de um ou mais ativos subjacentes.
Investidores compram notas de retorno acelerado (ARN) quando acreditam que o índice de referência aumentará de valor.
Uma nota de retorno acelerado (ARN) é um tipo de produto de investimento estruturado (SIP) que oferece um retorno potencialmente maior que está vinculado ao desempenho de um índice ou ação de referência específico.
O retorno total de uma nota de devolução acelerada (ARN) geralmente é limitado e não oferece nenhuma proteção negativa.
Os maiores retornos de uma nota de retorno acelerada se devem à alavancagem empregada com o uso de derivativos.
