Indenture نهاية مغلقة
ما هو Indenture مغلق النهاية؟
يشير مصطلح العقد المغلق إلى عقد السندات الذي يضمن أن الضمان المستخدم لتأمين السند لا يمكن استخدامه مرة أخرى لدعم إصدار سند آخر. Indentur e هو حكم قانوني وملزم يرتبط عادةً باتفاقيات السندات أو العقارات أو حالات الإفلاس.
إن عقد نهاية مغلقة يجعل السند أقل خطورة بالنسبة للمستثمر. يحدث الاحتجاج بالعقود إذا تخلف المُصدر عن السند.
كيف تعمل Indentures مغلقة النهاية
تعتبر السندات بشكل عام من بين أكثر خيارات الاستثمار أمانًا المتاحة للمستثمرين. إنها استثمارات متحفظة توفر للمستثمرين الاستقرار والدخل. وهي تمثل القروض المقدمة من المستثمر إلى جهة إصدار السندات - يعد المصدر بسداد الرصيد الأساسي المستثمر للمستثمر بالإضافة إلى أي مدفوعات فائدة في تاريخ محدد. ببساطة ، السند هو عبارة عن سند يمنحه المصدر للمستثمر.
تحتوي جميع السندات على عقود ، تسمى عقود السندات ، تحدد شروط السند. السندات الصناعية ملزمة قانونًا وغير مشروطة ، وعقوبة كسرها شديدة. التسوية المغلقة عبارة عن بند يتضمن استخدام الضمان الذي يدعم السند. هذا النوع من السندات هو تفاصيل صغيرة ولكنها حاسمة فيما يتعلق بالسند الذي يؤثر على المخاطر التي يتعرض لها السند لكل من المُصدر والمستثمر. كما ذكر أعلاه ، لا يمكن استخدام الضمان المستخدم لإصدار أي سندات جديدة.
لا يتم التذرع بالمشروعات ذات النهاية المغلقة إلا في حالة تخلف جهة إصدار السندات عن السداد ، مما يعني أن عقد السندات أمر بالغ الأهمية في حالة عدم الاستقرار المالي لمصدر السندات. إذا تخلف مُصدر السندات عن السداد ، فإن عقد السندات المغلق يضمن أن حملة السندات سيكون لديهم المطالبات الوحيدة على الضمان ، مما يجعل سنداتهم أعلى ضمان. تعني المطالبات الأقل على الضمان مزيدًا من الأمان لحامل السند.
إعتبارات خاصة
معدل العائد حتى الاستحقاق (YTM) غير مدرج في شروط السند لأنه من المفترض أن يكون السوق السائد سعر الفائدة في وقت إصدار السند. تتضمن المصطلحات الواردة في العقد ما يلي:
** القيمة الاسمية **: تُعرف أيضًا بالقيمة الاسمية ، وهي القيمة الاسمية للأوراق المالية. بالنسبة للسندات ، هو المبلغ المدفوع لحاملها عند الاستحقاق ، بشكل عام 1،000 دولار.
** معدل الفائدة أو سعر القسيمة **: هذا هو العائد الذي يتم دفعه من خلال ضمان الدخل الثابت.
** تاريخ سداد الفائدة **: هذا مكون من إجمالي عقد القرض الذي يمثل المبلغ بالدولار المطلوب لدفع تكلفة الفائدة على القرض لفترة السداد.
** تاريخ الاستحقاق **: اليوم الذي يُطلب فيه من المقترض سداد كامل المبلغ الأساسي المستحق بالإضافة إلى أي فائدة مطبقة للمقرض. قد يشكل عدم السداد عند الاستحقاق تخلفًا عن السداد.
** اسم أمين السند **: مؤسسة مالية تدير السند. لديها كل من الثقة والسلطات الائتمانية الممنوحة من قبل المُصدر لفرض شروط العقد.
** شروط السندات والاسترداد المبكر **: تشمل عودة أصل رأس مال المستثمر في ورقة مالية ذات دخل ثابت.
** الضمانات **: أصل يعرضه المقترض للمقرض لتأمين قرض. إذا توقف المقترض عن سداد مدفوعات القرض الموعود ، يمكن للمقرض الاستيلاء على الضمان لتعويض خسائره. الضمانات هي إما عقد تسويقي مفتوح أو عقد نهاية مغلق.
يتم حذف معدل العائد حتى الاستحقاق من شروط السند لأنه من المفترض أن يكون سعر الفائدة السائد في السوق عند إصدار السند.
التوصيلات الصناعية المغلقة مقابل المشروعات الصناعية ذات النهاية المفتوحة
يمكن التذرع بكل من العقود الأولية المغلقة أو المفتوحة إذا كان مُصدر الأوراق المالية الافتراضية. لكن هناك اختلاف طفيف بين هاتين الجملتين. التسوية المفتوحة هي تلك التي يمكن فيها لقطعة ضمان واحدة أن تدعم أكثر من سند واحد. وهذا يعني أن السند التعويضي المفتوح يمكن أن يحتوي على أي عدد من السندات بنفس الضمانات المستخدمة لدعم الأوراق المالية ، لذلك في حالة التخلف عن السداد ، قد لا يكون لدى المستثمر إمكانية للمطالبة بهذه الضمانات إذا كان لدى مستثمر آخر مطالبة كبيرة على الضمان.
لدى مُصدر السندات الأقل استقرارًا حافزًا أكبر لتضمين فترة تعاقدية مفتوحة النهاية في عرض السندات. المُصدر المستقر لديه ثقة أكبر في أنه لن يتخلف عن السداد ، وبالتالي يمكنه إضافة عقد نهاية مغلق في شروط السند. يمكن للمستثمر استخدام Indenture - جنبًا إلى جنب مع سعر الفائدة ووقت الاستحقاق - لتقييم المخاطر واتخاذ قرار بشأن الاستثمار في إصدار سند معين.
يسلط الضوء
يضمن العقد التعويضي المغلق عدم استخدام ضمان السند لدعم إصدار سند آخر.
في حالة التخلف عن السداد ، فإن ضمان هذا المشروع التعويضي سيدفع حاملي السندات هؤلاء.
بسبب هذا التقييد على استخدام الضمانات ، تعتبر السندات الصناعية المغلقة أقل خطورة نسبيًا.
