Umowa o zamkniętym końcu

Co to jest umowa o zawarciu umowy zamkniętej?

Termin „zamknięcie obligacji” odnosi się do umowy obligacji,. która gwarantuje, że zabezpieczenie użyte do zabezpieczenia obligacji nie może być ponownie wykorzystane do obsługi kolejnej emisji obligacji. Indentur e to prawnie wiążące postanowienie zwykle związane z umowami obligacji,. nieruchomościami lub sprawami upadłościowymi.

Umowa z zamkniętym końcem sprawia, że obligacja jest jeszcze mniej ryzykowna dla inwestora. Powołanie się na umowę indenture ma miejsce w przypadku niewywiązania się przez emitenta z obligacji.

Jak działają umowy o zamkniętym końcu

Obligacje są ogólnie uważane za jedną z najbezpieczniejszych opcji inwestycyjnych dostępnych dla inwestorów. Są to konserwatywne inwestycje, które zapewniają inwestorom stabilność i dochód. Reprezentują one pożyczki udzielone przez inwestora emitentowi obligacji – emitent zobowiązuje się do spłaty inwestorowi zainwestowanego kapitału wraz z ewentualnymi płatnościami odsetek w określonym terminie. Mówiąc prościej, obligacja to IOU,. którą emitent daje inwestorowi.

Wszystkie obligacje posiadają umowy, zwane indentures,. określające warunki obligacji. Kontrakty są prawnie wiążące i bezwarunkowe, a kara za ich złamanie jest surowa. Umowa z zamkniętym końcem to klauzula, która wiąże się z wykorzystaniem zabezpieczenia, które zabezpiecza obligację. Ten rodzaj umowy jest drobnym, ale kluczowym szczegółem dotyczącym obligacji, który wpływa na ryzyko obligacji zarówno dla emitenta , jak i inwestora. Jak wspomniano powyżej, zastosowane zabezpieczenia nie mogą być wykorzystane do emisji nowych obligacji.

Obligacje zamknięte są stosowane tylko w przypadku niewypłacalności emitenta obligacji,. co oznacza, że umowa jest kluczowa w sytuacji niestabilności finansowej emitenta obligacji. Jeśli emitent obligacji nie wywiąże się ze zobowiązań, umowa zamknięta zapewnia posiadaczom obligacji jedyne roszczenia z tytułu zabezpieczenia, czyniąc ich obligacje najbardziej uprzywilejowanym zabezpieczeniem. Mniej roszczeń z tytułu zabezpieczenia oznacza większe bezpieczeństwo dla obligatariusza.

Uwagi specjalne

Stopa rentowności do terminu zapadalności (YTM) nie jest wymieniona w warunkach obligacji, ponieważ zakłada się, że jest to dominujący rynek oprocentowanie w momencie emisji obligacji. Pojęcia zawarte w umowie obejmują:

• Nominał: Znany również jako wartość nominalna,. jest to wartość nominalna papieru wartościowego. W przypadku obligacji jest to kwota wypłacona posiadaczowi w terminie wykupu, zazwyczaj 1000 USD.

• Oprocentowanie lub stopa kuponu: Jest to dochód płacony przez papier wartościowy o stałym dochodzie.

• Data spłaty odsetek: jest to składnik całkowitej umowy pożyczki, który reprezentuje kwotę w dolarach wymaganą do spłaty odsetek od pożyczki za okres spłaty.

• Termin zapadalności: Dzień, w którym pożyczkobiorca jest zobowiązany do spłaty pełnej kwoty niespłaconego kapitału plus wszelkie należne odsetki na rzecz pożyczkodawcy. Brak płatności w terminie zapadalności może stanowić zwłokę.

• Nazwa powiernika obligacji: instytucja finansowa, która administruje obligacją. Posiada zarówno uprawnienia powiernicze, jak i uprawnienia powiernicze udzielone przez emitenta w celu egzekwowania warunków umowy.

• Warunki obligacji i przedterminowego wykupu: obejmują zwrot kapitału inwestora w papierach wartościowych o stałym dochodzie.

– Zabezpieczenie: składnik aktywów oferowany pożyczkodawcy przez pożyczkobiorcę w celu zabezpieczenia pożyczki. Jeśli pożyczkobiorca przestanie dokonywać przyrzeczonych spłat pożyczki, pożyczkodawca może przejąć zabezpieczenie, aby zrekompensować swoje straty. Zabezpieczenie to albo umowa umowa o wolnym końcu, albo umowa umowa o zamknięciu końca.

W warunkach obligacji pominięto stopę rentowności do terminu zapadalności, ponieważ zakłada się, że jest to dominująca rynkowa stopa procentowa w momencie emisji obligacji.

Umowy o zamkniętym końcu a umowy o otwartym końcu

Zarówno umowy zamknięte, jak i otwarte, mogą być wywoływane, jeśli wystawca zabezpieczeń nie wywiąże się ze zobowiązań. Ale jest niewielka różnica między tymi dwoma klauzulami. Umowa bezterminowa to taka, w której pojedynczy element zabezpieczenia może zabezpieczyć więcej niż jedną obligację. Oznacza to, że obligacja typu open-end indenture może zawierać dowolną liczbę obligacji z tym samym zabezpieczeniem, które służy do zabezpieczenia zabezpieczenia,. więc w przypadku niewykonania zobowiązania inwestor może nie mieć możliwości żądania tego zabezpieczenia, jeśli inny inwestor ma uprzywilejowane roszczenie na zabezpieczenie.

Mniej stabilny emitent obligacji ma większą motywację do włączenia do oferty obligacji umowy z terminem umowy bezterminowej. Emitent, który jest stabilny, ma większą pewność, że nie wywiąże się ze zobowiązań i może w ten sposób dodać umowę o zawarciu umowy zamkniętej do warunków obligacji. Indenture może być wykorzystany przez inwestora – wraz ze stopą procentową i czasem do wykupu – do oceny ryzyka i podjęcia decyzji o zainwestowaniu w konkretną emisję obligacji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Umowa o charakterze zamkniętym gwarantuje, że zabezpieczenie obligacji nie zostanie wykorzystane do wsparcia kolejnej emisji obligacji.

• W przypadku niewykonania zobowiązania, zabezpieczenie tego kontraktu spłaciłoby tych obligatariuszy.

• Ze względu na to ograniczenie dotyczące stosowania zabezpieczeń, kontrakty zamknięte są stosunkowo mniej ryzykowne.