Kapalı Uçlu Girinti
Kapalı Uçlu Sözleşme Nedir?
Kapalı uçlu senet terimi, tahvili güvenceye almak için kullanılan teminatın başka bir tahvil ihracını desteklemek için tekrar kullanılamayacağını garanti eden bir tahvil sözleşmesini ifade eder. Senet, genellikle tahvil sözleşmeleri, gayrimenkul veya iflas davalarıyla ilişkili yasal ve bağlayıcı bir hükümdür .
Kapalı uçlu bir sözleşme, tahvili yatırımcı için daha az riskli hale getirir. Senedi çağırmak, ihraç edenin bonoda temerrüde düşmesi durumunda gerçekleşir.
Kapalı Uçlu Sözleşmeler Nasıl Çalışır?
Tahviller genellikle yatırımcılar için mevcut en güvenli yatırım seçenekleri arasında kabul edilir. Yatırımcılara istikrar ve gelir sağlayan muhafazakar yatırımlardır . Bunlar, yatırımcı tarafından tahvil ihraççısına verilen kredileri temsil eder; ihraççı, yatırımcıya yatırılan anapara bakiyesini ve faiz ödemelerini belirli bir tarihe kadar geri ödemeyi taahhüt eder. Basitçe söylemek gerekirse, tahvil ihraççının yatırımcıya verdiği bir tahvildir .
Tüm tahvillerin, tahvilin şartlarını özetleyen, senetler adı verilen sözleşmeleri vardır. Senetler yasal olarak bağlayıcı ve koşulsuzdur ve bunları bozmanın cezası ağırdır. Kapalı uçlu bir senet, tahvili destekleyen teminat kullanımını içeren bir maddedir. Bu tür bir senet, hem ihraç eden hem de yatırımcı için tahvilin risklerini etkileyen bir tahville ilgili küçük ama önemli bir ayrıntıdır . Yukarıda belirtildiği gibi, kullanılan teminat yeni tahvil ihracı için kullanılamaz.
Kapalı uçlu senetler, yalnızca tahvil ihraççısı temerrüde düşerse çağrılır; bu, tahvil ihraççısı için finansal istikrarsızlık durumunda bononun çok önemli olduğu anlamına gelir. Tahvil ihraççısı temerrüde düşerse, kapalı uçlu bir senet, tahvil sahiplerinin teminat üzerinde tek iddia sahibi olmasını sağlayarak tahvillerini en kıdemli menkul kıymet haline getirir. Teminat üzerinde daha az talep, tahvil sahibi için daha fazla güvenlik anlamına gelir.
Özel Hususlar
Vadeye kadar getiri (YTM) oranı, geçerli piyasa olduğu varsayıldığından tahvilin koşullarında listelenmemiştir. tahvilin ihraç edildiği tarihteki faiz oranı . Sözleşmede yer alan terimler şunları içerir:
Par değeri olarak da bilinen bu, bir menkul kıymetin nominal değeridir. Tahviller için, genellikle 1.000 ABD Doları olmak üzere vade sonunda hamiline ödenen tutardır.
Faiz oranı veya kupon oranı: Sabit getirili bir menkul kıymetin ödediği getiridir.
Faiz ödeme tarihi: Toplam kredi sözleşmesinin, ödeme dönemi için kredinin faiz maliyetini ödemek için gereken dolar tutarını temsil eden bir bileşenidir.
Vade tarihi: Borçlunun ödenmemiş anapara tutarının tamamını artı borç verene uygulanabilir faizi geri ödemesi gereken gün. Vadede ödeme yapılmaması temerrüt teşkil edebilir.
Tahvil mütevellisinin adı: Bonoyu yöneten bir finans kurumu. Bir ihraççı tarafından sözleşme şartlarını uygulamak için verilen hem güvene hem de güvene dayalı yetkilere sahiptir.
Tahvil ve erken itfa koşulları: Bunlar, sabit getirili bir menkul kıymette yatırımcının anaparasının iadesini içerir.
Teminat: Borç alan tarafından bir krediyi güvence altına almak için borç verene sunulan bir varlık. Borçlu, taahhüt ettiği kredi ödemelerini yapmayı bırakırsa, borç veren, kayıplarını telafi etmek için teminata el koyabilir. Teminat, açık uçlu bir sözleşme veya kapalı uçlu bir sözleşmedir.
Vadeye kadar getiri oranı, tahvil ihraç edildiğinde geçerli piyasa faiz oranı olduğu varsayıldığından, tahvilin koşullarından çıkarılmıştır.
Kapalı Uçlu Girdilere karşı Açık Uçlu Girdilere karşı
Menkul kıymeti verenin temerrüde düşmesi durumunda hem kapalı uçlu hem de açık uçlu senetler çağrılabilir. Fakat bu iki cümle arasında küçük bir fark vardır. Açık uçlu bir senet, tek bir teminat parçasının birden fazla tahvili geri alabileceği bir sözleşmedir. Bu, bir açık uçlu senet tahvilinin, güvenliği desteklemek için kullanılan aynı teminata sahip herhangi bir sayıda tahvile sahip olabileceği anlamına gelir ; bu nedenle, bir temerrüt durumunda, başka bir yatırımcının üst düzey bir talebi varsa, bir yatırımcının bu teminatı talep etme imkanı olmayabilir. teminat üzerinde.
Daha az istikrarlı bir tahvil ihraççısı, tahvil arzına açık uçlu bir sözleşme terimi dahil etmek için daha fazla teşvike sahiptir. İstikrarlı olan bir ihraççı, temerrüde düşmeyeceğine daha fazla güvenir ve bu nedenle tahvil şartlarına kapalı uçlu bir senet ekleyebilir. Senet, bir yatırımcı tarafından faiz oranı ve vadeye kalan süre ile birlikte riski değerlendirmek ve belirli bir tahvil ihracına yatırım yapma konusunda karar vermek için kullanılabilir.
Öne Çıkanlar
Kapalı uçlu bir senet, bir tahvilin teminatının başka bir tahvil ihracını desteklemek için kullanılmamasını sağlar.
Temerrüt halinde, bu senet teminatı bu senet sahiplerine geri ödenecektir.
Teminat kullanımına ilişkin bu kısıtlama nedeniyle, kapalı uçlu senetler nispeten daha az risklidir.
