Closed-End Indenture

Vad är en sluten insats?

Termen sluten kontrakt hänvisar till ett obligationskontrakt som garanterar att den säkerhet som används för att säkra obligationen inte kan användas igen för att stödja en annan obligationsemission. En indentur e är en juridisk och bindande bestämmelse som vanligtvis förknippas med obligationsavtal, fastigheter eller konkursfall.

En sluten kontrakt gör obligationen ännu mindre riskabel för investeraren. Att åberopa indraget sker om emittenten misslyckas med obligationen.

Hur slutna indrag fungerar

Obligationer anses generellt vara bland de säkraste investeringsalternativen som finns tillgängliga för investerare. De är konservativa investeringar som ger investerare stabilitet och inkomst. De representerar lån som investeraren förskotterar till obligationsutgivaren - emittenten lovar att återbetala investeraren det investerade kapitalbeloppet tillsammans med eventuella räntebetalningar till ett visst datum. Enkelt uttryckt är en obligation en IOU som emittenten ger till investeraren.

Alla obligationer har kontrakt, kallade indentures,. som beskriver villkoren för obligationen. Inteckningar är juridiskt bindande och ovillkorliga, och straffet för att bryta mot dem är hårt. En sluten kontrakt är en klausul som innebär användning av säkerheter som stöder obligationen. Denna typ av kontrakt är en liten men avgörande detalj angående en obligation som påverkar riskerna för obligationen för både emittenten och investeraren. Som nämnts ovan kan de använda säkerheterna inte användas för att emittera några nya obligationer.

Slutna avtal åberopas endast om obligationsutgivaren inte går in,. vilket innebär att avtal är avgörande i en situation av finansiell instabilitet för obligationsutgivaren. Om emittenten av obligationen fallerar, säkerställer en sluten kontrakt att obligationsinnehavarna kommer att ha de enda fordringarna på säkerheten, vilket gör deras obligationer till den högsta säkerheten. Färre fordringar på säkerheten innebär mer säkerhet för obligationsinnehavaren.

Särskilda överväganden

Yield -to-maturity -räntan (YTM) är inte listad i villkoren för obligationen eftersom det antas vara den rådande marknaden ränta vid den tidpunkt då obligationen emitteras. Termer som ingår i avtalsavtalet inkluderar:

• Nominellt värde: Även känt som nominellt värde,. detta är det nominella värdet av ett värdepapper. För obligationer är det det belopp som betalas till innehavaren vid förfallodagen, vanligtvis $1 000.

• Räntan eller kupongräntan: Detta är den avkastning som betalas av ett räntepapper.

• Räntebetalningsdatum: Detta är en del av det totala lånekontraktet som representerar det dollarbelopp som krävs för att betala räntekostnaden för lånet under betalningsperioden.

• Förfallodatum: Den dag då låntagaren måste betala tillbaka hela beloppet av den utestående kapitalbeloppet plus eventuell tillämplig ränta till långivaren. Utebliven betalning vid förfallodagen kan utgöra ett fallissemang.

• Namnet på obligationsförvaltaren: En finansiell institution som administrerar obligationen. Den har både förtroende- och förtroendebefogenheter som beviljats av en emittent för att upprätthålla villkoren i avtalsavtalet.

• Villkor för obligationer och förtida inlösen: Dessa inkluderar avkastningen av en investerares kapital i ett räntebärande värdepapper.

• Säkerheter: En tillgång som erbjuds av en låntagare till en långivare för att säkra ett lån. Om låntagaren slutar göra de utlovade lånebetalningarna kan långivaren ta säkerheten för att ta igen sina förluster. Säkerhet är antingen en öppen indragning eller en sluten indragning.

Ränta-till-förfalloräntan utelämnas från en obligations villkor eftersom den antas vara den rådande marknadsräntan när obligationen emitteras.

Closed-End Indentures vs Open-End Indentures

Både closed-end eller open-end indrag kan åberopas om emittenten av värdepapperet fallerar. Men det finns en liten skillnad mellan dessa två klausuler. En öppen kontrakt är en där en enda säkerhet kan backa mer än en obligation. Detta innebär att en löpande obligation kan ha valfritt antal obligationer med samma säkerhet som används för att säkerhetskopiera säkerheten,. så i händelse av ett fallissemang kan en investerare inte ha någon möjlighet att göra anspråk på den säkerheten om en annan investerare har en seniorfordran på säkerheten.

En mindre stabil obligationsemittent har mer incitament att inkludera en öppen löptid i obligationserbjudandet. En emittent som är stabil har mer förtroende för att de inte kommer att fallera och kan därmed lägga till en sluten kontrakt i obligationens villkor. Indenture kan användas av en investerare - tillsammans med ränta och tid till förfall - för att bedöma risk och fatta beslut om att investera i en specifik obligationsemission.

Höjdpunkter

• En sluten kontrakt säkerställer att en obligations säkerhet inte används för att stödja en annan obligationsemission.

• I händelse av fallissemang skulle denna avtals säkerhet betala tillbaka dessa obligationsinnehavare.

• På grund av denna begränsning av användningen av säkerheter är slutna avtal jämförelsevis mindre riskfyllda.