Escritura Fechada
O que é uma Escritura Fechada?
O termo escritura fechada refere-se a um contrato de tÃtulos que garante que a garantia usada para garantir o tÃtulo não pode ser usada novamente para apoiar outra emissão de tÃtulos. Uma escritura é uma disposição legal e vinculante geralmente associada a contratos de tÃtulos, imóveis ou casos de falência.
Uma escritura fechada torna o tÃtulo ainda menos arriscado para o investidor. A invocação da escritura acontece se o emissor deixar de pagar o tÃtulo.
Como Funcionam as Escrituras Fechadas
Os tÃtulos são geralmente considerados entre as opções de investimento mais seguras disponÃveis para os investidores. São investimentos conservadores que proporcionam estabilidade e renda aos investidores. Eles representam empréstimos adiantados pelo investidor ao emissor de tÃtulos - o emissor promete reembolsar ao investidor o saldo do principal investido juntamente com quaisquer pagamentos de juros até uma data especificada. Simplificando, um tÃtulo é um IOU que o emissor dá ao investidor.
Todos os tÃtulos têm contratos, chamados de escrituras,. descrevendo os termos do vÃnculo. As escrituras são juridicamente vinculativas e incondicionais, e a penalidade por quebrá-las é severa. Uma escritura fechada é uma cláusula que envolve o uso de garantias que respaldam o tÃtulo. Esse tipo de escritura é um detalhe pequeno, mas crucial, em relação a um tÃtulo que afeta os riscos do tÃtulo tanto para o emissor quanto para o investidor. Conforme mencionado acima, as garantias utilizadas não podem ser utilizadas para a emissão de novos tÃtulos.
As escrituras fechadas só são invocadas se o emissor do tÃtulo entrar em default,. o que significa que a escritura é crucial em uma situação de instabilidade financeira para o emissor do tÃtulo. Se o emissor do tÃtulo entrar em default, uma escritura fechada garante que os detentores de tÃtulos terão os únicos direitos sobre a garantia, tornando seus tÃtulos o tÃtulo mais sênior. Menos reivindicações sobre a garantia significam mais segurança para o detentor do tÃtulo.
Considerações Especiais
A taxa de rendimento até o vencimento (YTM) não está listada nas condições do tÃtulo porque se supõe que seja o mercado predominante taxa de juros no momento da emissão do tÃtulo. Os termos contidos na escritura incluem:
Valor nominal: também conhecido como valor nominal,. é o valor nominal de um tÃtulo. Para tÃtulos, é o valor pago ao detentor no vencimento, geralmente $ 1.000.
A taxa de juros ou taxa de cupom: é o rendimento pago por um tÃtulo de renda fixa.
Data de pagamento de juros: Este é um componente do contrato de empréstimo total que representa o valor em dólares necessário para pagar o custo dos juros do empréstimo para o perÃodo de pagamento.
A data de vencimento: O dia em que o mutuário deve reembolsar o valor total do principal em aberto mais quaisquer juros aplicáveis ao credor. O não pagamento no vencimento pode constituir uma inadimplência.
O nome do administrador do tÃtulo: Instituição financeira que administra o tÃtulo. Possui poderes fiduciários e de confiança concedidos por um emissor para fazer cumprir os termos da escritura.
Termos de resgate antecipado e de tÃtulos: incluem o retorno do principal de um investidor em um tÃtulo de renda fixa.
Garantia: um ativo oferecido por um mutuário a um credor para garantir um empréstimo. Se o mutuário deixar de fazer os pagamentos do empréstimo prometido, o credor pode apreender a garantia para recuperar suas perdas. A garantia é uma escritura aberta ou uma escritura fechada.
A taxa de rendimento até o vencimento é omitida das condições de um tÃtulo porque se supõe ser a taxa de juros de mercado prevalecente quando o tÃtulo é emitido.
Escrituras Fechadas vs. Escrituras Abertas
Ambas as escrituras fechadas ou abertas podem ser invocadas se o emissor do tÃtulo descumprir. Mas há uma pequena diferença entre essas duas cláusulas. Uma escritura aberta é aquela em que uma única garantia pode apoiar mais de um tÃtulo. Isso significa que um tÃtulo de escritura aberta pode ter qualquer número de tÃtulos com a mesma garantia usada para fazer backup do tÃtulo,. portanto, no caso de inadimplência, um investidor pode não ter a possibilidade de reivindicar essa garantia se outro investidor tiver uma reivindicação sênior na garantia.
Um emissor de tÃtulos menos estável tem mais incentivos para incluir um prazo de escritura em aberto na oferta de tÃtulos. Um emissor estável tem mais confiança de que não entrará em default e, assim, pode adicionar uma escritura de emissão fechada nos termos do tÃtulo. A escritura pode ser usada por um investidor – juntamente com a taxa de juros e o prazo até o vencimento – para avaliar o risco e tomar uma decisão sobre investir em uma emissão de tÃtulos especÃfica.
Destaques
Uma escritura de emissão fechada garante que a garantia de um tÃtulo não seja usada para dar suporte a outra emissão de tÃtulos.
Em caso de inadimplência, a garantia desta escritura pagaria aqueles detentores de tÃtulos.
Devido a essa restrição ao uso de garantias, as escrituras fechadas são comparativamente menos arriscadas.
