الاستحواذ الدفاعي
ما هو الاستحواذ الدفاعي؟
الاستحواذ الدفاعي هو استراتيجية تمويل الشركات التي تتكون من الشركات التي تستحوذ على شركات وأصول أخرى كـ "دفاع" ضد تراجعات السوق أو عمليات الاستحواذ المحتملة. يتناقض الاستحواذ الدفاعي مع الدافع العادي لعملية الاستحواذ ، والتي عادة ما تكون زيادة حصتها في السوق أو الإيرادات.
فهم الاستحواذ الدفاعي
عمليات الاستحواذ ، وهي فعل شركة تشتري معظم أو كل أسهم شركة أخرى للسيطرة عليها ، هي أمر متكرر في عالم الشركات ، وربما تقدم أسرع طريقة لنمو الأعمال التجارية وتوسعها. تقدم الشركات جميع أنواع التفسيرات لسبب إنفاقها دولارات كبيرة لمتابعة مثل هذه الاستراتيجية. عادة ، سوف يستشهدون بوفورات الحجم ، والتنويع ، وحصة أكبر في السوق ، وزيادة التآزر ، وخفض التكاليف ، أو العروض المتخصصة الجديدة ، وجميع محركات النمو ، كهدف رئيسي.
إذا أصبحت شركة ما هدفًا لعملية استحواذ ، فهناك طرق أخرى يمكن أن تستخدمها لردع المشترين ، مثل الحبوب السامة.
في بعض الحالات النادرة ، قد يتم استهداف عمليات الاستحواذ ليس كوسيلة للهجوم ولكن كوسيلة للدفاع. بدلاً من شراء شركة أخرى كاستراتيجية هجومية للنمو ، من الممكن أن تكون هذه الخطوة قد اتخذت أساسًا لحماية وحماية ما تمتلكه الشركة بالفعل. قد يكون الهدف هو الدفاع ضد المنافسين أو درء خطر انخراط أكبر مفترس في إجراءات عدائية للسيطرة عليها.
أنواع طرق الاستحواذ الدفاعية
شراء منافسين أصغر
تشرع الشركة أحيانًا في استراتيجية استحواذ دفاعية عن طريق شراء شركات أصغر في نفس مجال الأعمال. من خلال الاستحواذ على هذه الشركات ، تحمي الشركة نفسها من تقدم الشركات الأخرى ، وتصبح كبيرة بما يكفي لأن أي عملية استحواذ ستؤدي على الأرجح إلى مخالفة المشتري لقوانين مكافحة الاحتكار ؛ اللوائح التي تراقب توزيع القوة الاقتصادية في الأعمال التجارية ، مع التأكد من السماح للمنافسة بالازدهار ويمكن للاقتصادات أن تنمو.
اقتراض الأموال لتحقيق عمليات الاستحواذ
ليس من غير المألوف أن يتم تمويل عمليات الاستحواذ الدفاعية في الغالب من خلال تمويل الديون أيضًا. الشركة التي يُنظر إليها على أنها عملية استحواذ جذابة ، والمعروفة باسم الشركة المستهدفة ، قد تفقد بعض بريقها إذا كانت عالية الاستدانة ، حيث سيتعين على من يتولى المسؤولية أن يرث عبء الدين هذا.
إعتبارات خاصة
من الصعب تحديد مدى جودة عمليات الاستحواذ الدفاعية مقارنة بأشكال الاستحواذ الأخرى. يقدم التحليل التجريبي لاستراتيجيات الاستحواذ المحددة رؤى متباينة ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التنوع الكبير في أنواع وأحجام عمليات الاستحواذ وعدم وجود طريقة موضوعية لتصنيفها حسب الإستراتيجية.
وتضيف حقيقة أن الإستراتيجية المعلنة قد لا تكون حتى الاستراتيجية الحقيقية إلى هذا الالتباس. تضخ الشركات بانتظام مجموعة متنوعة من الفوائد الإستراتيجية من عمليات الاستحواذ بينما في الواقع تعمل غالبيتها بشكل أساسي كوسيلة لزيادة الأرباح وخفض التكاليف.
أمثلة من العالم الحقيقي
يمكن اعتبار استحواذ Meta ، المعروف سابقًا باسم Facebook ، (META) بقيمة 19 مليار دولار على WhatsApp في عام 2014 واستحواذ ما يقرب من مليار دولار على Instagram في عام 2012 ، عمليات استحواذ دفاعية. في كلتا الحالتين ، كان Facebook يعمل على قدرات مماثلة أو لديه قدرات مماثلة ، لكن قواعد المستخدم المضمنة والتهديدات التنافسية المتزايدة من كل منهما جعلت الاستحواذ الدفاعي فرصة جذابة.
مثال آخر محتمل هو اندماج عام 2020 بين T-Mobile US، Inc. (TMUS) و Sprint Corp. من خلال الجمع ، أصبحت ثالث ورابع أكبر شركات الاتصالات اللاسلكية في الولايات المتحدة كبيرة بما يكفي لمنافسة القطاع العملاق Verizon Communications Inc. (VZ) ) و AT&T Inc. (T) ، خلال فترة التغيير التكنولوجي على مستوى الصناعة. كما أن تضافر القوى جعل من غير المرجح كثيرًا أن يتم الاستيلاء على أي منهما من قبل نظير أكبر ، نظرًا لأن هيئات مكافحة الاحتكار لا تفضل الاحتكارات كثيرًا.
يسلط الضوء
قد تسعى الشركات أيضًا إلى إحباط تقدم الحيوانات المفترسة الأكبر حجمًا من خلال القيام بعمليات استحواذ تزيد بشكل كبير من أكوام ديونها.
تشمل التكتيكات شراء المنافسين الأصغر لحماية حصتهم في السوق والتأكد من أن أي استحواذ عدائي في نهاية المطاف يعتبر أكبر من اللازم من قبل منظمي مكافحة الاحتكار.
على عكس معظم عمليات الاستحواذ ، التي تتم متابعتها بشكل أساسي كمنصة للنمو والتوسع ، فإن عمليات الاستحواذ الدفاعية تدور حول حماية ما تمتلكه الشركة بالفعل.
يحدث الاستحواذ الدفاعي عندما تشتري شركة ما شركة أخرى باعتبارها "دفاعًا" ضد تراجعات السوق أو عمليات الاستحواذ المحتملة.
من الصعب تحديد ما إذا كان الاستحواذ الدفاعي ناجحًا أو حتى إذا كان يساعد الشركة من وجهة نظر استراتيجية بمجرد إتمام الصفقة.
التعليمات
ما هي أسباب فشل الاندماج؟
أسباب فشل الاندماج كثيرة. وهي تشمل الجهود الفاشلة للجمع بين ثقافات الشركات ، وعدم وجود استراتيجية بمجرد دمجها ، وسوء تقييم الصفقة ، وضعف العناية الواجبة ، وسوء استخدام الموارد أو زيادة الموارد ، واستنزاف العمال بسبب الخوف من تسريح العمال ، والحد من مشاركة المالك الأصلي .
ما هي النسبة المئوية لعمليات الاستحواذ الناجحة؟
تظهر معظم الدراسات أن نسبة صغيرة فقط من عمليات الاستحواذ ناجحة ، حوالي 10٪ إلى 30٪.
ما هي الأنواع الأربعة لعمليات الاستحواذ؟
الأنواع الأربعة لعمليات الاستحواذ هي الرأسي والأفقي والتكتل وتمديد السوق. يتضمن الوضع الرأسي شراء شركة أخرى في سلسلة التوريد ، بينما يتضمن الأفقي شراء شركة مماثلة أو منافس ، ويتضمن التكتل شركة واحدة تشتري أخرى في صناعة مختلفة تمامًا ، ويتضمن امتداد السوق شراء شركة مماثلة ولكنها ليست منافسًا مباشرًا ، من أجل على سبيل المثال ، واحد في بلد آخر.
ما هي بعض دفاعات الاستحواذ الشائعة؟
تشمل دفاعات الاستحواذ الشائعة حبوب السم ، والفرسان البيض ، والمظلات الذهبية ، والبريد الأخضر ، والألواح المتداخلة ، وإعادة شراء الأسهم.
