Defensivt förvärv
Vad är ett defensivt förvärv?
Ett defensivt förvärv är en corporate finance-strategi som består av att företag förvärvar andra företag och tillgångar som ett "försvar" mot marknadsnedgångar eller eventuella uppköp. Ett defensivt förvärv står i kontrast till den normala drivkraften för ett förvärv, som vanligtvis är ökade marknadsandelar eller intäkter.
Förstå ett defensivt förvärv
Förvärv,. handlingen att ett företag köper de flesta eller alla ett annat företags aktier för att få kontroll över det, är en frekvent företeelse i företagsvärlden, och erbjuder kanske det snabbaste sättet för ett företag att växa och expandera. Företag ger alla typer av förklaringar till varför de spenderar stora pengar på att följa en sådan strategi. Vanligtvis kommer de att nämna skalfördelar,. diversifiering, större marknadsandelar, ökad synergi, kostnadsminskningar eller nya nischerbjudanden, alla tillväxtmotorer, som sitt huvudmål.
Om ett företag blir målet för ett övertagande finns det andra metoder som det kan använda för att avskräcka köpare, till exempel giftpiller.
I vissa mer sällsynta fall kan förvärv också vara inriktade inte som ett angreppssätt utan som ett försvar. Istället för att köpa ut ett annat företag som en offensiv strategi för att växa, är det möjligt att ett sådant steg huvudsakligen gjordes för att skydda och skydda vad ett företag redan har. Målet kan vara att försvara sig mot konkurrenter eller att avvärja hotet om att större rovdjur ägnar sig åt fientliga åtgärder för att ta över det.
Typer av defensiva förvärvsmetoder
Köpa upp mindre konkurrenter
Ett företag kommer ibland att inleda en defensiv förvärvsstrategi genom att köpa mindre företag som är inom samma bransch. Genom att förvärva dessa företag skyddar företaget sig från andras framsteg och blir tillräckligt stort för att varje övertagande sannolikt kommer att leda till att köparen går i strid med antitrustlagarna ; regleringar som övervakar fördelningen av ekonomisk makt i näringslivet, och ser till att konkurrensen tillåts blomstra och ekonomierna kan växa.
Låna pengar för att göra förvärv
Det är inte ovanligt att defensiva förvärv också till övervägande del finansieras med skuldfinansiering. Ett företag som betraktas som ett attraktivt förvärv, annars känt som ett målföretag,. kan förlora en del av sin glans om det är starkt belånat, eftersom den som tar över det då måste ärva den skuldbördan.
Särskilda överväganden
Det är svårt att säga hur bra defensiva förvärv klarar sig jämfört med andra former av uppköp. Empirisk analys av specifika förvärvsstrategier ger blandade insikter, främst på grund av den stora variationen av typer och storlekar av förvärv och avsaknaden av ett objektivt sätt att klassificera dem efter strategi.
Det faktum att den angivna strategin kanske inte ens är den verkliga bidrar till denna förvirring. Företag hajpar regelbundet upp en rad strategiska fördelar från förvärv när de flesta av dem i själva verket huvudsakligen fungerar som ett medel för vinsthöjande kostnadsbesparingar.
Verkliga exempel
Metas, tidigare Facebook, (META) 19 miljarder dollars övertagande av WhatsApp 2014 och nästan 1 miljard dollars förvärv av Instagram 2012 kan betraktas som defensiva förvärv. I båda fallen arbetade Facebook på eller hade liknande möjligheter, men de inbyggda användarbaserna och de växande konkurrenshoten från var och en gjorde ett defensivt förvärv till en attraktiv möjlighet.
Ett annat potentiellt exempel är sammanslagningen 2020 av T-Mobile US, Inc. (TMUS) och Sprint Corp. Genom att kombinera, blev de tredje och fjärde största trådlösa operatörerna i USA tillräckligt stora för att konkurrera med sektorn Verizon Communications Inc. (VZ) ) och AT&T Inc. (T), under en period av industriomfattande tekniska förändringar. Att slå sig samman gjorde det också mycket mindre sannolikt att någon av dem skulle tas över av en större kamrat, med tanke på att antitrustregulatorer inte är mycket för monopol.
Höjdpunkter
Företag kan också försöka omintetgöra framsteg från större rovdjur genom att göra förvärv som avsevärt ökar deras skuldhögar.
Taktik inkluderar att köpa upp mindre rivaler för att säkra marknadsandelar och säkerställa att eventuella fientliga övertaganden anses vara för stora av antitrustregulatorer.
– Till skillnad från de flesta förvärv, som främst eftersträvas som en plattform för att växa och expandera, handlar defensiva förvärv om att skydda det ett företag redan har.
– Ett defensivt förvärv uppstår när ett företag köper ett annat företag som ett "försvar" mot marknadsnedgångar eller eventuella uppköp.
– Det är svårt att avgöra om ett defensivt förvärv är framgångsrikt eller ens om det hjälper ett företag ur strategisk synvinkel när affären väl är genomförd.
Vanliga frågor
Vilka är orsakerna till en misslyckad sammanslagning?
Orsakerna till en misslyckad sammanslagning är många. De inkluderar misslyckade ansträngningar för att kombinera företagskulturer, bristande strategi när den väl har slagits samman, felvärdering av affären, dålig due diligence, dålig användning av resurser eller överutvidgning av resurser, utslitning av arbetare på grund av rädsla för uppsägningar och begränsning av den ursprungliga ägarens inblandning. .
Hur stor andel av förvärven är framgångsrika?
De flesta studier visar att endast en liten andel av förvärven är framgångsrika, cirka 10% till 30%.
Vilka är de fyra typerna av förvärv?
De fyra typerna av förvärv är vertikala, horisontella, konglomerat och marknadsförlängning. Vertikal innebär att köpa ett annat företag i försörjningskedjan, horisontellt innebär att köpa ett liknande företag eller en konkurrent, konglomerat innebär att ett företag köper ett annat i en helt annan bransch, och marknadsförlängning innebär att köpa ett liknande företag men ett som inte är en direkt konkurrent, för till exempel en i ett annat land.
Vilka är några vanliga övertagandeförsvar?
Vanliga övertagandeförsvar inkluderar giftpiller, vita riddare, gyllene fallskärmar, greenmails, förskjutna brädor och aktieåterköp.
