Defensiv oppkjøp

Hva er et defensivt oppkjøp?

Et defensivt oppkjøp er en corporate finance-strategi som består av at selskaper kjøper opp andre selskaper og eiendeler som et "forsvar" mot markedsnedganger eller mulige oppkjøp. Et defensivt oppkjøp står i kontrast til den normale drivkraften for et oppkjøp, som vanligvis er økt markedsandel eller inntekt.

Forstå et defensivt oppkjøp

Oppkjøp,. handlingen av et selskap som kjøper de fleste eller alle andre selskapers aksjer for å få kontroll over det, er en hyppig forekomst i bedriftsverdenen, og tilbyr kanskje den raskeste måten for en virksomhet å vokse og ekspandere. Selskaper gir alle typer forklaringer på hvorfor de bruker store dollar på å følge en slik strategi. Vanligvis vil de nevne stordriftsfordeler,. diversifisering, større markedsandeler, økt synergi, kostnadsreduksjoner eller nye nisjetilbud, alle vekstmotorer, som hovedmål.

Hvis et selskap blir målet for en overtakelse, er det andre metoder det kan bruke for å avskrekke kjøpere, for eksempel giftpiller.

I noen sjeldnere tilfeller kan oppkjøp også være målrettet ikke som et angrepsmiddel, men som et forsvar. I stedet for å kjøpe ut et annet selskap som en offensiv strategi for å vokse, er det mulig at et slikt grep hovedsakelig ble gjort for å beskytte og sikre det et selskap allerede har. Målet kan være å forsvare seg mot konkurrenter eller å avverge trusselen om større rovdyr som engasjerer seg i fiendtlige tiltak for å overta det.

Typer defensive anskaffelsesmetoder

Kjøper opp mindre konkurrenter

Et selskap vil noen ganger ta fatt på en defensiv oppkjøpsstrategi ved å kjøpe mindre firmaer som er i samme bransje. Ved å kjøpe opp disse firmaene beskytter selskapet seg mot andres fremskritt, og blir stort nok til at enhver overtakelse sannsynligvis vil føre til at kjøperen går i strid med antitrustlovene ; reguleringer som overvåker fordelingen av økonomisk makt i næringslivet, og sørger for at konkurransen får blomstre og økonomier kan vokse.

Låne penger for å gjøre oppkjøp

Det er ikke uvanlig at defensive oppkjøp også hovedsakelig finansieres med gjeldsfinansiering. Et selskap som blir sett på som et attraktivt oppkjøp, ellers kjent som et målfirma,. kan miste noe av glansen hvis det er sterkt belånt, ettersom den som overtar det, da må arve den gjeldsbyrden.

Spesielle hensyn

Det er vanskelig å si hvor godt defensive oppkjøp klarer seg sammenlignet med andre former for oppkjøp. Empirisk analyse av spesifikke oppkjøpsstrategier gir blandet innsikt, hovedsakelig på grunn av det store utvalget av typer og størrelser av oppkjøp og mangelen på en objektiv måte å klassifisere dem etter strategi.

Det faktum at den uttalte strategien kanskje ikke engang er den virkelige bidrar til denne forvirringen. Selskaper hyper jevnlig opp en rekke strategiske fordeler ved oppkjøp, mens de fleste av dem i realiteten hovedsakelig fungerer som et verktøy for profittøkende kostnadskutt.

Eksempler fra den virkelige verden

Metas, tidligere Facebook, (META) $19 milliarder overtakelse av WhatsApp i 2014 og nesten $1 milliard oppkjøp av Instagram i 2012 kan betraktes som defensive oppkjøp. I begge tilfeller jobbet Facebook med eller hadde lignende evner, men de innebygde brukerbasene og de økende konkurransetruslene fra hver av dem gjorde et defensivt oppkjøp til en attraktiv mulighet.

Et annet potensielt eksempel er 2020 - sammenslåingen av T-Mobile US, Inc. (TMUS) og Sprint Corp. Ved å kombinere, ble de tredje og fjerde største trådløse operatørene i USA store nok til å konkurrere med sektorjuggernautene Verizon Communications Inc. (VZ) ) og AT&T Inc. (T), i en periode med bransjeomfattende teknologiske endringer. Sammenslåing gjorde det også mye mindre sannsynlig at en av dem ville bli overtatt av en større jevnaldrende, gitt at antitrustregulatorer ikke er mye for monopoler.

Høydepunkter

– Selskaper kan også forsøke å hindre fremskritt til større rovdyr ved å gjøre oppkjøp som øker gjeldshaugene deres betydelig.

• Taktikk inkluderer å kjøpe opp mindre rivaler for å sikre markedsandeler og sikre at et eventuelt fiendtlig overtak anses for stort av antitrustregulatorer.

– I motsetning til de fleste oppkjøp, som primært forfølges som en plattform for å vokse og utvide, handler defensive oppkjøp om å beskytte det et selskap allerede har.

– Et defensivt oppkjøp skjer når et selskap kjøper et annet selskap som et «forsvar» mot markedsnedgangstider eller mulige oppkjøp.

– Det er vanskelig å avgjøre om et defensivt oppkjøp er vellykket eller om det hjelper et selskap fra et strategisk ståsted når avtalen er gjennomført.

FAQ

Hva er årsakene til en mislykket fusjon?

Årsakene til en mislykket sammenslåing er mange. De inkluderer mislykkede forsøk på å kombinere bedriftskulturer, mangel på strategi når den er fusjonert, feilvurdering av avtalen, dårlig due diligence, dårlig bruk av ressurser eller overutvidelse av ressurser, slitasje av arbeidere på grunn av frykt for permitteringer og begrenset involvering av den opprinnelige eieren. .

Hvor stor prosentandel av oppkjøpene er vellykkede?

De fleste studier viser at bare en liten prosentandel av oppkjøp er vellykkede, omtrent 10 % til 30 %.

Hva er de 4 typene oppkjøp?

De fire typene oppkjøp er vertikale, horisontale, konglomerat og markedsforlengelse. Vertikal innebærer å kjøpe et annet selskap i forsyningskjeden, horisontalt innebærer å kjøpe et lignende selskap eller en konkurrent, konglomerat innebærer at ett selskap kjøper et annet i en helt annen bransje, og markedsutvidelse innebærer å kjøpe et lignende selskap, men et som ikke er en direkte konkurrent, for for eksempel en i et annet land.

Hva er noen vanlige overtakelsesforsvar?

Vanlige overtakelsesforsvar inkluderer giftpiller, hvite riddere, gylne fallskjermer, greenmails, forskjøvede brett og tilbakekjøp av aksjer.