Acquisition défensive

Qu'est-ce qu'une acquisition défensive ?

Une acquisition défensive est une stratégie de financement d'entreprise qui consiste pour les entreprises à acquérir d'autres entreprises et actifs comme « défense » contre les replis du marché ou d'éventuelles prises de contrôle. Une acquisition défensive contraste avec l'élan normal d'une acquisition, qui est généralement une augmentation de la part de marché ou des revenus.

Comprendre une acquisition défensive

Les acquisitions,. l'acte d'une entreprise qui achète la plupart ou la totalité des actions d'une autre entreprise pour en prendre le contrôle, sont fréquentes dans le monde de l'entreprise, offrant peut-être le moyen le plus rapide pour une entreprise de croître et de se développer. Les entreprises fournissent toutes sortes d'explications pour expliquer pourquoi elles dépensent beaucoup d'argent pour poursuivre une telle stratégie. Habituellement, ils citent comme objectif principal les économies d'échelle , la diversification, l'augmentation des parts de marché, la synergie accrue, la réduction des coûts ou de nouvelles offres de niche, autant de moteurs de croissance.

Si une entreprise devient la cible d'une prise de contrôle, il existe d'autres méthodes qu'elle peut utiliser pour dissuader les acheteurs, comme les pilules empoisonnées.

Dans certains cas plus rares, les acquisitions peuvent également être ciblées non comme un moyen d'attaque mais comme un moyen de défense. Plutôt que de racheter une autre entreprise dans le cadre d'une stratégie offensive de croissance, il est possible qu'une telle décision ait été principalement prise pour protéger et sauvegarder ce qu'une entreprise possède déjà. L'objectif pourrait être de se défendre contre des concurrents ou d'écarter la menace de prédateurs plus importants s'engageant dans des mesures hostiles pour prendre le contrôle.

Types de méthodes d'acquisition défensives

Rachat de concurrents plus petits

Une entreprise s'embarquera parfois dans une stratégie d'acquisition défensive en achetant de plus petites entreprises qui sont dans le même secteur d'activité. En acquérant ces entreprises, l'entreprise se protège des avances des autres, devenant suffisamment grande pour que toute prise de contrôle entraîne probablement l'acquéreur à enfreindre les lois antitrust ; des réglementations qui surveillent la répartition du pouvoir économique dans les entreprises, en veillant à ce que la concurrence puisse s'épanouir et que les économies puissent croître.

Emprunter de l'argent pour faire des acquisitions

Il n'est pas rare que les acquisitions défensives soient également financées principalement par un financement par emprunt. Une entreprise considérée comme une acquisition attrayante, autrement connue sous le nom d' entreprise cible,. peut perdre une partie de son lustre si elle est fortement endettée, car celui qui la reprend devrait alors hériter de ce fardeau de la dette.

Considérations particulières

Il est difficile de dire à quel point les acquisitions défensives se comportent bien par rapport à d'autres formes de prises de contrôle. L'analyse empirique de stratégies d'acquisition spécifiques offre un aperçu mitigé, principalement en raison de la grande variété de types et de tailles d'acquisitions et de l'absence d'un moyen objectif de les classer par stratégie.

Le fait que la stratégie annoncée ne soit même pas la vraie ajoute à cette confusion. Les entreprises vantent régulièrement une variété d'avantages stratégiques des acquisitions alors qu'en réalité la majorité d'entre elles fonctionnent principalement comme un véhicule pour augmenter les bénéfices et réduire les coûts.

Exemples concrets

Meta, anciennement Facebook, (META) 19 milliards de dollars de rachat de WhatsApp en 2014 et près de 1 milliard de dollars d'acquisition d'Instagram en 2012 peuvent être considérés comme des acquisitions défensives. Dans les deux cas, Facebook travaillait sur ou avait des capacités similaires, mais les bases d'utilisateurs intégrées et les menaces concurrentielles croissantes de chacun ont fait d'une acquisition défensive une opportunité attrayante.

Un autre exemple potentiel est la fusion en 2020 de T-Mobile US, Inc. (TMUS) et Sprint Corp. En se combinant, les troisième et quatrième plus grands opérateurs de téléphonie mobile aux États-Unis sont devenus suffisamment importants pour rivaliser avec les mastodontes du secteur Verizon Communications Inc. (VZ ) et AT&T Inc. (T), pendant une période de changement technologique à l'échelle de l'industrie. En joignant leurs forces, il était également beaucoup moins probable que l'un d'entre eux soit repris par un pair plus important, étant donné que les régulateurs antitrust ne sont pas très favorables aux monopoles.

Points forts

• Les entreprises pourraient également chercher à contrecarrer les avancées de grands prédateurs en procédant à des acquisitions qui augmentent considérablement leur endettement.

• Les tactiques incluent l'achat de petits rivaux pour préserver la part de marché et s'assurer que toute prise de contrôle hostile éventuelle est jugée trop importante par les régulateurs antitrust.

• Contrairement à la plupart des acquisitions, qui sont principalement poursuivies comme une plate-forme de croissance et d'expansion, les acquisitions défensives visent à protéger ce qu'une entreprise possède déjà.

• Une acquisition défensive se produit lorsqu'une entreprise achète une autre entreprise en guise de "défense" contre les baisses du marché ou d'éventuelles prises de contrôle.

• Il est difficile de déterminer si une acquisition défensive est réussie ou même si elle aide une entreprise d'un point de vue stratégique une fois la transaction conclue.

FAQ

Quelles sont les raisons d'une fusion ratée ?

Les raisons d'une fusion ratée sont nombreuses. Ils comprennent des efforts infructueux pour combiner les cultures d'entreprise, le manque de stratégie une fois fusionnées, une mauvaise évaluation de l'accord, une mauvaise diligence raisonnable, une mauvaise utilisation des ressources ou une extension excessive des ressources, l'attrition des travailleurs par crainte de licenciements et la limitation de l'implication du propriétaire d'origine. .

Quel pourcentage d'acquisitions réussit ?

La plupart des études montrent que seul un petit pourcentage des acquisitions réussissent, environ 10 % à 30 %.

Quels sont les 4 types d'acquisitions ?

Les quatre types d'acquisitions sont verticales, horizontales, de conglomérat et d'extension de marché. Vertical implique l'achat d'une autre entreprise dans la chaîne d'approvisionnement, horizontal implique l'achat d'une entreprise similaire ou d'un concurrent, conglomérat implique qu'une entreprise en achète une autre dans une industrie complètement différente, et l'extension du marché implique l'achat d'une entreprise similaire mais qui n'est pas un concurrent direct, par exemple. exemple, un dans un autre pays.

Quelles sont les défenses courantes contre les OPA ?

Les défenses courantes contre les prises de contrôle comprennent les pilules empoisonnées, les chevaliers blancs, les parachutes dorés, les greenmails, les conseils échelonnés et les rachats d'actions.