Защитное приобретение

Что такое защитное приобретение?

Защитное приобретение — это стратегия корпоративных финансов, которая заключается в приобретении компаниями других компаний и активов в качестве «защиты» от рыночных спадов или возможных поглощений. Защитное поглощение отличается от обычного стимула для приобретения, которым обычно является увеличение доли рынка или доходов.

Понимание защитного приобретения

Поглощения,. когда компания покупает большую часть или все акции другой компании, чтобы получить контроль над ней, являются частым явлением в корпоративном мире, предлагая, возможно, самый быстрый способ роста и расширения бизнеса. Компании предоставляют всевозможные объяснения того, почему они тратят большие деньги на реализацию такой стратегии. Обычно они ссылаются на экономию за счет масштаба,. диверсификацию, увеличение доли рынка, увеличение синергии, снижение затрат или новые нишевые предложения — все это двигатели роста в качестве их основной цели.

Если компания становится объектом поглощения, есть и другие методы, которые она может использовать для сдерживания покупателей, такие как ядовитые пилюли.

В некоторых, более редких случаях, приобретения могут также использоваться не как средство нападения, а как средство защиты. Вместо того, чтобы выкупить другую компанию в качестве наступательной стратегии для роста, возможно, такой шаг был сделан главным образом для защиты того, что компания уже имеет. Целью может быть защита от конкурентов или предотвращение угрозы более крупных хищников , которые примут враждебные меры, чтобы захватить власть.

Типы защитных методов приобретения

Скупка более мелких конкурентов

Иногда компания применяет защитную стратегию поглощения, покупая более мелкие фирмы, занимающиеся той же сферой деятельности. Приобретая эти фирмы, компания защищает себя от авансов других, становясь достаточно крупной, чтобы любое поглощение, скорее всего, привело к нарушению антимонопольного законодательства приобретателем ; правила, которые контролируют распределение экономической власти в бизнесе, следя за тем, чтобы конкуренция процветала, а экономика могла расти.

Заимствование денег для приобретения

Нередки случаи, когда оборонительные приобретения также финансируются преимущественно за счет долгового финансирования. Компания, рассматриваемая как привлекательное приобретение, иначе известная как целевая фирма,. может потерять часть своего блеска, если у нее будет высокий уровень заемных средств, поскольку тот, кто ее возьмет, должен будет унаследовать это долговое бремя.

Особые соображения

Трудно сказать, насколько удачны оборонительные приобретения по сравнению с другими формами поглощений. Эмпирический анализ конкретных стратегий приобретения дает неоднозначную картину, в основном из-за большого разнообразия типов и размеров приобретений и отсутствия объективного способа их классификации по стратегии.

Тот факт, что заявленная стратегия может даже не быть реальной, еще больше усугубляет эту путаницу. Компании регулярно рекламируют различные стратегические выгоды от поглощений, хотя на самом деле большинство из них в основном служат средством увеличения прибыли и сокращения затрат.

Реальные примеры

Приобретение Meta, ранее Facebook, (META) WhatsApp за 19 миллиардов долларов в 2014 году и приобретение Instagram почти за 1 миллиард долларов в 2012 году можно считать защитными приобретениями. В обоих случаях Facebook работал или имел аналогичные возможности, но встроенные базы пользователей и растущие конкурентные угрозы от каждого из них делали защитное приобретение привлекательной возможностью.

Другим потенциальным примером является слияние в 2020 году компаний T-Mobile US, Inc. (TMUS) и Sprint Corp. В результате объединения третий и четвертый по величине операторы беспроводной связи в США стали достаточно крупными, чтобы конкурировать с отраслевыми гигантами Verizon Communications Inc. (VZ). ) и AT&T Inc. (T) в период общеотраслевых технологических изменений. Объединение усилий также сделало намного менее вероятным, что кто-либо из них будет поглощен более крупным партнером, учитывая, что антимонопольные регуляторы не очень благосклонны к монополиям.

Особенности

• Компании также могут попытаться воспрепятствовать наступлению более крупных хищников, совершая приобретения, которые значительно увеличивают их долги.

• Тактика включает скупку более мелких конкурентов, чтобы сохранить долю рынка и гарантировать, что любое возможное враждебное поглощение будет сочтено антимонопольными регулирующими органами слишком крупным.

• В отличие от большинства поглощений, которые преследуются в первую очередь как платформа для роста и расширения, защитные поглощения направлены на защиту того, что уже есть у компании.

• Оборонительное приобретение происходит, когда компания покупает другую компанию в качестве «защиты» от рыночных спадов или возможных поглощений.

• Трудно определить, является ли оборонительное приобретение успешным и даже помогает ли оно компании со стратегической точки зрения после завершения сделки.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Каковы причины неудачного слияния?

Причин неудачного слияния множество. К ним относятся неудачные попытки объединить корпоративные культуры, отсутствие стратегии после слияния, неверная оценка сделки, недостаточная комплексная проверка, неэффективное использование ресурсов или чрезмерное расширение ресурсов, увольнение работников из-за боязни увольнений и ограничение участия первоначального владельца. .

Какой процент приобретений является успешным?

Большинство исследований показывают, что только небольшой процент приобретений является успешным, примерно от 10% до 30%.

Каковы 4 типа приобретений?

Четыре типа поглощений: вертикальное, горизонтальное, конгломератное и расширение рынка. Вертикальный предполагает покупку другой компании в цепочке поставок, горизонтальный предполагает покупку аналогичной компании или конкурента, конгломерат предполагает покупку одной компанией другой в совершенно другой отрасли, а расширение рынка предполагает покупку аналогичной компании, но не являющейся прямым конкурентом, для например, в другой стране.

Каковы некоторые распространенные способы защиты от поглощения?

Общие средства защиты от поглощения включают ядовитые пилюли, белых рыцарей, золотые парашюты, гринмейлы, шахматные доски и выкуп акций.