فليب إن سموم بيل
ما هي حبوب منع الحمل السام Flip-In؟
حبوب منع الحمل السامة هي استراتيجية تستخدمها شركة مستهدفة لمنع أو تثبيط محاولة الاستيلاء العدائية. يسمح هذا التكتيك للمساهمين الحاليين ، ولكن ليس الحصول على المساهمين ، بشراء أسهم إضافية في الشركة المستهدفة للاستحواذ بسعر مخفض.
إن إغراق السوق بأسهم جديدة يخفف من قيمة الأسهم التي تم شراؤها بالفعل من قبل الشركة المستحوذة ، ويقلل من نسبة ملكيتها ويجعل من الصعب على المشتري السيطرة عليها. كما أنها تمكن المستثمرين الذين يشترون الأسهم الجديدة من تحقيق أرباح فورية من الفرق بين سعر الشراء المخفض وسعر السوق.
كيف تعمل حبوب منع الحمل القابلة للقلب
تشكل حبوب السموم مجموعة متنوعة من التكتيكات التي يمكن للشركات استخدامها لمنع الاستيلاء عليها. تجعل التكتيكات الشركة أقل جاذبية لمشتري محتمل وقد تلحق الضرر بالشركة - ومن هنا جاء مصطلح "حبوب منع الحمل السامة".
هناك أنواع قليلة من حبوب السموم ، مثل خطط الأسهم المفضلة ، وحبوب منع الحمل ، والخطط الخلفية ، وخطط التصويت. غالبًا ما يتم العثور على بند حبوب منع الحمل السامة في ميثاق الشركة أو لوائحها الداخلية ، وهي وثيقة شركة تحدد كيفية إدارة المنظمة ، كعرض عام لاستخدامها المحتمل كدفاع عن الاستحواذ. هذا يخبر أي شركة تفكر في عملية استحواذ عدائية أنها ستواجه صعوبات.
تحدث حقوق الشراء فقط قبل عملية الاستحواذ المحتملة ، وعندما يتجاوز المشتري حدًا معينًا للحصول على الأسهم القائمة - عادةً ما بين 20 إلى 50٪. إذا أطلق المستحوذ المحتمل حبوبًا سامة عن طريق تجميع أكثر من مستوى الحد الأدنى للأسهم ، فإنه يخاطر بالتخفيف التمييزي في الشركة المستهدفة.
تحدد العتبة سقفًا لمقدار المخزون الذي يمكن لأي مساهم تجميعه قبل أن يُطلب منه ، لأغراض عملية ، بدء مسابقة بالوكالة.
عيوب حبوب منع الحمل السامة
لا يمكن للشركات أن تقرر في نزوة ما إذا كانت ستنفذ حبوب منع الحمل السامة أم لا. لا يمكن استخدامه إلا إذا كان موجودًا في اللوائح الداخلية للشركة قبل الاستحواذ. عندما يحدث ذلك ، يمكن أن يكون مفيدًا في منع الاستحواذ ولكن يمكن أن يأتي مع العديد من الجوانب السلبية.
يمكن للمديرين غير الجيدين في عملهم تنفيذ حبة سامة للحفاظ على مناصبهم. يمكن أن تؤدي حبوب السموم أيضًا إلى إضعاف قوة المساهمين. يمكن أيضًا تخفيف قيمة المخزون. نظرًا لأن حبوب منع الحمل السامة تجعل الشركة أقل جاذبية ، فقد يؤدي ذلك إلى إبعاد المستثمرين المحتملين.
شيء آخر مهم يجب أخذه في الاعتبار هو أن المستحوذين يحاولون أحيانًا محاربة حبوب منع الحمل السامة في المحكمة. في بعض الأحيان يكونون ناجحين وقادرين على حل أي برنامج يقدم خصمًا كبيرًا.
Flip-in Poison Pill مقابل حبوب منع الحمل السامة
آلية دفاع أخرى تستخدم ضد المرشحين للاستحواذ هي حبوب منع الحمل السامة. يمنح هذا التكتيك المساهمين الحاليين في الشركة التي يتم الاستيلاء عليها الحق في شراء أسهم الشركة المقتناة بسعر مخفض.
الاستراتيجيات الدفاعية الأخرى لمنع الاستيلاء العدائي تشمل White Knight و Greenmail وخطة ملكية أسهم الموظف (ESOP) ولوحة متداخلة.
يمكن أن يحدث هذا فقط إذا كانت عملية الاستحواذ العدائية ناجحة لأول مرة. ينتج عن هذا أن مساهمي الشركة المستهدفة يخففون من أسهم المساهمين في الشركة المستحوذة. تدخل هذه الحقوق حيز التنفيذ فقط عند ظهور عرض استحواذ ولا يمكن توظيفها إلا إذا تم تضمينها في اللوائح الداخلية للشركة المقتناة.
تأتي الأسهم للمساهمين الحاليين مع حقوق تسمح لهم بممارسة شراء الشركة المقتناة بسعر السوق ، والذي عادة ما يكون ضعف سعر الممارسة - السعر الذي يتلقونه مقابل الأسهم الجديدة.
مثال على حبة سامة فليب إن
شركة ABC هي شركة كبيرة في مجال خدمة البث والتي شهدت نموًا كبيرًا في السنوات الخمس الماضية. Media Mogul DEF هو تكتل إعلامي كبير اشترى مؤخرًا حصة 10٪ في الشركة. أطلق هذا الإجراء أجراس الإنذار لشركة ABC لأنه من المعروف في عالم المال أن شركة Media Mogul DEF تشتري العديد من الشركات.
لمنع الاستحواذ ، تقوم شركة ABC بإعادة صياغة لوائحها الداخلية ، حيث تنص على أنه إذا قامت أي شركة بشراء أكثر من 10٪ من الشركة دون موافقة مجلس الإدارة ، فإن شركة ABC ستطلق المزيد من الأسهم في السوق. سيؤدي هذا بعد ذلك إلى إضعاف النسبة المئوية الحالية لملكية Media Mogul DEF.
إذا كانت Media Mogul DEF لا تزال عازمة على شراء شركة ABC ، فسيتعين عليها إنفاق المزيد من الأموال لشراء المزيد من الأسهم للحصول على حصة مسيطرة.
يسلط الضوء
تحدث حقوق الشراء فقط قبل عملية استحواذ محتملة وعندما يتجاوز المشتري حدًا معينًا للحصول على الأسهم القائمة.
تحدث حبوب منع الحمل بعد الاستحواذ العدائي بنجاح ويسمح لمساهمي الشركة المستهدفة بشراء أسهم في الشركة المقتناة بسعر مخفض ، مما يقلل من أسهم المساهمين الحاليين في الشركة المستحوذة.
حبوب منع الحمل القابلة للقلب هي استراتيجية تمكن المساهمين ، بخلاف المشتري ، من شراء أسهم إضافية في شركة تستهدف الاستحواذ بسعر مخفض.
يمكن العثور على بند الدفاع عن الاستيلاء على حبوب منع الحمل السامة في لائحة الشركة أو ميثاقها.
إغراق السوق بأسهم جديدة يخفف من قيمة الأسهم التي تم شراؤها بالفعل من قبل الشركة المستحوذة ، مما يمنع المشتري من تجاوز حد الملكية.
التعليمات
هل حبوب السموم قانونية؟
نعم ، الحبوب السامة قانونية. تم دمجها في اللوائح الداخلية للشركة وتم تأييدها في المحكمة. هناك حالات يمكن فيها للمحكمة إلغاء تكتيك حبوب منع الحمل السام ؛ ومع ذلك ، فهي لا تزال شكلاً قانونيًا لمنع الاستيلاء العدائي.
ما هو الفارس الأبيض؟
الفارس الأبيض هي استراتيجية دفاعية ضد الاستحواذ العدائي حيث تسمح الشركة المستهدفة لشركة أو فرد صديق بالحصول على الشركة لمنع الاستيلاء عليها من قبل شركة غير ودية أو معادية. يأتي الفارس الأبيض و "ينقذ" الشركة المستهدفة.
هل حبة السموم استراتيجية جيدة أو سيئة للشركة؟
يمكن أن تكون حبوب منع الحمل السامة استراتيجية جيدة أو سيئة للشركة. بشكل عام ، تعتبر حبوب منع الحمل السامة وسيلة دفاعية فعالة للغاية في منع الاستيلاء العدائي لأنها تجعل الشركة المستهدفة أقل جاذبية. يمكن أن تجعل حبوب منع الحمل السامة أسهم الشركة غير مواتية للشركة المقتناة وترفع تكلفة شراء الشركة. قد يكون هذا مفيدًا في إبعاد الشركة ، ولكنه قد يضر أيضًا بالشركة لأنه قد يردع المستثمرين الآخرين.
هل حبوب السموم مفيدة للمساهمين؟
نعم ، يمكن أن تكون حبوب منع الحمل السامة مفيدة للمساهمين من حيث أنها تتيح للمساهمين الحاليين الحق في شراء أسهم إضافية بسعر مخفض. ينتهي هذا الأمر بالاهتمام فقط إذا ظل سعر سهم الشركة عند أو أعلى من سعر الخصم الذي تم استلام الأسهم به.
