Pílula de veneno flip-in
O que Ć© uma pĆlula de veneno Flip-In?
Uma pĆlula de veneno flip-in Ć© uma estratĆ©gia usada por uma empresa-alvo para impedir ou desencorajar uma tentativa hostil de aquisiĆ§Ć£o . Essa tĆ”tica permite que os acionistas existentes, mas nĆ£o os acionistas adquirentes, comprem aƧƵes adicionais da empresa visada para aquisiĆ§Ć£o com desconto.
Inundar o mercado com novas aƧƵes dilui o valor das aƧƵes jĆ” adquiridas pela empresa adquirente, reduzindo seu percentual de propriedade e tornando mais difĆcil e custoso para o comprador obter o controle. TambĆ©m permite que os investidores que compram as novas aƧƵes lucrem instantaneamente com a diferenƧa entre o preƧo de compra com desconto e o preƧo de mercado.
Como funciona uma pĆlula de veneno Flip-in
As pĆlulas de veneno constituem uma variedade de tĆ”ticas que as empresas podem utilizar para evitar serem tomadas. A empresa torna a empresa menos atraente para um potencial comprador de tĆ”ticas e pode prejudicar a empresa - daĆ o termo "pĆlula venenosa".
Existem alguns tipos de pĆlulas de veneno, como planos de aƧƵes preferenciais, pĆlulas de veneno flip-over, planos de back-end e planos de votaĆ§Ć£o. Uma disposiĆ§Ć£o de pĆlula de veneno flip-in Ć© frequentemente encontrada no estatuto ou estatuto de uma empresa, um documento corporativo descrevendo como a organizaĆ§Ć£o deve ser administrada, como uma exibiĆ§Ć£o pĆŗblica de seu uso potencial como defesa de aquisiĆ§Ć£o. Isso diz a qualquer empresa que esteja pensando em uma aquisiĆ§Ć£o hostil que enfrentarĆ” dificuldades.
Os direitos de compra ocorrem apenas antes de uma possĆvel aquisiĆ§Ć£o e quando o adquirente ultrapassa um certo ponto limite de obtenĆ§Ć£o de aƧƵes em circulaĆ§Ć£o ā normalmente entre 20 a 50%. Se o potencial adquirente desencadear uma poison pill acumulando mais do que o nĆvel limite de aƧƵes, corre o risco de diluiĆ§Ć£o discriminatĆ³ria na empresa-alvo.
O limite estabelece um teto para a quantidade de aƧƵes que qualquer acionista pode acumular antes de ser obrigado, para fins prĆ”ticos, a lanƧar um concurso de procuraĆ§Ć£o.
Desvantagens de uma pĆlula de veneno Flip-in
As empresas nĆ£o podem decidir por capricho se devem ou nĆ£o implementar uma pĆlula de veneno flip-in. Ele sĆ³ pode ser empregado se estiver no estatuto da empresa antes da aquisiĆ§Ć£o. Quando isso acontece, pode ser benĆ©fico na prevenĆ§Ć£o de uma aquisiĆ§Ć£o, mas pode trazer muitas desvantagens.
Os gerentes que nĆ£o sĆ£o bons em seu trabalho podem executar uma pĆlula de veneno para manter suas posiƧƵes. As pĆlulas de veneno tambĆ©m podem diluir o poder dos acionistas. O valor do estoque tambĆ©m pode ser diluĆdo. Como uma pĆlula de veneno torna uma empresa menos atraente, isso pode afastar potenciais investidores.
Outra coisa importante a ter em mente Ć© que os adquirentes Ć s vezes tentam lutar contra uma pĆlula de veneno no tribunal. Ćs vezes, eles sĆ£o bem-sucedidos e capazes de dissolver qualquer programa que forneƧa o desconto profundo.
PĆlula de Veneno Flip-in vs. Vire a pĆlula de veneno
Outro mecanismo de defesa usado contra candidatos a aquisiĆ§Ć£o Ć© uma pĆlula de veneno flip-over. Essa tĆ”tica dĆ” aos acionistas existentes na empresa que estĆ” sendo adquirida o direito de comprar aƧƵes da empresa adquirente a um preƧo com desconto.
Outras estratĆ©gias defensivas para evitar uma aquisiĆ§Ć£o hostil incluem white knight,. greenmail,. um plano de propriedade de aƧƵes para funcionĆ”rios (ESOP) e um conselho escalonado.
Isso sĆ³ pode acontecer se a aquisiĆ§Ć£o hostil for bem-sucedida primeiro. Isso faz com que os acionistas da empresa-alvo diluam as aƧƵes dos acionistas da empresa adquirente. Esses direitos sĆ³ entram em vigor quando surge uma oferta pĆŗblica de aquisiĆ§Ć£o e sĆ³ podem ser empregados se estiverem previstos no estatuto da empresa adquirente.
As aƧƵes para os acionistas existentes vĆŖm com direitos que lhes permitem exercer a compra da empresa adquirente a preƧo de mercado, que geralmente Ć© o dobro do preƧo de exercĆcio ā o preƧo que eles recebem por novas aƧƵes.
Exemplo de uma pĆlula de veneno flip-in
A empresa ABC Ć© uma grande empresa no espaƧo de serviƧos de streaming que teve um crescimento significativo nos Ćŗltimos cinco anos. A Media Mogul DEF Ć© um grande conglomerado de mĆdia que recentemente adquiriu uma participaĆ§Ć£o de 10% na empresa. Esta aĆ§Ć£o disparou o alarme da empresa ABC, pois Ć© bem conhecido no mundo financeiro que a Media Mogul DEF compra muitas empresas.
Para evitar uma aquisiĆ§Ć£o, a Empresa ABC reformula seu estatuto, afirmando que se alguma empresa comprar mais de 10% da empresa sem a aprovaĆ§Ć£o do conselho, a Empresa ABC liberarĆ” mais aƧƵes no mercado. Isso diluiria a atual porcentagem de propriedade do Media Mogul DEF.
Se a Media Mogul DEF ainda tivesse a intenĆ§Ć£o de comprar a empresa ABC, teria que gastar mais dinheiro para comprar mais aƧƵes para obter uma participaĆ§Ć£o de controle.
##Destaques
Os direitos de compra ocorrem apenas antes de uma potencial aquisiĆ§Ć£o e quando o adquirente ultrapassa um certo ponto limiar de obtenĆ§Ć£o de aƧƵes em circulaĆ§Ć£o.
Um flip-over poison pill acontece depois que uma aquisiĆ§Ć£o hostil Ć© bem-sucedida e permite que os acionistas da empresa-alvo comprem aƧƵes da empresa adquirente com desconto, diluindo as aƧƵes dos acionistas existentes da empresa adquirente.
Flip-in poison pill Ć© uma estratĆ©gia que permite aos acionistas, que nĆ£o o adquirente, comprar aƧƵes adicionais de uma empresa alvo de aquisiĆ§Ć£o com desconto.
A provisĆ£o para uma defesa de tomada de posse de pĆlula de veneno pode ser encontrada no estatuto ou estatuto da empresa.
Inundar o mercado com novas aƧƵes dilui o valor das aƧƵes jƔ adquiridas pela empresa adquirente, impedindo o comprador de ultrapassar o limite de propriedade.
##PERGUNTAS FREQUENTES
As pĆlulas de veneno sĆ£o legais?
Sim, pĆlulas de veneno sĆ£o legais. Eles sĆ£o incorporados ao estatuto da empresa e foram mantidos em tribunal. HĆ” casos em que um tribunal pode anular uma tĆ”tica de pĆlula de veneno; no entanto, eles ainda sĆ£o uma forma legal de impedir uma aquisiĆ§Ć£o hostil.
O que Ć© um Cavaleiro Branco?
Um cavaleiro branco Ć© uma estratĆ©gia de defesa contra uma aquisiĆ§Ć£o hostil pela qual uma empresa-alvo permite que uma empresa ou indivĆduo amigĆ”vel adquira a empresa para evitar que ela seja adquirida por uma empresa hostil ou hostil. O cavaleiro branco entra e "resgata" a empresa-alvo.
Uma pĆlula venenosa Ć© uma estratĆ©gia boa ou ruim para uma empresa?
Uma pĆlula de veneno pode ser uma estratĆ©gia boa ou ruim para uma empresa. Em geral, uma pĆlula de veneno Ć© uma tĆ”tica defensiva muito eficaz na prevenĆ§Ć£o de uma aquisiĆ§Ć£o hostil, pois torna a empresa-alvo menos atraente. Uma pĆlula de veneno pode tornar as aƧƵes de uma empresa desfavorĆ”veis a uma empresa adquirente e aumentar o custo de compra da empresa. Isso pode ser benĆ©fico para manter uma empresa afastada, mas tambĆ©m pode prejudicar a empresa na medida em que pode dissuadir outros investidores.
As pĆlulas de veneno sĆ£o boas para os acionistas?
Sim, uma pĆlula venenosa pode ser boa para os acionistas na medida em que permite aos acionistas existentes o direito de comprar aƧƵes adicionais com desconto. Isso acaba valendo a pena apenas se o preƧo das aƧƵes da empresa permanecer igual ou acima do preƧo de desconto pelo qual as aƧƵes foram recebidas.
