Flip-in giftpille
Hva er en flip-in giftpille?
En flip-in giftpille er en strategi som brukes av et målselskap for å forhindre eller motvirke et fiendtlig overtakelsesforsøk. Denne taktikken gjør det mulig for eksisterende aksjonærer, men ikke overtakende aksjonærer, å kjøpe ytterligere aksjer i selskapet som er målrettet for oppkjøp med rabatt.
Å oversvømme markedet med nye aksjer fortynner verdien av aksjene som allerede er kjøpt av det overtakende selskapet, reduserer andelen av eierskap og gjør det vanskeligere og mer kostbart for kjøperen å få kontroll. Det gjør det også mulig for investorer som kjøper de nye aksjene å tjene øyeblikkelig på forskjellen mellom den nedsatte kjøpesummen og markedsprisen.
Hvordan en flip-in giftpille fungerer
Giftpiller utgjør en rekke taktikker som bedrifter kan bruke for å unngå å bli overtatt. Selskapet gjør selskapet mindre attraktivt for en potensiell taktikkerverver og kan muligens skade selskapet - derav begrepet "giftpille."
Det finnes noen få typer giftpiller, for eksempel foretrukne aksjeplaner, flip-over giftpiller, back-end-planer og stemmeplaner. En flip-in giftpille-bestemmelse finnes ofte i et selskaps charter eller vedtekter, et selskapsdokument som skisserer hvordan organisasjonen skal drives, som en offentlig visning av deres potensielle bruk som et overtakelsesforsvar. Dette forteller ethvert selskap som tenker på en fiendtlig overtakelse at de vil møte vanskeligheter.
Rettighetene til å kjøpe oppstår bare før en potensiell overtakelse, og når erververen overskrider et visst grensepunkt for å oppnå utestående aksjer — typisk mellom 20 og 50 %. Dersom den potensielle erververen utløser en giftpille ved å akkumulere mer enn terskelnivået på aksjer, risikerer det diskriminerende utvanning i målselskapet.
Terskelen etablerer et tak på mengden aksjer enhver aksjonær kan akkumulere før de av praktiske formål blir pålagt å starte en fullmaktskonkurranse.
Ulempene med en giftpille som vi flip inn
Bedrifter kan ikke bestemme på et innfall om de skal implementere en flip-in giftpille eller ikke. Det kan kun ansettes dersom det står i selskapets vedtekter før overtakelsen. Når det skjer, kan det være gunstig for å forhindre overtakelse, men det kan ha mange ulemper.
Ledere som ikke er gode i jobben sin kan utføre en giftpille for å beholde stillingene sine. Giftpiller kan også vanne ut aksjonærmakt. Lagerverdien kan også fortynnes. Ettersom en giftpille gjør et selskap mindre attraktivt, kan dette avvise potensielle investorer.
En annen viktig ting å huske på er at innkjøpere noen ganger prøver å bekjempe en flip-in giftpille i retten. Noen ganger er de vellykkede og i stand til å oppløse ethvert program som gir den store rabatten.
Flip-in Poison Pill vs. Vend over giftpillen
En annen forsvarsmekanisme som brukes mot overtakelseskandidater er en flip-over giftpille. Denne taktikken gir eksisterende aksjonærer i selskapet som overtas rett til å kjøpe det overtakende selskapets aksjer til en rabattert pris.
Andre defensive strategier for å forhindre en fiendtlig overtakelse inkluderer white knight,. greenmail,. en ansatt aksjeeierskapsplan (ESOP) og et forskjøvet styre.
Dette kan bare skje hvis den fiendtlige overtakelsen først er vellykket. Dette resulterer i at aksjonærene i målfirmaet vanner ut aksjene til aksjonærene i det overtakende firmaet. Disse rettighetene trer først i kraft når et overtakelsestilbud oppstår og kan kun benyttes dersom det er inntatt i vedtektene til det overtakende selskapet.
Aksjene for eksisterende aksjonærer kommer med rettigheter som lar dem utøve kjøpet av det overtakende selskapet til markedspris, som vanligvis er det dobbelte av utøvelseskursen - prisen de får for nye aksjer.
Eksempel på en flip-in giftpille
Selskapet ABC er et stort selskap innen strømmetjenesteområdet som har hatt betydelig vekst de siste fem årene. Media Mogul DEF er et stort mediekonglomerat som nylig kjøpte en eierandel på 10 % i selskapet. Denne handlingen utløste alarmklokkene til Company ABC, ettersom det er velkjent i finansverdenen at Media Mogul DEF kjøper mange selskaper.
For å forhindre en overtakelse, omformulerer Company ABC sine vedtekter, og sier at dersom et selskap kjøper mer enn 10 % av selskapet uten godkjenning fra styret, vil Company ABC frigjøre flere aksjer i markedet. Dette vil da utvanne det nåværende prosentvise eierskapet til Media Mogul DEF.
Hvis Media Mogul DEF fortsatt var innstilt på å kjøpe selskapet ABC, ville det måtte bruke mer penger på å kjøpe flere aksjer for å få en kontrollerende eierandel.
##Høydepunkter
Kjøpsrettighetene inntreffer først før en potensiell overtakelse og når erververen overskrider et visst terskelpunkt for å oppnå utestående aksjer.
En flip-over giftpille skjer etter at en fiendtlig overtakelse er vellykket og lar aksjonærene i målselskapet kjøpe aksjer i det overtakende selskapet til en rabatt, og vanner ut aksjene til det overtakende selskapets eksisterende aksjonærer.
Flip-in giftpille er en strategi som gjør det mulig for aksjonærer, andre enn kjøperen, å kjøpe ytterligere aksjer i et selskap som er målrettet mot overtakelse til rabatt.
– Bestemmelsen om et innvendingsvern for giftpilleovertakelse finnes i selskapets vedtekter eller charter.
– Å oversvømme markedet med nye aksjer utvanner verdien av aksjene som allerede er kjøpt av det overtakende selskapet, og avskrekker kjøperen fra å krysse eierskapsgrensen.
##FAQ
Er giftpiller lovlige?
Ja, giftpiller er lovlige. De er innlemmet i et selskaps vedtekter og har fått medhold i retten. Det er tilfeller der en domstol kan omstøte en giftpille-taktikk; imidlertid er de fortsatt en juridisk form for å forhindre en fiendtlig overtakelse.
Hva er en hvit ridder?
En hvit ridder er en forsvarsstrategi mot en fiendtlig overtakelse der et målselskap lar et vennlig selskap eller enkeltperson kjøpe selskapet for å forhindre at det blir overtatt av et uvennlig eller fiendtlig selskap. Den hvite ridderen kommer inn og "redder" målfirmaet.
Er en giftpille en god eller dårlig strategi for et selskap?
En giftpille kan være både en god eller dårlig strategi for en bedrift. Generelt er en giftpille en veldig effektiv defensiv taktikk for å forhindre en fiendtlig overtakelse, da den gjør målselskapet mindre attraktivt. En giftpille kan gjøre et selskaps aksjer ugunstige for et overtakende firma og øke kostnadene ved å kjøpe firmaet. Dette kan være gunstig for å holde et selskap unna, men det kan også skade selskapet ved at det kan avskrekke andre investorer.
Er giftpiller bra for aksjonærene?
Ja, en giftpille kan være bra for aksjonærene ved at den gir eksisterende aksjonærer rett til å kjøpe ytterligere aksjer med rabatt. Dette ender opp med å være verdt bare hvis selskapets aksjekurs holder seg på eller over rabattprisen aksjene ble mottatt til.
