Käännettävä myrkkypilleri

Mikä on sisään käännettävä myrkkypilleri?

Käännettävä myrkkypilleri on strategia, jota kohdeyritys käyttää vihamielisen valtausyrityksen estämiseksi tai estämiseksi . Tällä taktiikalla nykyiset osakkeenomistajat, mutta eivät hankkivat osakkeenomistajat, voivat ostaa lisäosakkeita hankittavasta yrityksestä alennuksella.

Markkinoiden tulviminen uusilla osakkeilla laimentaa ostavan yhtiön jo ostamien osakkeiden arvoa , pienentäen sen omistusosuutta ja vaikeuttaa ja tekee ostajan määräysvallan saamisesta kalliimpaa. Se antaa myös uudet osakkeet ostaville sijoittajille mahdollisuuden hyötyä välittömästi alennetun kauppahinnan ja markkinahinnan erotuksesta.

Kuinka sisään käännettävä myrkkypilleri toimii

Myrkkypillerit muodostavat erilaisia taktiikoita, joita yritykset voivat käyttää estääkseen niitä valtaamasta. Yritys tekee yrityksestä vähemmän houkuttelevan mahdolliselle taktiikan ostajalle ja voi mahdollisesti vahingoittaa yritystä - tästä syystä termi "myrkkypilleri".

On olemassa muutaman tyyppisiä myrkkypillereitä, kuten suosituimmat osakesuunnitelmat, käännettävät myrkkypillerit, taustasuunnitelmat ja äänestyssuunnitelmat. Käännettävä myrkkypillereitä koskeva säännös löytyy usein yrityksen peruskirjasta tai säännöistä, yritysasiakirjasta, jossa hahmotellaan, miten organisaatiota tulee johtaa, julkisena esityksenä niiden mahdollisesta käytöstä suojautumiskeinona. Tämä kertoo kaikille vihamielistä haltuunottoa harkitseville yrityksille, että ne kohtaavat vaikeuksia.

syntyvät vain ennen mahdollista yrityskauppaa ja kun ostaja ylittää tietyn kynnysarvon liikkeeseen laskettujen osakkeiden hankkimiselle – tyypillisesti 20–50 prosenttia. Jos mahdollinen ostaja laukaisee myrkkypillerin keräämällä yli kynnystasoa osakkeita, se uhkaa kohdeyhtiön syrjivää laimentumista.

Kynnys määrittää enimmäismäärän osakkeiden määrälle, jonka osakkeenomistaja voi kerätä ennen kuin häntä vaaditaan käytännön syistä käynnistämään valtakirjakilpailu.

Käännettävän myrkkypillerin haitat

Yritykset eivät voi päättää mielijohteesta, ottavatko ne käyttöön käännettävän myrkkypillerin vai eivät. Se voidaan ottaa käyttöön vain, jos se on yhtiön säännöissä ennen haltuunottoa. Kun se tapahtuu, se voi olla hyödyllistä estämään haltuunottoa, mutta sillä voi olla monia haittoja.

Johtajat, jotka eivät ole hyviä työssään, voivat suorittaa myrkkypillerin säilyttääkseen asemansa. Myrkkypillerit voivat myös laimentaa osakkeenomistajien valtaa. Osakearvoa voidaan myös laimentaa. Koska myrkkypilleri tekee yrityksestä vähemmän houkutteleva, tämä voi kääntää potentiaaliset sijoittajat pois.

Toinen tärkeä asia, joka on muistettava, on se, että ostajat yrittävät joskus taistella sisään käännettävää myrkkypilleriä vastaan oikeudessa. Joskus he onnistuvat ja pystyvät hajottamaan minkä tahansa ohjelman, joka tarjoaa syvän alennuksen.

Flip-in Poison Pill vs. Käännä myrkkypilleri

Toinen vallankaappausehdokkaita vastaan käytetty puolustusmekanismi on käännettävä myrkkypilleri. Tämä taktiikka antaa haltuun otettavan yhtiön olemassa oleville osakkeenomistajille oikeuden ostaa vastaanottavan yhtiön osakkeita alennettuun hintaan.

Muita puolustusstrategioita vihamielisen haltuunoton estämiseksi ovat valkoinen ritari,. greenmail,. työntekijöiden osakeomistussuunnitelma (ESOP) ja porrastettu hallitus.

Tämä voi tapahtua vain, jos vihamielinen valtaus onnistuu ensin. Tämä johtaa siihen, että kohdeyrityksen osakkeenomistajat laimentavat vastaanottavan yrityksen osakkeenomistajien osakkeita. Nämä oikeudet tulevat voimaan vasta ostotarjouksen tekemisen yhteydessä ja niitä voidaan käyttää vain, jos se on sisällytetty vastaanottavan yhtiön sääntöihin.

Olemassa olevien osakkeenomistajien osakkeilla on oikeudet, jotka antavat heille mahdollisuuden ostaa vastaanottavan yhtiön markkinahintaan, joka on yleensä kaksinkertainen merkintähintaan verrattuna – uusista osakkeista saamansa hinnan.

Esimerkki käännettävästä myrkkypillereistä

Yritys ABC on suoratoistopalvelualueen suuri yritys, joka on kasvanut merkittävästi viimeisen viiden vuoden aikana. Media Mogul DEF on suuri mediaryhmittymä, joka osti äskettäin 10 %:n osuuden yrityksestä. Tämä toiminta laukaisi ABC-yhtiön hälytyskellot, sillä finanssimaailmassa tiedetään hyvin, että Media Mogul DEF ostaa monia yrityksiä.

Yrityskaupan estämiseksi ABC muotoilee sääntönsä uudelleen ja sanoo, että jos jokin yritys ostaa yli 10 % yhtiöstä ilman hallituksen lupaa, ABC vapauttaa markkinoille lisää osakkeita. Tämä laimentaisi Media Mogul DEF:n nykyistä omistusosuutta.

Jos Media Mogul DEF aikoi edelleen ostaa ABC-yhtiön, sen olisi käytettävä enemmän rahaa ostaakseen lisää osakkeita saadakseen määräysvallan.

##Kohokohdat

• Osto-oikeus syntyy vain ennen mahdollista yrityskauppaa ja silloin, kun ostaja ylittää tietyn kynnysarvon liikkeeseen laskettujen osakkeiden hankkimiselle.

• Flip-over myrkkypilleri tapahtuu vihamielisen haltuunoton jälkeen ja mahdollistaa kohdeyhtiön osakkeenomistajien ostaa vastaanottavan yhtiön osakkeita alennuksella, mikä laimentaa vastaanottavan yhtiön olemassa olevien osakkeenomistajien osakkeita.

• Flip-in myrkkypilleri on strategia, jonka avulla muut osakkeenomistajat kuin ostaja voivat ostaa lisäosakkeita haltuunotolle suunnatusta yrityksestä alennuksella.

• Säännös flip-in myrkkypillereiden haltuunottopuolustuksesta löytyy yhtiön säännöistä tai peruskirjasta.

• Markkinoiden tulviminen uusilla osakkeilla laimentaa vastaanottavan yhtiön jo ostamien osakkeiden arvoa, mikä estää ostajaa ylittämästä omistusrajaa.

##UKK

Ovatko myrkkypillerit laillisia?

Kyllä, myrkkypillerit ovat laillisia. Ne on sisällytetty yrityksen sääntöihin, ja ne on vahvistettu oikeudessa. On tapauksia, joissa tuomioistuin voi kumota myrkkypilleritaktiikkaa; Ne ovat kuitenkin edelleen oikeudellinen muoto vihamielisen haltuunoton estämiseksi.

Mikä on valkoinen ritari?

Valkoinen ritari on puolustusstrategia vihamielistä valtausta vastaan, jossa kohdeyritys sallii ystävällisen yrityksen tai yksityishenkilön ostaa yrityksen estääkseen sitä joutumasta epäystävällisen tai vihamielisen yrityksen haltuun. Valkoinen ritari tulee sisään ja "pelastaa" kohdeyrityksen.

Onko myrkkypilleri hyvä vai huono strategia yritykselle?

Myrkkypilleri voi olla sekä hyvä että huono strategia yritykselle. Yleensä myrkkypilleri on erittäin tehokas puolustustaktiikka vihamielisen haltuunoton estämisessä, koska se tekee kohdeyrityksestä vähemmän houkuttelevan. Myrkkypilleri voi tehdä yrityksen osakkeista epäedullisia vastaanottavalle yritykselle ja nostaa yrityksen ostokustannuksia. Tästä voi olla hyötyä yrityksen pitämisessä loitolla, mutta se voi myös vahingoittaa yritystä, koska se voi pelotella muita sijoittajia.

Ovatko myrkkylääkkeet hyviä osakkeenomistajille?

Kyllä, myrkkypilleri voi olla hyvä osakkeenomistajille, koska se antaa olemassa oleville osakkeenomistajille oikeuden ostaa lisäosakkeita alennuksella. Tämä on kannattavaa vain, jos yhtiön osakkeen hinta pysyy alennushinnassa tai sen yläpuolella, jolla osakkeet saatiin.