Pil Racun Terbalik

Apakah itu Pil Racun Flip-In?

Pil racun flip-in ialah strategi yang digunakan oleh syarikat sasaran untuk menghalang atau menghalang percubaan pengambilalihan yang bermusuhan . Taktik ini membenarkan pemegang saham sedia ada, tetapi bukan pemegang saham memperoleh, membeli saham tambahan dalam syarikat yang disasarkan untuk pemerolehan pada harga diskaun.

Membanjiri pasaran dengan saham baharu mencairkan nilai saham yang telah dibeli oleh syarikat pemeroleh, mengurangkan peratusan pemilikannya dan menjadikannya lebih sukar dan lebih mahal bagi pembeli untuk mendapatkan kawalan. Ia juga membolehkan pelabur yang membeli saham baharu mendapat keuntungan serta-merta daripada perbezaan antara harga belian diskaun dan harga pasaran.

Cara Pil Racun Balik Berfungsi

Pil racun membentuk pelbagai taktik yang boleh digunakan oleh syarikat untuk mengelakkan daripada diambil alih. Syarikat itu menjadikan syarikat itu kurang menarik kepada pemeroleh taktik yang berpotensi dan mungkin merosakkan syarikat itu—oleh itu, istilah "pil racun."

Terdapat beberapa jenis pil racun, seperti pelan stok pilihan, pil racun flip-over, pelan belakang dan rancangan pengundian. Peruntukan pil racun flip-in sering dijumpai dalam piagam atau undang-undang kecil syarikat, dokumen korporat yang menggariskan cara organisasi itu dijalankan, sebagai paparan umum tentang potensi penggunaannya sebagai pertahanan pengambilalihan. Ini memberitahu mana-mana syarikat memikirkan tentang pengambilalihan bermusuhan bahawa mereka akan menghadapi kesukaran.

Hak untuk membeli berlaku hanya sebelum potensi pengambilalihan, dan apabila pemeroleh melepasi titik ambang tertentu untuk mendapatkan saham tertunggak —biasanya antara 20 hingga 50%. Jika bakal pemeroleh mencetuskan pil beracun dengan mengumpul lebih daripada paras ambang saham, ia berisiko pencairan diskriminasi dalam syarikat sasaran.

Ambang menetapkan siling pada jumlah saham yang boleh dikumpul oleh mana-mana pemegang saham sebelum dikehendaki, untuk tujuan praktikal, untuk melancarkan peraduan proksi.

Kelemahan Pil Racun Flip-in

Syarikat tidak boleh membuat keputusan sesuka hati sama ada untuk melaksanakan pil racun flip-in atau tidak. Ia hanya boleh digunakan jika ia berada dalam undang-undang kecil syarikat sebelum pengambilalihan. Apabila ia berlaku, ia boleh memberi manfaat dalam mencegah pengambilalihan tetapi boleh mendatangkan banyak keburukan.

Pengurus yang tidak mahir dalam tugas mereka boleh melaksanakan pil racun untuk mengekalkan kedudukan mereka. Pil racun juga boleh mencairkan kuasa pemegang saham. Nilai stok juga mungkin dicairkan. Memandangkan pil racun menjadikan syarikat kurang menarik, ini boleh menghalang pelabur yang berpotensi.

Satu lagi perkara penting yang perlu diingat ialah pemeroleh kadangkala cuba melawan pil racun flip-in di mahkamah. Kadang-kadang mereka berjaya dan dapat membubarkan sebarang program yang memberikan diskaun yang mendalam.

Pil Racun Balik-Masuk lwn. Terbalikkan Pil Racun

Satu lagi mekanisme pertahanan yang digunakan terhadap calon pengambilalihan ialah pil racun flip-over. Taktik ini memberi pemegang saham sedia ada dalam syarikat yang diambil alih hak untuk membeli saham syarikat pengambilalihan pada harga diskaun.

Strategi pertahanan lain untuk mengelakkan pengambilalihan bermusuhan termasuk kesatria putih,. surat hijau,. pelan pemilikan saham pekerja (ESOP) dan papan berperingkat.

Ini hanya boleh berlaku jika pengambilalihan bermusuhan pertama kali berjaya. Ini mengakibatkan pemegang saham firma sasaran mencairkan saham pemegang saham dalam firma yang memperoleh. Hak ini hanya berkuat kuasa apabila bida pengambilalihan timbul dan hanya boleh digunakan jika ia dimasukkan dalam undang-undang kecil syarikat yang memperoleh.

Saham untuk pemegang saham sedia ada disertakan dengan hak yang membolehkan mereka melaksanakan pembelian syarikat pemeroleh pada harga pasaran, yang biasanya dua kali ganda daripada harga pelaksanaan—harga yang mereka terima untuk saham baharu.

Contoh Pil Racun Flip-in

Syarikat ABC ialah sebuah syarikat besar dalam ruang perkhidmatan penstriman yang telah menyaksikan pertumbuhan ketara dalam tempoh lima tahun yang lalu. Media Mogul DEF ialah konglomerat media besar yang baru-baru ini membeli 10% kepentingan dalam syarikat itu. Tindakan ini mencetuskan loceng penggera Syarikat ABC kerana diketahui dalam dunia kewangan bahawa Media Mogul DEF membeli banyak syarikat.

Untuk mengelakkan pengambilalihan, Syarikat ABC merangka semula undang-undang kecilnya, dengan menyatakan bahawa jika mana-mana syarikat membeli lebih daripada 10% syarikat tanpa kelulusan daripada lembaga pengarah, Syarikat ABC akan mengeluarkan lebih banyak saham ke pasaran. Ini kemudiannya akan mencairkan peratusan pemilikan semasa Media Mogul DEF.

Jika Media Mogul DEF masih berniat untuk membeli Syarikat ABC, ia perlu membelanjakan lebih banyak wang untuk membeli lebih banyak saham untuk mendapatkan pegangan kawalan.

##Sorotan

Hak untuk membeli berlaku hanya sebelum pengambilalihan yang berpotensi dan apabila pemeroleh melepasi titik ambang tertentu untuk mendapatkan saham tertunggak.
Pil racun flip-over berlaku selepas pengambilalihan bermusuhan berjaya dan membenarkan pemegang saham syarikat sasaran membeli saham dalam syarikat pemeroleh pada harga diskaun, mencairkan saham pemegang saham sedia ada syarikat pemeroleh.
Pil racun flip-in ialah strategi yang membolehkan pemegang saham, selain pemeroleh, membeli saham tambahan dalam syarikat yang disasarkan untuk pengambilalihan pada harga diskaun.
Peruntukan untuk pertahanan pengambilalihan pil racun flip-in boleh didapati dalam undang-undang kecil atau piagam syarikat.
Membanjiri pasaran dengan saham baharu mencairkan nilai saham yang telah dibeli oleh syarikat pemeroleh, menghalang pembeli daripada melepasi ambang pemilikan.

##Soalan Lazim

Adakah Pil Racun Sah?

Ya, pil racun adalah sah. Mereka dimasukkan ke dalam undang-undang kecil syarikat dan telah dikekalkan di mahkamah. Terdapat keadaan di mana mahkamah boleh membatalkan taktik pil racun; bagaimanapun, ia masih merupakan bentuk undang-undang untuk menghalang pengambilalihan yang bermusuhan.

Apa Itu White Knight?

Kesatria putih ialah strategi pertahanan terhadap pengambilalihan bermusuhan di mana syarikat sasaran membenarkan syarikat atau individu yang mesra untuk memperoleh syarikat untuk mengelakkannya daripada diambil alih oleh syarikat yang tidak mesra atau bermusuhan. Ksatria putih masuk dan "menyelamatkan" firma sasaran.

Adakah Pil Racun Strategi Baik atau Buruk untuk Syarikat?

Pil racun boleh menjadi strategi yang baik atau buruk untuk syarikat. Secara amnya, pil racun adalah taktik pertahanan yang sangat berkesan dalam mencegah pengambilalihan bermusuhan kerana ia menjadikan firma sasaran kurang menarik. Pil racun boleh menyebabkan saham syarikat tidak menguntungkan firma yang memperoleh dan meningkatkan kos pembelian firma. Ini boleh memberi manfaat dalam menjauhkan syarikat, tetapi ia juga boleh menjejaskan syarikat kerana ia boleh menghalang pelabur lain.

Adakah Pil Racun Baik untuk Pemegang Saham?

Ya, pil racun boleh menjadi baik untuk pemegang saham kerana ia membenarkan pemegang saham sedia ada hak untuk membeli saham tambahan pada harga diskaun. Ini akhirnya berbaloi hanya jika harga saham syarikat kekal pada atau melebihi harga diskaun yang diterima saham.